锂行业周报：情绪催化锂盐加速涨价，海外供应不及预期

四川限电延长，锂盐产量持续偏紧。8月20日四川发布扩大让电于民的通知，所有工业用电企业的停产时间延长至8月25日，四川多家锂盐企业继续停产。同时由于疫情的影响，青海盐湖的碳酸锂运输受阻，国内锂盐供应继续下降。百川数据显示本周国内碳酸锂产量为6777吨，较上周下降464吨，开工率仅为66%。 市场情绪不断催化，锂盐价格或进入上涨正反馈。根据SMM统计周内电池级碳酸锂价格48.6万元/吨，较上周上涨0.7万元，电池级氢氧化锂为47.2万元/吨，较上周上涨0.45万元，涨价速度较上周有所加快。当前市场锂盐现货流通较少，上游锂盐企业的惜售和看涨情绪正在形成相互叠加的正反馈，且下游企业由于价格上涨预期或将加速备货，进一步加速锂盐的涨价。 多家海外企业下调2023年锂矿产量，海外供应进度不及预期。 CoreLithium在澳大利亚勘探商与交易商大会上给出2023年Finniss项目锂精矿的产量指引为7.9万吨，较此前18.3万吨的产量指引下降10.4万吨。同时Allkem也下调了2023财年的产量指引，预计2023财年Mt Cattlin锂精矿产量为14-15万吨，较此前7月份指引16-17万吨下降2万吨。海外锂资源供应再起波澜。 国内锂企业迎来黄金时期，未来业绩增长确定性最高。周内多家锂企业纷纷公布半年报，业绩不断创下历史最好。当前全球锂资源供应持续紧张，而国内锂资源严重依赖海外澳大利亚、南美等进口，海外锂精矿不断提价压缩下游产业链的利润。这就需要国内锂企业担当定海神针的作用，国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业将迎来发展的黄金时期，我们认为未来2-3年国内锂企业的业绩增长仍是确定性最高的。 重点推荐 我们建议关注：盛新锂能、藏格矿业、永兴材料，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。 风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周跌幅为0.7%，排名第13。 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是贵绳股份、中矿资源、、神火股份、厦门钨业、索通发展； 跌幅排名前5的是博迁新材、博威合金、华光新材、大地熊、立中集团。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 融捷股份 2022年半年度报告 公司实现营业收入9.87亿元，同比增长194.44%;归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，同比增长4,443.99%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.73亿元，同比增长5,112.40%;基本每股收益2.2186元/股。报告期内，公司锂矿采选业务累计完成采剥总量42.14万吨，其中剥岩量29.11万吨，采出原矿量13.03万吨;选厂累计处理原矿12.94万吨，生产锂精矿2.37万吨。 中矿资源 2022年半年度报告 公司实现营业收入34.12亿元，同比增长290.23%;实现归属于上市公司股东的净利润13.23亿元，同比增长663.85%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.74亿元，同比增长680.15%。2022年6月公司启动120万吨/年选矿厂的改扩建工程和200万吨/年选矿厂的建设工程项目。两个项目完成达产后，公司化工级透锂长石精矿(Li2O4.3%)产能扩至18万吨/年，以及混合精矿(锂辉石、锂霞石等，Li2O4.3%)约6.7万吨/年;锂辉石精矿(Li2O5.5%)约30万吨/年、锂云母精矿(Li2O2.5%)9万吨/年、钽精矿0.03万吨/年。 西藏矿业 2022年半年度报告 公司上半年营业收入为12.21亿元，同比增长439.20%。归属于上市公司股东的净利润为4.75亿元，同比增长1018.30%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.7亿元，同比增长991.60%。基本每股收益为0.9129元。报告期营业收入的增长，主要系公司主要产品锂盐产品、铬铁矿价格持续上涨，本期加大了销售力度所致。 金圆股份 2022年半年度报告 报告期公司实现营收28.04亿元，同比下降39.25%(调整后，下同);归母净利润2429万元，同比下降87.88%;扣非净利润亏损1409万元，同比由盈转亏;基本每股收益0.0311元。 盐湖股份 2022年半年度报告 公司营业收入173.04亿元，同比增长180.81%。归属于上市公司股东的净利润91.58亿元，同比增长333.09%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润91.18亿元，同比增长333.88%。基本每股收益1.7336元。报告期内营业收入增长主要原因是钾肥及碳酸锂产品销售及价格大幅度增长所致。2022年上半年，累计生产氯化钾264万吨，同比增长5.4%;销售氯化钾296万吨，同比增长12.5%，产销率112%。累计生产碳酸锂15,253吨，销售碳酸锂15,004吨，产销率98%。 腾远钴业 2022年半年度报告 公司上半年营业收入为26.87亿元，同比增长48.38%。归属于上市公司股东的净利润为5.47亿元，同比增长9.57%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.4亿元，同比增长8.83%。基本每股收益为2.76元。 3价格 总结：铜、铝、锌、镍价格下跌，钴、锂价格上涨。 基本金属方面：本周LME铜价上涨4.03%，铝价上涨4.03%，锌价上涨1.93%，铅价下跌2.34%，锡价下跌0.81%。 贵金属方面：本周COMEX黄金下跌0.54%，白银下跌1.00%，钯金上涨0.47%，铂金下跌1.68%。 新能源金属方面：本周LME镍价下跌0.68%，钴价上涨3.45%，碳酸锂上涨1.46%，氢氧化锂上涨0.96%。 图表4：LME铜价格(美元/吨) 图表5；LME铝价格(美元/吨) 图表6：LME锌价格(美元/吨) 图表7：LME铅价格(美元/吨) 图表8：LME锡价格(美元/吨) 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13：LME镍价格(美元/吨) 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15：碳酸锂价格（元/吨） 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） 4库存 总结：铝锌累库，贵金属去库。 基本金属方面：本周全球显性库存铜去库4589吨，铝去库1599吨，锌去库9201吨，铅去库7365吨，锡去库112吨，镍去库1008吨。 贵金属方面：黄金去库18.69万金盎司，白银去库554.14万金盎司。 图表20：全球交易所铜库存(吨) 图表21：全球交易所铝库存(吨) 图表22：全球交易所锌库存(吨) 图表23：全球交易所铅库存(吨) 图表24：全球交易所锡库存(吨) 图表25：全球交易所镍库存(吨) 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结：锂盐利润企稳回升，电解铝利润转亏为盈。 碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在11.56万元/吨，锂盐利润企稳。 电解铝利润：目前国内电解铝利润为268元/吨，转亏为盈。 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） 图表29：国内电解铝利润（元/吨） 6风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。