黑色金属日报：市场情绪转弱，黑色金属回落

专业研究·创造价值 2022年10月11日黑色金属日报 市场情绪转弱，黑色金属回落 摘要 螺纹钢：疫情扰动下市场情绪转弱，同时螺纹供应维持相对高位，驱动钢价高位回落，未来基本面改善仍待需求放量，否则钢价延续偏弱震荡运行，重点关注需求情况。 铁矿石：市场情绪转弱引发矿价高位回落，但矿石基本面变化不大，回调空间有限，考虑到中期矿石供需格局仍将走弱，上行驱动同样不强，短期矿价延续震荡运行。 宝城期货研究所 黑色研究团队 焦炭：焦炭底部支撑和顶部压力都非常明显，现货价格运行区间较窄，而期价关键依然在于终端用钢需求如何改善，目前来看“金九”已过，节后不宜过分看多，关注二十大对市场预期的影响。 黑色金属|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 焦煤：现阶段焦煤供需平衡，基本面驱动不明显，期货市场炒作预期为主，节后利多陆续兑现完毕，追多需谨慎，防范利多出尽后的阶段性回调。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 一、期货市场 图1、主力合约期货价格 期货市场 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 螺纹钢 3,774 -2.38 3,893 3,763 1,685,248 624,612 1,697,534 33,868 热轧卷板 3,782 -2.75 3,904 3,770 614,548 275,651 815,727 4,230 铁矿石 721.0 -2.50 745.5 717.0 690,769 221,988 746,690 -13,502 焦炭 2,825.5 -2.05 2,938.0 2,805.0 28,642 7,070 41,034 -160 焦煤 2,176.0 -0.53 2,233.0 2,163.5 46,166 8,279 64,780 64 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二、现货市场 图2、黑色金属现货报价 现货市场 螺纹钢（HRB400，20mm） 热卷（上海，4.75mm） 唐山钢坯 （Q235） 准一级冶金焦 焦煤（甘其毛道） 主焦煤（京唐港） 上海 天津 全国均价 上海 日照港 青岛港 蒙古产 澳洲产 山西产 4,090 4,130 4,201 3,980 3,720 2,810 2,750 2,050 2,465 2,630 50 0 31 60 40 100 30 0 0 0 61.5%PB粉 （青岛港） 唐山铁精粉（干基） 海运费 SGX掉期（当月） 普氏指数（CFR，62%） 澳洲 巴西 765 768 9.260 24.570 98.08 95.80 13 13 1.100 2.010 -0.23 0.00 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图3、主流品种价格走势图 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三、市场热点 （1））、水利部：1-9月全国完成水利投资8236亿，同比增64.1% 10月11日，中国水利部副部长刘伟平表示，前三季度我国水利建设落实投资、完成投资历史最多。1-9月，全国落实水利建设投资10571亿元、同比增长53%，全国完成水利建设投资8236亿元、同比增长64.1%。水利项目施工累计吸纳就业人数209万人，其中农村劳动力171万人。截至9月30日，国务院常务会议年初确定的三项水利重点目标任务已全面实现，提前三个月完成年度任务。 （2））、中汽协：9月汽车销量261万辆，同比增25.7% 10月11日，从中国汽车工业协会获悉，中国9月份汽车销量261万辆，同比增长25.7%；1-9月累计销量1947万辆，同比增长4.4%。9月份新能源汽车销量70.8万辆，同比增长93.9%；1-9月累计销量456.7万辆，同比增长1.1倍。 （3））、俄煤炭前七个月出口下降8.6% 据国际文传电讯社10日报道，主管能源工作的俄罗斯副总理诺瓦克在为俄罗斯《能源政策》杂志撰写的文章中说，尽管受到不友好国家的制裁，但俄罗斯煤炭行业的发展仍表现出很高的稳定性。 诺瓦克透露，今年前七个月俄煤炭出口下降8.6%，但俄国内煤炭需求增长6.8%，达到9950万吨，这在很大程度上抵消了出口下降的压力。他同时透露，俄罗斯国内煤炭需求增加的主要原因是今年西伯利亚地区河流水位较低，导致发电厂对煤炭需求增加14.4%。 四、其他指标 图4、相关数据变化 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 五、相关图表 图5钢材库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图6铁矿石库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图7焦炭库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图8焦煤库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图9其他图表 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 六、后市研判 钢材：疫情扰动引发需求担忧，黑色金属承压回落，而螺纹钢供需格局变化不大，钢厂主动控产，假期周产量环比微降1.51万吨，供应延续收缩，但旺季预期和盈利驱动下钢厂减产动能持续性不强，利好效应有限。与此同时，节前下游补库积极，螺纹需求迎来改善，节前周度表需环比增41.95万吨，创下年内新高，同时高频终端成交数据同样放量，提振市场信心，给予钢价支撑，但存在补库扰动，地产低迷情况下节后能否持续好转有待跟踪。总之，疫情扰动下市场情绪转弱，同时螺纹供应维持相对高位，驱动钢价高位回落，未来基本面改善仍待需求放量，否则钢价延续偏弱震荡运行，重点关注需求情况。 铁矿石：矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗延续高位，假期库存大幅去化，节后钢厂补库将仍易带来需求放量，继续给与矿价支撑；但需注意的是铁水产量已接近顶部区间，且钢厂利润未见走廓，一旦成材矛盾激化则钢厂减产负反馈预期再现，届时需求端效应将迎来切换。与此同时，港口到货大幅回升，但矿商发运持续回落，按船期推算后续到货将迎来减量，同时重大会议期间内矿供应受限，供应端短期相对利好，但主流矿商发运积极，后续矿石供应仍会季节性回升。综上，市场情绪转弱引发矿价高位回落，但矿石基本面变化不大，回调空间有限，考虑到中期矿石供需格局仍将走弱，上行驱动同样不强，短期矿价延续震荡运行。 焦炭：国庆期间焦炭首轮涨价落地，节后焦企再次开启二轮提涨，在成本支撑明显且终端需求有限的背景下，焦炭现货市场博弈激烈，焦炭价格震幅较窄。产业方面，目前焦炭供需均处较高水平，库存节假日期间小幅去化。根据钢联统计，截至10月7日，焦化厂焦炭日产合计114.75万吨，环比增0.71万 吨；247家钢厂铁水日产239.94万吨，虽然环比降0.28万吨，但仍处年内较 高水平；焦炭总库存1027.03万吨，环比降4.27万吨。总得来说，焦炭底部支撑和顶部压力都非常明显，现货价格运行区间较窄，而期价关键依然在于终端用钢需求如何改善，目前来看“金九”已过，节后不宜过分看多，关注二十大对市场预期的影响。 焦煤：主产区疫情制约煤炭外运，低硫低灰主焦煤竞拍氛围依然火热，价格相对坚挺，另外欧佩克减产使得能化商品表现强势，带动焦煤期价偏强运行。从自身产业链来看，6日山西再次发生煤矿事故，安监依然维持一定强度，但对煤炭产量影响有限。此外，钢联最新数据显示，至10月9日，全国110家洗煤厂日均精煤产量63.15万吨，环比降0.17万吨；焦化厂焦炭日产合计 114.75万吨，环比增0.71万吨；焦煤供需两端均维持高位，整体库存持稳运行，短期内供需矛盾不明显。总得来说，现阶段焦煤供需平衡，基本面驱动不明显，期货市场炒作预期为主，节后利多陆续兑现完毕，追多需谨慎，防范利多出尽后的阶段性回调。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。