铁合金周报：产业链弱复苏 相对看多

研究咨询部 产业链弱复苏相对看多 ----国信期货铁合金周报 2022年10月9日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 研究咨询部 1、【本周9.30Mysteel进口锰矿港口库存数据】（单位：万吨）本周Mysteel统计沿海港口进口锰矿库存：天津港478.9增14.2天津港分矿种变化：南非300.1增7.4（其中南非高铁54减5.6），澳矿53.2增4.4，马来19.1减1，巴西20增4.2，加蓬71.2减5.7，加纳0.3平，科特迪瓦14.9增4.9，其他0.1平。 2、据Mysteel调查统计，9月硅锰产区121家生产企业，开工情况如下：9月全国综合开工率为：45.6%，较之8月增11.8%。全国9月产能1584791吨，产量691163吨，环比8月增14.01%，增84933吨。9月日均产量：23038吨，环比8月增17.8%。月产量同比2021年9月产量（641533）增7.7%。 3、Mysteel：2022年9月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，9月全国硅铁产量为43.68万吨，较8月增2.06万吨，较去年同期增 0.59万吨（2021年9月硅铁产量43.09万吨）。9月份主产区产量分别为：甘肃地区4.08万吨、宁夏地区7.84万吨，青海地区9.67万吨、内蒙古地区11.84万吨，陕西地区8.77万吨（注：产量均含特殊硅铁量），其他区域1.48万吨。9月主产区产能利用率（开工率）分别为：甘肃63.91%、宁夏地区41.48%、青海地区9.67%、内蒙古地区51.80%，陕西地区55.74%。 4、五大钢种硅锰（周需求）：143811吨，环比上周减1.92%，全国硅锰产量（周供应）：172844吨，环比上周增0.78%；（9.29）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国52.37%，较上周增1.14%；日均产量24692吨，增190吨。 5、本周（9.30）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.56%，较上期增1.6%；日均产量14946吨，较上期增670吨。五大钢种硅铁（周需求）：24903.6吨，环比上周降1.93%，全国硅铁产量（周供应）：10.46万吨。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 研究咨询部 行情回顾·锰硅产业链价格变动 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月 202301 202211 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 7,428 7,490 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 0.43% 价格 7,200 7,150 7,250 0 7,200 30天涨跌幅 3.57% 一周涨跌幅 0.28% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 年同比 -37.83% 30天涨跌幅 1.12% 0.00% 0.69% 2.19% 2.13% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -40.62% -40.91% -40.45% -39.47% -40.74% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） 122 22 122 182 -108 现货报价 45 35 一周前基差 134 54 154 204 -126 现货一周涨跌 0.00% 0.00% 30天前基差 298 278 328 278 -2 现货月涨跌 0.00% 0.00% 一年前基差 527 452 527 527 322 现货年涨跌 -2.17% 2.94% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2020年2021年2022年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202020212022 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 研究咨询部 / 锰硅产业链概况·锰矿价格 38Mn / 44Mn 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿进口量 2016201720182019202020212022 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿库存 2016201720182019202020212022 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅利润估算 6000 北方锰硅利润，右轴（元/ 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 80 70 60 50 40 30 20 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 202020212022 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 60 55 50 45 40 35 30 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 202020212022 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：十一期间锰硅现货平稳为主。目前从原料来看，伴随需求转暖，锰矿有所企稳回升。锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平，根据Mysteel统计，9月锰硅产量69万吨，9月最后一周日均产量24692吨，目前产量供需仍有缺口，钢厂延续复产，锰硅产量回升增加锰矿需求，且回升幅度不至于重新过剩，因此建议逢低做多为主。 硅铁：十一期间硅铁现货平稳为主。根据Mysteel统计，9月硅铁产量44万吨。（9.30）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.56%，较上期增1.6%；日均产量14946吨，较上期增670吨。供给位于低位，钢材产量回升，叠加海外能源危机，国内硅铁出口仍有利润，建议逢低做多为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。