【浙商电新张雷】锂电正极7月排产点评:需求较为景气,高镍化持续提升 【三元前驱体:LG加速向8系升级,缩减6系订单】7月主流6家企业总产量环比+3.2%,预计8月/9月排产环比+5.4%/5.6%。 分类型看,由于LG6系订单减少并转移至8系,7月622产量环比-7.2%;7月811产量占比50.5%,预计8月/9月排产占比+51.2%/51.8%,811占比稳步提升,预计后续将反映在终端市场。 【正极材料:国内由5系向6系切换加速,铁锂需求依然强劲】 □三元:7月主流七家企业总产量环比+8.4%;预计8月/9月排产环比+8.7%/3.3%。 分类型看,7月622产量环比+47.3%,主要系下游电池厂订单落地及头部正极企业新增产能释放,5系订单减少,7月产量环比-5.5%;811占比稳健,预计8月/9月排产占比分别为49.2%/49.0%,预计后续随镍价下行占比提升。 □铁锂:终端需求增长及宜宾时代放量,7月产量环比+28.3%,预计8月/9月排产环比+9.8%/6.7%。 【重点关注】(1)三元前驱体:受益镍钴价格下行,高镍占比有望提升,重点关注中伟股份、格林美、华友钴业、芳源股份;(2)三元正极:受益高镍化推进,重点关注容百科技、当升科技;(3)磷酸铁锂:拥有良好客户资源和规模领先的企业受益,重点关注德方纳米、光华科技、富临精工、龙蟠科技。 风险提示:锂电需求不及预期,政策变动风险,原材料价格上涨。