新材料周报：碳纳米管：新型锂电导电剂、需求有望攀升

行业周报 2022年10月10日 东亚前海新材料周报：碳纳米管：新型锂电导电剂、需求有望攀升 核心观点 1、锂电池技术更新迭代推动导电剂升级转型。新能源汽车快速发展带动动力电池性能日益提升，并持续推进其向高能量密度、高安全性迭代。作为锂电池的组成材料，锂电池更新迭代对导电剂性能提出了更高的要求，助推导电剂向高导电性、高化学稳定性发展。碳纳米管为新型导电剂，具有导电性强的优异性能。碳纳米管主要由单层或多层石墨烯片绕中心按一定螺旋角卷曲而成的无缝管状结构，一般分为单壁碳纳米管和多壁碳纳米管。碳纳米管拥有独特的六边形结构，具有优异的导电导热性能和阻酸抗氧化性能，可改善锂电池的循环寿命、能量密度以及快充快放等性能，已被广泛应用于锂电池中，2021年国内碳纳米管导电剂应用量占动力电池导电剂的比例为27%。碳纳米管行业集中度较高，需求量快速提升。国内碳纳米管导电浆料市占率CR5达86.6%，其中天奈科技市占率位居首位，达43.4%；此外，集越纳米、卡博特、青岛昊鑫市占率均超过10%，分别为15.3%、11.9%和10.9%。近年来，碳纳米管导电浆料需求量快速提升，2019-2021年全球碳纳米管导电浆料需求量从3万吨增长至9万吨，2021年同比增长约1.3倍；中国碳纳米管导电浆料出货量从3.6万吨增长至7.8万吨，2021年同比增长62.5%。动力电池出货量快速增长，有望进一步提振碳纳米管需求。全球方面，2021年全球新能源汽车销量为644.20万辆，同比增长107.45%；2022年1-7月销量为493.03万辆，同比增长63.20%。国内方面，2021年国内新能源汽车销量为352.10万辆，同比增长157.57%；2022年1-8月新能源汽车销量为385.99万辆，同比增长114.56%。新能源汽车行业高景气带动动力电池装机量持续增长，2021年全球动力电池装机量为296.8GWh，同比增长102.18%，2022年1-8月装机量为202GWh，同比增长76%。在新能源汽车行业高景气下，碳纳米管需求量有望进一步提升，未来前景广阔。2022年9月以来，碳纳米管浆料导电剂价格有所上行。截至2022年9月29日，碳纳米管（浆料）现货价报49000元/吨，较2022年8月上涨11.36%。综合来看，碳纳米管作为性能更加优异的新型锂电池导电剂，将受益于新能源汽车行业高景气带动锂电池出货量大幅增长，其需求有望持续攀升。 2、截至2022年09月30日，新材料指数（885544.TI）周跌4.9%。 新材料14个板块节前一周有1个板块上涨，有13个板块下跌，其中上涨的板块为聚氨酯，涨幅为5.0%；跌幅排名前三的板块分别为光伏玻璃、有机硅、氟化工，跌幅分别为8.5%、6.3%、6.0%。 3、化工新材料产品涨跌不一，聚酯切片涨3.9%，EVA跌0.3%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为原油市场价格持续上涨，成本支撑坚挺，叠加下游维持刚需采买，推动聚酯切片价格上涨。EVA方面，价格下跌主要原因为下游光伏需求暂未集中启动，用户采购积极性不足，致使EVA价格承压下行。 4、行情回顾。节前一周，化工新材料中的160家上市公司，共有9家上市公司股价上涨或持平，占比5.6%，有151家上市公司下跌，占比94.4%。周涨幅排名前3的依次为国立科技、沧州大化、红宝丽，周涨幅分别为18.9%、12.2%、10.3%；周跌幅排名前3的依次为中百集团、乐凯新材、联盛化学，周跌幅分别为26%、22.1%、19.5%。 投资建议 碳纳米管作为性能更加优异的锂电池导电剂，将受益于新能源汽车行业高景气，相关企业或将受益：天奈科技等。 风险提示 技术更新迭代、原材料价格异常波动、国内疫情反复等。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【新材料】锂电行业2022年上半年业绩综述：板块增长强劲、景气周期延续_20220930》2022.09.30 《【化工】炭黑价格上涨、导电炭黑打开增长空间_20220929》2022.09.29 《【化工】甜味剂需求持续提升，天然人工协同发展_20220928》2022.09.28 《【新材料】新能源发电并网+政策驱动、新型储能迎发展机遇_20220928》2022.09.28 《【新材料】多家企业加码布局、纳电池产业化元年将近_20220927》2022.09.27 行业研究 ·化工 ·证券研究报告 正文目录 1.核心观点4 1.1.碳纳米管：新型锂电导电剂、需求有望攀升4 1.2.聚酯切片涨3.9%，EVA跌0.3%5 2.行情回顾5 2.1.市场整体走势5 2.2.新材料板块行情5 2.3.个股走势6 2.4.重点产品价格跟踪7 2.4.1.基础商品价格7 2.4.2.碳纤维9 2.4.3.半导体材料10 2.4.4.电子化学品11 2.4.5.锂电材料12 2.4.6.光伏材料14 2.4.7.显示器15 2.4.8.可降解塑料16 2.4.9.工程塑料16 3.行业要闻17 4.重点上市公司公告18 5.风险提示21 图表目录 图表1.上证指数跌2.1%5 图表2.沪深300指数跌1.3%5 图表3.聚氨酯板块涨5.0%，光伏玻璃板块跌8.5%6 图表4.新材料个股周涨幅排名前96 图表5.新材料个股周跌幅排名前107 图表6.布伦特原油期货涨11.3%，WTI原油期货涨16.5%7 图表7.动力煤期货跌3.6%，焦煤期货涨18.9%8 图表8.天然气跌3.2%8 图表9.金属锂较前周持平8 图表10.金属硅较前周持平8 图表11.有机硅较前周持平9 图表12.BDO较前周持平9 图表13.碳酸锂、氢氧化锂较前周持平9 图表14.碳酸二甲酯涨3.2%9 图表15.碳纤维小丝束、碳纤维大丝束较前周持平10 图表16.碳纤维T300（12K）、碳纤维T700（12K）较前周持平10 图表17.硅片单晶M6较前周持平10 图表18.碳化硅涨0.5%10 图表19.氦气涨2.6%11 图表20.氪气较前周持平11 图表21.氖气较前周持平11 图表22.氙气较前周持平11 图表23.电子化学品相关产品价格12 图表24.磷酸铁锂、钴酸锂较前周持平，锰酸锂涨0.7%13 图表25.三元材料523涨1.2%13 图表26.三元前驱体523型、三元前驱体622型、三元前驱体811型较前周持平13 图表27.PVDF（三元）、PVDF（LFP）较前周持平13 图表28.负极材料天然石墨低端、中端、高端较前周持平14 图表29.隔膜（湿法）、隔膜（干法）较前周持平14 图表30.电解液涨2.9%14 图表31.六氟磷酸锂涨2.2%14 图表32.多晶硅较前周持平15 图表33.光伏组件（单晶perc,310W）较前周持平15 图表34.光伏玻璃镀膜3.2mm较前周持平15 图表35.EVA跌0.3%15 图表36.显示器面板（21.5寸1920x1080LED）、显示器面板（23.8寸1920x1080LED）最新价报41.3、49.3 美元/片15 图表37.PBAT较前周持平16 图表38.PLA较前周持平16 图表39.PA6、PA66较前周持平16 图表40.PC较前周持平16 图表41.PPO较前周持平17 图表42.聚酯瓶片涨1.8%，聚酯切片涨3.9%17 1.核心观点 1.1.碳纳米管：新型锂电导电剂、需求有望攀升 锂电池技术更新迭代推动导电剂升级转型。新能源汽车快速发展带动动力电池性能日益提升，并持续推进其向高能量密度、高安全性迭代。作为锂电池的组成材料，锂电池更新迭代对导电剂性能提出了更高的要求，助推导电剂向高导电性、高化学稳定性发展。 碳纳米管为新型导电剂，具有导电性强的优异性能。碳纳米管主要由单层或多层石墨烯片绕中心按一定螺旋角卷曲而成的无缝管状结构，一般分为单壁碳纳米管和多壁碳纳米管。相较于传统导电剂，碳纳米管拥有独特的六边形结构，具有优异的导电导热性能和阻酸抗氧化性能，可改善锂电池的循环寿命、能量密度以及快充快放等性能，已被广泛应用于锂电池中，根据高工锂电数据，2021年国内碳纳米管导电剂应用量占动力电池导电剂的比例为27%。 碳纳米管行业集中度较高，需求量快速提升。根据高工锂电数据，国内碳纳米管导电浆料市占率CR5达86.6%，其中天奈科技市占率位居首位，达43.4%；此外，集越纳米、卡博特、青岛昊鑫市占率均超过10%，分别为15.3%、11.9%和10.9%。近年来，碳纳米管导电浆料需求量快速提升，根据高工锂电数据，2019-2021年全球碳纳米管导电浆料需求量从3万吨增长至9万吨，年均复合增长率为73.2%，其中2021年同比增长约1.3倍； 中国碳纳米管导电浆料出货量从3.6万吨增长至7.8万吨，年均复合增长率达47.2%，其中2021年同比增长62.5%。 动力电池出货量快速增长，有望进一步提振碳纳米管需求。根据同花顺iFinD数据，全球方面，2021年全球新能源汽车销量为644.20万辆，同比增长107.45%；2022年1-7月销量为493.03万辆，同比增长63.20%。国内方面，2021年国内新能源汽车销量为352.10万辆，同比增长157.57%；2022年1-8月新能源汽车销量为385.99万辆，同比增长114.56%。新能源汽车行业高景气带动动力电池装机量持续增长，根据SNEResearch数据，2021年全球动力电池装机量为296.8GWh，同比增长102.18%，2022年1-8月装机量为202GWh，同比增长76%。在新能源汽车行业高景气下，碳纳米管需求量有望进一步提升，未来前景广阔。 2022年9月以来，碳纳米管浆料导电剂价格有所上行。根据同花顺 iFinD数据，截至2022年9月29日，碳纳米管（浆料）现货价报49000元 /吨，较2022年8月上涨5000元/吨，涨幅为11.36%。 综合来看，碳纳米管作为性能更加优异的新型锂电池导电剂，将受益于新能源汽车行业高景气带动锂电池出货量大幅增长，其需求有望持续攀升。 1.2.聚酯切片涨3.9%，EVA跌0.3% 化工新材料产品涨跌不一，聚酯切片涨3.9%，EVA跌0.3%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为原油市场价格持续上涨，成本支撑坚挺，叠加下游维持刚需采买，推动聚酯切片价格上涨。EVA方面，价格下跌主要原因为下游光伏需求暂未集中启动，用户采购积极性不足，致使EVA价格承压下行。 2.行情回顾 2.1.市场整体走势 节前一周(9/26-9/30)上证指数报收3024.4点，下跌64点，跌幅为2.1%； 沪深300指数报收3804.9点，下跌51.1点，跌幅为1.3%。 图表1.上证指数跌2.1%图表2.沪深300指数跌1.3% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.2.新材料板块行情 截至2022年09月30日，新材料指数（885544.TI）周跌4.9%。我们以申万（Ⅲ）级、长江（Ⅲ）级、同花顺概念指数分类为基础，选取了和新材料密切相关的14个板块，共160只股票为研究标的。14个板块节前一 周有1个板块上涨，有13个板块下跌，其中上涨的板块为聚氨酯，涨幅为5.0%；跌幅排名前三的板块分别为光伏玻璃、有机硅、氟化工，跌幅分别为8.5%、6.3%、6.0%。 图表3.聚氨酯板块涨5.0%，光伏玻璃板块跌8.5% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.3.个股走势 在160家新材料股票中，节前一周，共有9家上市公司股价上涨或持平，占比5.6%，有151家上市公司下跌，占比94.4%。周涨幅排名前3的依次为国立科技、沧州大化、红宝丽，周涨幅分别为18.9%、12.2%、10.3%；周跌幅排名前3的依次为中百集团、乐凯新材、联盛化学，周跌幅分别为26%、22.1%、19