理想L8：智能化增程式混合动力SUV，全新一代理想ONE

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2022年09月30日 电力设备及新能源行业重大事项点评 理想L8：智能化增程式混合动力SUV，全新一代理想ONE 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 事项： 2022年9月30日15：00理想汽车发布全新一代理想ONE——理想L8，是豪华中大型增程式混合动力SUV； 售价：理想L8Pro全国统一零售价359800元，理想L8Max全国统一零售价399800 元。 外观：车长5080mm/车宽1995mm/车高1800mm/轴距3005mm。其中长宽高分别比理想ONE加长了50/35/40mm，轴距长了70mm。前脸采用L9同款贯穿式星环大灯两侧配备LED分体式灯组。车侧配有隐藏式门把手、镀铬门边饰条和电动踏板，提供4种轮毂样式可选。尾部配有贯穿式尾灯与前脸相呼应，下方提供隐藏式排气布局。 性能：续航能力上，CLTC综合续航里程为1315公里，WLTC综合续航里程1100公里。标配理想魔毯空气悬架，由前双叉臂悬架、后五连杆悬架、智能空气悬CDC连续可变阻尼减振器、全自研的XCU中央域控制器组成，让驾乘更平稳、舒适。空气弹簧提供8年或16万公里的质保。 动力系统：搭载米勒循环的1.5T四缸发动机+双电机四驱组成的增程系统。自研自产的1.5T四缸增程器，CLTC热机油耗仅为5.9升/100公里。前后双电机智能四驱系统，最大功率330kw，峰值扭矩620N/M，百公里加速5.5秒。 电池：全新阻燃电池组，总电量42.8千瓦时，CLTC纯电续航里程210公里，WLTC纯电续航里程175公里。 交付：理想L8Max将于11月上旬交付。理想L8Pro将于11月下旬交付。 评论： 智能化塑造中大型豪华SUV同级标杆。 智能辅助驾驶：理想L8Pro将标配理想ADPro智能辅助驾驶系统。理想ADPro标配高速NOA导航辅助驾驶功能，采用全球首发的地平线J5芯片，总算力为128TOPS。 理想L8Max将标配理想ADMax智能辅助驾驶系统。理想ADMax所搭载的双英伟达Orin-X算力芯片，总算力达到508TOPS，能实时高效地处理高清摄像头、激光雷达、毫米波雷达以及超声波传感器的融合信号。 理想智能空间：理想L8Pro配有智能空间SSPro。而理想L8Max配有智能空间SSMax，搭载3DToF传感器和全车分布式麦克风，融合手势、语音、触控三种方式，全家人都能获得隔空触控和融合指代的“超能力”。可唤醒“理想同学”操控APP。 智能座舱：理想L8Max标配智能座舱SSMax，采用高通双骁龙8155芯片和�屏三维空间交互系统（13.35英寸超大高清HUD抬头显示、安全驾驶交互屏和前后排三 个15.7英寸LCD屏幕）。而理想L8Pro标配智能座舱SSPro，只采用一个高通骁龙8155芯片和前排四屏交互系统（HUD、安全驾驶交互屏和前排两个15.7英寸LCD屏幕）。 豪华舒适体验：理想L8搭载了7.3.4杜比全景声影音系统。理想MAX和理想PRO分别配有21个和19个专业级扬声器，功放最大功率为1920瓦；三排全电动座椅，配有座椅腰部按摩、一二排座椅通风加热、三排座椅加热、三区自动新风空调、四座小憩模式等；双全景超大天幕、双层隔音隔热玻璃和大床模式塑造理想L8竞品车型所不能提供的舒适体验。 理想L8接替理想one，与L9形成高低搭配。理想汽车因为理想one停产造成销量骤降，企业正面临着新老产品更替带来的阵痛，理想L8作为理想one的升级产品，将于11月交付，与理想L9形成高低搭配，促进理想汽车销量恢复。 投资建议：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国�学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智 能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 研究员：张家栋 重庆大学工学学士，香港中文大学（深圳）经济学硕士。曾任职于中广核、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 蔡依林 销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 销售助理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 段佳音 资深销售经理 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com �春丽 销售助理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 周玮 销售助理 zhouwei@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 李凯 资深销售经理 021-20572554 likai@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 邵婧 高级机构销售 021-20572560 shaojing@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com �世韬 销售助理 wangshitao1@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 销售助理 likaiyue@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 销售总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 高级销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 高级销售经理 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com �卓伟 销售助理 0755—82756805 wangzhuowei@hcyjs.com 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华