【天风军工】振华科技核心推荐：Q3业绩预告符合预期，定增进度加快，平台型龙头地位

【天风军工】振华科技核心推荐：Q3业绩预告符合预期，定增进度加快，平台型龙头地位显著 —————— Q3业绩符合预期，全年业绩高增长可期 预计前三季度公司实现归母净利润18亿元至19亿元，同比增长88.34%-98.81%；单三季度预计公司实现归母净利润5.27亿元至6.27亿元，同比增长19.7%-42.41%，基本符合市场预期，由于高可靠产品市场持续向好，因此22Q3仍然延续了较快增速，我们认为全年业绩实现高增长可期。 新型电子元器件平台化发展，不断开拓新兴领域 22H1，振华永光分立器件营收7.38亿元（+48.2%）、净利润3.29亿元（+95.8%）；振华微电源模块营收5.07亿元（+54.1%）、净利润 2.1亿元（+82.2%），营收端看除钽电容外均实现快速发展。 新型电子元器件在国产化“刚性需求”和十四五武器装备放量需求下或持续高速增长。 另外，公司不断拓展高端半导体、电子材料领域，报告期内，公司完成多款高频IGBT芯片、高性能MOS芯片、高可靠断路器、LTCC微波组件、新型开关等前沿产品的研制生产。 公司持续高研发投入针对性布局新兴领域有望持续提升公司核心竞争力并获得长期高速发展。 开启新一轮定增扩产，或持续奠定新型电子元器件龙头地位 10月10日，公司定增项目获得国资委、科工局批复通过，本次募投计划募资不超过25.18亿元，用于建设半导体功率器件产能提升项目、混合集成电路柔性智能制造能力提升项目、新型阻容元件生产线建设项目、继电器及控制组件数智化生产线建设项目、开关及显控组件研发与产业化能力建设项目等，其中募集资金主要布局以振华永光、振华微为主体的半导体分立器件业务及电源模块业务。 我们认为有源类方向仍为公司后续发展重点，并将持续推动公司业绩增长及盈利能力提升。 盈利预测：预计22-24年业绩分别为24、31.5、40.5亿，对应PE为24、18、14X，估值性价比凸显，核心推荐。