品种策略日报-纸浆

20230628申万期货品种策略日报-纸浆 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 期货市场 期货 基差（山东银星-期货） SP2309 SP2310 SP2311 SP2309 SP2310 SP2311 前1日收盘价 5142 5154 5164 现值 128 116 106 前2日收盘价 5070 5078 5082 前值 180 172 168 涨跌 72 76 82 涨跌幅 1.42% 1.50% 1.61% 月间价差 成交量 302545 61834 9093 09月-10月 10月-11月 09月-11月 持仓量 233200 67974 56688 现值 -12 -10 -22 持仓量增减 -13928 -1650 -374 前值 -8 -4 -12 现货市场 原料 漂针浆:银星:山东 漂针浆:月亮:山东 漂针浆:马牌:山东 漂针浆:凯利普:山东 漂阔浆:金鱼:山东 漂阔浆:鹦鹉:山东 本色浆日度均价 化机浆日度均价 现值 5270 5300 5300 5850 4250 4250 5133 3933 前值 5250 5300 5300 5850 4250 4250 5133 3950 涨跌幅 0.38% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.42% 下游 双胶纸日度均价元/吨 双铜纸日度均价元/吨 白卡纸日度均价元/吨 生活用纸日度均价元/吨 现值 5400 5210 4180 6308 前值 5400 5210 4180 6308 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 产业消息 1、据悉，智利Arauco2023年7月份木浆外盘：针叶浆银星680美元/吨；阔叶浆明星提涨30美元/吨至535美元/吨，本色浆金星提涨20美元/吨至630美元/吨。2、据中华人民共和国海关总署统计，2023年5月中国阔叶浆进口量为130.26万吨，环比增加10.97%，同比增加31.20%，从图1中可以看出，阔叶浆进口量已连续3个月维持正增长，且均高于去年同期；2023年1-5月累计进口量622.48万吨，同比增加14.69%。进口均价640.72美元/吨，环比下跌12.35%，同比持平；2023年1-5月进口均价760.01美元/吨，同比增长27.40%。 评论及策略 纸浆夜盘低位震荡。国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，SP2309区间4800-5300。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。