A股策略报告：节后布局可更加积极

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中国银河证券的A股策略报告指出，9月份市场整体下行，各行业表现较弱，仅煤炭行业实现上涨，其余行业均下跌。假期期间，外围市场大多收涨，但对A股市场提振不大，短期市场风险并未释放完全。节后市场有反弹回暖机会，短期可更加积极。目前万得全A估值在16.2倍，上证指数为11.8倍，接近2022年4月的15.2和11.2倍及2020年3月的15.6和11.5倍，很多行业估值已接近历史低位，优质公司估值吸引力较强，正是中期布局的较好时机。建议配置煤炭、电力等旧能源，受益于政策扶持及景气度较高的新能源、军工、半导体、通信等高端制造和科技板块可战略性配置，旅游、机场、房地产等行业短期有结构性机会。风险提示包括政策超预期的风险和经济下行超预期的风险。