【广发电新】新能源汽车专题之一一:一体化压铸降本利器,模具与铸件开创变革一体化压铸趋势不断验证,终端布局进展超预期。 特斯拉于7月完成上海超级工厂中Modely二期产线改装工作;6月以来小鹏与广东鸿图合作持续深化;蔚来首款采用一体化压铸结构件车型ET5迎来量产,相关技术快速推广至多款SUV新车型。 产业化落地不断提速,一体化压铸完成从0到1的突破充分体现技术变革趋势。 从产业应用层面看,超大型压铸是未来企业建立护城河的关键迭代方向,而压铸模具则是重中之重。铸件:东风已至,龙头企业迎来发展机遇。 ①当前新能源车单件一体化压铸后底板单车价值量约为3000元,若将一体化铸件拓展车身及底盘全系,单车价值量将有望达到1.75~2.03万元,到2025年市场规模有望达995亿。 从量的角度,新能源汽车销量持续快速增长,大型一体化压铸件在车身及底盘结构件中不断扩展应用,渗透率将进一步攀升;从价的角度,一体化压铸工艺集成化程度更高且单车用铝量增加,单车铸件价值量也会逐步提高;壁垒上综合运用设备-模具-材料等,要求极强的know-how积累。 ②未来铸件市场第三方压铸厂商主导占优,利好龙头企业。模具:大型压铸欲善其事,必先利其模具。 1大型压铸模具市场成长曲线陡峭,具备较强技术壁垒。 空间上,受益于产业链扩张,预计2025年大型压铸模具市场空间为131亿元。 2超大型模具厂商屈指可数,龙头有望受益。 大型模具市场迅速成长的背景下,目前仅有极少厂商具备超大型一体化模具生产能力;广州型腔:超大型一体化压铸模具龙头企业,技术成熟度较高,深受客户信赖,为行业标杆。 合力科技:配备1000吨合模机,支持万吨级大型模具装配,近期公司定增预案落地,大力布局一体化压铸模具,项目达产后将新增75套中大型一体化模具产能,进一步提升公司竞争力。 建议关注模具领域的【合力科技】以及未上市公司广州型腔。 建议关注铸件领域的【广东鸿图】、【文灿股份】、【拓普集团】、【瑞鹄模具】等。