锂盐价格继续突飞猛进,成本依旧高位。SMM数据本周国内电池级碳酸锂价格为51.3万元/吨,较上周上涨1.68%;电池级氢氧化锂价格为50.25万元/吨,较上周上涨1.62%。国内锂精矿散单价格在6500-6600美元/吨,锂云母价格突破14000元/吨,辅料纯碱、药剂等价格也在上涨,成本支撑锂盐价格高位运行。 青海运输仍不畅,下游惜售明显。供应:百川数据本周国内碳酸锂产量为8603吨,环比增加24吨,青海地区疫情反复,生产虽未受影响,运输受阻显著,市场货源紧缺。需求:下游正极材料扩产项目逐步投产,锂盐需求较为旺盛,下游询价积极。 Core首批原矿出售价格951美元/吨。周内Core公司第一批1.5万干吨、1.4%品味的锂辉石成功以951美元/吨(CIF)卖出,预计2022Q4在达尔文港发货。按照80%的回收率,5.64吨1.4%品味的锂辉石折合约1吨6%的锂精矿,对应锂精矿的价格约为5363美元/吨,对应锂盐的生产成本约为40万元/吨。Core CEO表示此次销售表明锂的需求依旧强劲,此次销售可以让Core公司在2023H1正式出产锂辉石之前,调试所有的物流流程。 国内锂资源开发有望加速,持续看好国内锂企业的成长。近期工信部再次开会提出生产企业不得严重背离成本定价,应为稳定价格和预期、保障产业链供应链发挥积极作用。但改变预期和供需结构唯一切实可行方法就是推进政策和资金等方面支持,加快国内资源的开发,让国内锂企业担当定海神针的作用,因此我们持续看好国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业,看好未来的成长。 重点推荐 我们建议关注:中矿资源、天齐锂业、永兴材料、融捷股份,并维持覆盖公司的评级,盈利预测和目标价不变。 风险提示 宏观环境变化,需求不及预期,政策不确定性增长。 1板块行情 根据长江一级行业划分,有色金属行业本周跌幅为6.8%,排名第31。 图表1:本周,长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是志特新材、博迁新材、银龙股份、宏创控股、华峰铝业; 跌幅排名前5的是楚江新材、西藏珠峰、国城矿业、贵绳股份、常宝股份。 图表2:本周涨幅前10只股票 图表3:本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 中伟股份 关于与SKecoplant签署《战略合作框架协议》的公告 公司与SK ecoplant Co., Ltd.于2022年9月26日签署《战略合作框架协议》。基于双方在战略合作方面的互补性和兼容性,为充分发挥双方技术、资源等方面优势,提升企业效益,实现合作共赢。双方一致同意在原料供应、预处理、湿法冶金和前驱体正极材料的生产进行锂离子电池回收业务领域开展合作。 雅化集团 关于认购澳大利亚东部资源有限公司定增股份的公告 雅化国际与澳大利亚东部资源有限公司前期的合作约定,EFE公司目前已取得普德山锂钽矿矿权,雅化国际将通过认购EFE公司本次定增股份,以增加对EFE公司的持股比例。雅化国际本次认购EFE公司定增股份总金额为200万澳元,股份价格为0.029澳元/股,股份数量为68,965,517股;期权认购数量为13,793,103股,行权价格为0.05澳元/股。本次认购完成后,雅化国际持有EFE公司的股数为114,465,517股,持股比例约为10%(不含期权)。 赣锋锂业 关于与宜春市人民政府签署战略合作框架协议的公告 江西赣锋锂业股份有限公司与宜春市人民政府于近日签署《战略合作框架协议》:1、乙方在宜春经济技术开发区投资建设年产30GWh新型锂电池生产制造基地。2、乙方在宜春经济技术开发区投资建设年产7000吨金属锂项目。3、乙方在奉新县投资建设年产5万吨电池级锂盐及锂矿采选综合利用项目。4.乙方在丰城市投资建设年产5万吨氢氧化锂项目。 盐湖股份 关于以集中竞价交易方式回购公司股票的公告 回购数量:按回购资金总额上限150,000万元人民币,回购股份价格40.62元/股测算,拟回购股份数量不超过36,927,622股,约占公司目前最新总股本543,287.67万股的0.68%。按回购资金总额下限75,000万元人民币,回购股份价格40.62元/股测算,拟回购股份数量不低于18,463,811股,约占公司目前最新总股本543,287.67万股的0.34%。 洛阳钼业 关于股东权益变动的提示性公告 本次交易前,洛阳矿业直接持有公司24.68%的股份,洛阳国宏通过洛阳矿业间接持有公司24.68%的股份,四川时代未持有公司股份;本次交易完成后,洛阳国宏不再直接或通过其控制的主体间接持有公司任何股份,四川时代成为宁德时代控股子公司,四川时代将通过洛阳矿业间接持有公司5,329,780,425股股份,占公司总股本的24.68% 盛新锂能 关于拟设立境外子公司的公告 为便于拓展非洲业务,盛新锂能集团股份有限公司拟在津巴布韦和尼日利亚设立全资子公司,注册资本均为100万美元(按照当前汇率折算合计约为1,420万元人民币)。 3价格 总结:铝、锌、镍、钴价格下跌,其余金属价格全面下跌。 基本金属方面:本周LME铜价上涨0.61%,铝价下跌1.15%,锌价下跌1.44%,铅价上涨4.84%,锡价上涨1.53%。 贵金属方面:本周COMEX黄金上涨1.01%,白银上涨0.96%,钯金上涨6.54%,铂金上涨0.89%。 新能源金属方面:本周LME镍价下跌4.15%,钴价下跌0.28%,碳酸锂上涨1.68%,氢氧化锂上涨1.62%。 图表4:LME铜价格(美元/吨) 图表5;LME铝价格(美元/吨) 图表6:LME锌价格(美元/吨) 图表7:LME铅价格(美元/吨) 图表8:LME锡价格(美元/吨) 图表9:COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10:COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11:NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12:NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13:LME镍价格(美元/吨) 图表14:长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15:碳酸锂价格(元/吨) 图表16:氢氧化锂锂价格(元/吨) 图表17:长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18:磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19:三元正极材料价格(万元/吨) 4库存 总结:铝、锌、黄金去库,铜、白银累库 基本金属方面:本周全球显性库存铜累库8667吨,铝去库24991吨,锌去库19728吨,铅去库19167吨,锡去库298吨,镍累库376吨。 贵金属方面:黄金去库43.9万金盎司,白银去库91.17万金盎司。 图表20:全球交易所铜库存(吨) 图表21:全球交易所铝库存(吨) 图表22:全球交易所锌库存(吨) 图表23:全球交易所铅库存(吨) 图表24:全球交易所锡库存(吨) 图表25:全球交易所镍库存(吨) 图表26:全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27:全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结:锂盐利润企稳回升,电解铝利润仍处于亏损。 碳酸锂利润:目前国内碳酸锂利润在11.61万元/吨,锂盐利润企稳。 电解铝利润:目前国内电解铝利润为-320元/吨,仍在盈亏平衡边缘波动。 图表28:国内碳酸锂利润(万元/吨) 图表29:国内电解铝利润(元/吨) 6风险提示 宏观环境变化,需求不及预期,政策不确定性增长。