【广发机械】富创精密：平台化发展，零部件国产化之光1.深耕半导体

【广发机械】富创精密：平台化发展，零部件国产化之光 1.深耕半导体零件，配合国际龙头迭代研发。 公司产品覆盖度较广，包括工艺件、结构件、模组等，是美国应材、北方华创、华海清科、北京屹唐等供应商。公司伴随龙头客户不断升级迭代产品，20年正式进入7nm制程，国内具备稀缺性。 2.国产设备迎来2.0阶段，零部件伴随设备而崛起。 设备行业经历了2018年以来的快速国产化，在整个过程中，设备公司订单量从10亿级别跨越到100亿。从供应链安全和稳定性考虑，零部件国产化不论是从紧迫性还是重要性上，都提上了新的高度。 3.机械类零部件占比较高，公司可触达空间广阔。 从进口替代的角度来看，真空类和机械类的占比较高，通常占成本比例超过20%。 一轮调研下来，国内在机械类基本已能完整突破，真空类产品正在突破中，但高端产品尚未国产化。 公司产品对应全球市场规模约160亿美元，全球份额仅0.5-0.9%，2021年切入华海清科，对应产品已供应20-30%，伴随国内设备厂崛起有望进一步提升，近三年收入CAGR82%。 4.布局沈阳、北京、南通三大基地。 公司当前产能形成增长制约，扩产后将释放6-9亿利润空间。 公司沈阳基地接近满产，主供美国应材；未来将形成沈阳、南通和北京三地60个亿产能，25年达产，目标15%净利率，中期贡献9亿利润，成长为国产零部件平台型龙头。