电气设备行业周报：9月新势力销量分化，行业洗牌趋势来袭

9月新势力销量分化，行业洗牌趋势来袭。9月造车新势力销量呈现两极分化趋势，埃安以3万+销量领跑。9月新势力部分汽车销量在“金九效应”加持下呈现大幅增长，但也存在部分车企面临市场格局变动冲击出现销量下调的情况。本月销量前三的新势力厂商分别为埃安（30016辆），哪吒（18005）辆，理想（11531）辆； 涨幅前三的新势力厂商分别为零跑（200%），岚图（177%），哪吒（134%）。 乘联会数据显示，9月新能源车零售销量预计为58.0万辆，同比增长73.9%，环比增长9.5%，渗透率为29.7%。目前，新能源车市场需求强劲，国家补贴、地方牌照政策临近到期，促进新能源车提前购买，头部厂商产能提升，预计10月新势力竞争格局将进一步分化。 光伏电池片环节价格有所上涨，产业链价格整体稳定。据PVInfoLink消息，硅料环节新产能在即将到来的四季度继续提升，而且季度环比提升幅度继续扩大，硅料价格继续上涨的动力下降，而且买方心态处于持续调整变化的阶段，对于10月硅料有效供应量的增幅信心充足的预期下，抢购或囤货现象陆续消退。硅片环节虽然遭受地震和限电的诸多不利因素影响，但是9月硅片整体产量环比仍有提升，供应增量逐步在下旬加速体现。210mm规格产品的短期供应仍然趋紧，主流大厂的价格居于高位，182mm尺寸供应量增幅逐步加大。电池片环节缺货持续严峻，各尺寸间价格走势也呈现分化，M6尺寸因为供需皆萎缩，价格幅度呈现扩大; M10主流尺寸随着组件厂商对于电池需求有增无减，呈现有价无量之势，将堆高电池片成交价格;而G12部分也因为专业电池厂家自用率提升，价格相应抬升。组件环节受到电池片涨价影响，先前辅材料价格下滑所带来的利润空间已所剩无几，部分组件厂家也在酝酿涨价，当前低价区段价格小幅上扬。 风电上游零部件厂商有望进一步扩大产能并推进国产化替代。风力发电机组轴承龙头厂商新强联近日宣布与明阳智能达成包括主轴承在内的不低于13.2亿元采购合同。大连重工拟投资近26亿元，建大型高端风电核心零部件智能制造项目。 工控及电力设备：国家电投与国家电网在京签署战略合作协议，双方将在打造新型电力系统示范区、提高电力灵活调节能力、构建绿色生态能源体系等领域深化合作。 国内首座35kV碳化硅柔性变电站在河北保定投运。山西省电力市场化改革取得显著成效。 新能源汽车投资建议：9月我国新能源乘用车市场呈现高度景气，三季度下半段新车型推出密集，相关新品能否得到市场买单，其放量持续性有待后续验证。建议放眼新能源汽车产业链，关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 新能源发电投资建议：光伏建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：中环股份、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光能源、德业股份。风电板块：1）国产化替代建议关注：新强联、恒润股份等；2）上游零部件交付瓶颈建议关注：大连重工、广大特材等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险 1.周报专题：9月新势力销量分化，行业洗牌趋势来袭 1.1.造车新势力销量两极分化，强者恒强局面持续 9月造车新势力销量呈现两极分化趋势，埃安以3万+销量领跑。9月新势力部分汽车销量在“金九效应”加持下呈现大幅增长，但也存在部分车企面临市场格局变动冲击出现销量下调的情况。本月销量前三的新势力厂商分别为埃安（30016辆），哪吒（18005）辆，理想（11531）辆；涨幅前三的新势力厂商分别为零跑（200%），岚图（177%），哪吒（134%）。乘联会数据显示，9月新能源车零售销量预计为58.0万辆，同比增长73.9%，环比增长9.5%，渗透率为29.7%。 目前，新能源车市场需求强劲，国家补贴、地方牌照政策临近到期，促进新能源车提前购买，头部厂商产能提升，预计10月新势力竞争格局将进一步分化。 图1：新势力新能源乘用车9月销量（单位：辆） 图2：2019-2022新能源车每月销量情况对比（单位：辆） 广汽埃安销量有望持续突破。9月份广汽埃安销量达到突破性30016辆，同比增长121%。1-9月，埃安累计销量182321辆，同比增长132%。随着第二工厂投产以及Hyper新车型的逐步推出，埃安有望突破月销5万辆的关口。9月15日发布会推出新型高端品牌Hyper昊铂。与之一起发布的，还有昊铂首款纯电超跑Hyper SSR。根据埃安官网，该车提供两个版本，Hyper SSR与Hyper SSR Ultimate赛道版，预售价格分别为128.6万元和168.8万元。目前，Hyper SSR的生产线已经开始建设，并开启预定，预计明年10月份将开始量产交付。产能方面，2022年年底公司产能将从2022年初的10万辆/年扩充到40万辆/年。 哪吒海外市场拓展顺利，增长动力来源于新发车型。9月份哪吒U+V的交付量为18005辆，环比增长12.4%，同比增长142%。具体车型来看，哪吒U车系交付6070台，同比增长126%，有望连续10个月获造车新势力A级纯电SUV销量冠军。哪吒V车系交付11935台，同比增长138%，有望连续12个月获造车新势力纯电SUV销量冠军。1-9月，哪吒汽车累计交付新车111190辆，同比增长168%。拓展海外市场方面，9月哪吒汽车产品首次在尼泊尔交付并与泰国最大的石油化工生产企业和贸易商PTT公司签署全面战略合作协议，双方将一同深耕泰国新能源汽车市场。18日，哪吒U国际版在老挝上市，与当地知名经销商Keo集团建立战略合作关系，同时与以色列领先的经销商集团公司Blilious Group签约战略合作协议。 图3：广汽埃安销量变化情况 图4：哪吒U车型 理想汽车新车型发布助推销量增长。9月份理想汽车销量达11531辆，环比增长152.3%，同比增长62.5%，增长动力来源于SUV理想L9在首个完整月交付10123辆，系首个单月交付量过万且售价在40万以上的中国品牌车。1-9月，理想汽车累计交付新车86927辆，其中第三季度累计交付26524辆，同比增长5.6%。截止到2022年9月30日，理想汽车累计交付量为211015辆。新产品方面，理想同时发布理想L7和L8两款产品，其中理想L7的售价区间为33.98万-37.98万元；理想L8的售价区间为35.98万-39.98万元。目前，理想L8已开启定购，展车将于10月1日-10月12日陆续到店，L8 Max预计首批11月上旬开启交付，L8 Pro将于11月下旬开启交付。理想L7将于广州车展亮相，并将于2023年2月底交付。 零跑汽车港交所上市注通境内新势力融资通道。9月零跑汽车销量11039辆，同比增长超200%，环比8月份下滑了11.4%。1-9月，零跑汽车累计销量达87602辆。新车型方面，零跑C01于9月28日正式上市，未上市订单就已超10万辆，预计后续月实际交付量会迎来爆发增长。9月29日，零跑汽车正式在港交所主板挂牌上市，成为新势力境内主体赴港上市第一股，亦是港股市场中唯一一家以中国公司架构上市的新势力车企，打通了境内新势力主体直接赴港上市融资的通道。 图5：理想汽车月度销量变动较大 图6：零跑汽车月度交付量持续破万 首批ET5成功交付，蔚来进军欧洲市场。9月蔚来汽车销量达10878辆，环比增长1.9%，同比增长29.3%，连续三个月实现环比正增长。1-9月，蔚来累计交付新车82434辆，同比增长24.2%，其中三季度交付新车31607辆，同比增长29.3%，创季度交付新高。自开始交付以来，蔚来历史累计交付量已达249504辆。 智能电动轿跑蔚来ET5已于9月30日开启交付，系2022年蔚来交付的第三款NT2平台新车，该车主打豪华纯电中型车市场，竞争对手包括特斯拉Model 3和宝马3系等产品。蔚来汽车在德国的首座换电站已正式上线，10月8日将在欧洲举办NIO Berlin蔚来欧洲发布会。 小鹏汽车销量有所下调，G9交付有望带来业绩提升。9月，小鹏汽车销量延续了自今年6月份以来的环比下滑趋势，跌至8468辆，环比上个月下滑11.6%，同比下滑18.7%。具体车型方面，小鹏P7交付4634辆，P5交付2417辆，G3i交付1233辆。今年1-9月，小鹏汽车已累计交付98553辆，同比增长75%，超过2021年全年交付量。其中三季度共交付29570辆，同比增长15%。新车型方面，9月21日上市的全新旗舰SUV小鹏G9，在9月份完成了184台的首批交付。此外，9月小鹏城市NGP智能导航辅助驾驶已在广州开始试点，同月，首批S4超快充站在北京、上海、广州、深圳和武汉5城上线。预计到今年底将建成超过50座S4超快充站，覆盖城市核心商圈。 图7：蔚来汽车月度交付量对比 图8：小鹏G9车型 投资建议：9月我国新能源乘用车市场呈现高度景气，三季度下半段新车型推出密集，相关新品能否得到市场买单，其放量持续性有待后续验证。建议放眼新能源汽车产业链，关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 1.2.行业数据跟踪 图9：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图10：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图11：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图12：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图13：正极材料价格（单位：万元/吨） 图14：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图15：隔膜价格（单位：元/平方米） 图16：电解液价格（单位：万元/吨） 图17：负极价格（单位：万元/吨） 图18：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 1.3.行业要闻及个股重要公告跟踪 表1：新能源汽车行业要闻追踪 表2：新能源汽车行业个股公告追踪 2.新能源发电：电池片环节价格有所上涨，产业链价格整体稳定 2.1.行业观点概要 2.1.1.光伏 硅料：根据PVInfoLink9月28日公布的数据，本周国内多晶硅致密料价格区间在295-310元/kg，成交均价为303元/kg，环比持平。 硅片：根据PVInfoLink9月28日公布的数据，单晶硅片166mm/155μm、182mm/155μm、210mm/155μm硅片价成交均价分别为6.26元/片、7.52元/片、9.91元/片，环比持平。 电池片：根据PVInfoLink9月28日公布的数据，166mm单晶PERC电池片、182mm单晶PERC电池片、210mm单晶PERC电池片成交均价分别为1.31元/W、1.32元/W、1.30元/W，其中166mm、182mmPERC电池片分别上涨0.02元/W、0.01元/W，环比涨幅为1.6%、0.8%。 组件：根据P