塑料周报：生产企业总库存下降

塑料周报 生产企业总库存下降 2022年8月28日 塑料周报 创元研究 报告要点： 供应端，本周PE开工率在78.45%，环比高4.21个百分点，同比低 2.94个百分点。检修减少，开工率增加，本周PE化工企业产量环比上周上涨3.45%，同比增长在10.65%。下周检修损失量预计减少，供应压力边际递增，不过，考虑到当前开工仍处于近四年来低位，检修水平也处于同期高位，产量低对于供应端有所支撑。 需求端，气温回落，工商业用电逐渐恢复，然本周下游企业平均开工率环比上周低1.3个百分点，对企业开工提振有限。其中，随着传统农膜旺季临近，农膜订单有所增加，农膜开工率环比增加1.28%。 本周，原油上行，偏暖情绪带动PE盘面价值修复。不过供需来看，反弹仍需得到需求改善的确认，则盘面反弹动力将有所跟进。 风险点：原油价格回落；国内疫情发酵；新装置投产落地 创元研究能化组研究员：高赵 邮箱：gzhao@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0016216 目录 一、本周行情回顾3 二、本周数据概览3 三、基本面分析4 3.1供应情况4 3.1.1生产企业开工率4 3.1.2产量5 3.1.3检修量5 3.2需求情况5 3.2.1下游开工比率6 3.2.2农膜7 3.2.3包装膜7 3.3产业链库存8 3.3.1上游库存8 3.3.2贸易商库存9 3.4成本利润10 3.5现货市场表现11 四、总结11 一、本周行情回顾 本周塑料期货主力合约触底弱反弹，收盘报7735元/吨，较上周五上涨2.24%。华东现货本周五报为7850元/吨，较上周五收涨2.68%。周五，由于盘面上行，现货升水幅度快速收窄，不过正基差维持，现货相对坚挺。 二、本周数据概览 日度数据 单位 最新 前值 日变动 日变化 周变化 月变化 PE 国内供应 LLDPE 国内供应 2022年度 2021年度2020年度 2019年度 2018年度 检修减损量 PE LLDPE 下游企业平均开工率 开工率 万吨9.21 万吨2.03 %45.79 %26.24 万吨3.64 天12.32 %54.52 天8.44 天9 %44.26 吨341500 吨119000 吨36020 单位最新 万吨44.23 %77.601 万吨202.11 万吨6.32 %45.7839 万吨295.66 万吨126.98 千吨1021.5 千吨85.61 千吨347.96 千吨27.5 -14.56% -2.87% -1.34 1.28 -0.27% 0.09 -2.74 -0.04 -0.04 -0.45 2.58% -8.60% 13.77% 环比 24.24% -2.073 0.02% 44.95% 1.0172 0.71% 8.20% 0.00% -17.12% 19.23% 960.53% 29.35% 1.50% -7.61 -4.76 -47.25% -7.68 -10.88 0.44 -3.10 -1.64 7.76% 37.89% 4.28% 同比 96.32% -9.249 5.07% 33.05% -5.5761 -1.95% 7.51% -9.36% 144.39% -6.46% 7149.17% PE下游行业平均开工率 100 50 0 农膜 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 国内需求 成品库存 原料库存可用天数开工率 订单天数 原料库存可用天数开工率 两桶油 煤制企业贸易商 PE两桶油库存 包装膜 中空 600000 400000 200000 0 2022年度 2021年度 国内库存 PE 月度数据 检修影响产量 PE进口量 2000 国内供应 PE 开工率 产量 检修影响产量下游行业开工率表观消费量 表观消费量进口量出口量进口量 出口量 1000 LLDPE 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 国内需求 PE PE出口量 LLDPE PE 进出口 150 100 50 0 LLDPE 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 备注：最新数据若当日未及更新，则沿用前值。 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 表1：数据参考 L2209 元/吨 7863 7807 56 0.72% 2.24% -0.54% 期货 L2301(主) 元/吨 7735 7632 103 1.35% 3.26% -0.32% L2305 元/吨 7660 7577 83 1.10% 2.68% -1.11% 行情走势 华东LLDPE7042 元/吨 9650 9650 0 0.00% -2.03% -3.98% 现货 上海HDPE5000S 元/吨 8400 8500 -100 -1.18% -1.18% -2.30% 华东LDPE2426H 元/吨 8750 8750 0 0.00% 0.57% -3.85% 基差 元/吨 65 218 -153 -70.18% -78.96% -72.92% 日度数据 单位 最新 前值 日变动 日变化 周变化 月变化 开工率 % 79.1 78.75 0.35 0.35 4.66 1.20 产量 万吨 6.71 6.69 0.02 0.30% 4.68% 23.00% 产量 万吨 2.89 6.69 -3.8 -56.80% -2.69% -16.00% 检修减损量 万吨 0.39 0.39 0 0.00% 50.00% 5.41% 成本甲醇制 元/吨 8440 8440 0 0.00% 0.00% 3.12% 油制 元/吨 -1773 -1773 0 0.00% 15.58% -9.26% 成本利润 LLDPE利润煤制 元/吨 -1784 -1814 30 -1.65% 35.98% -59566.67% 乙烯制 元/吨 1504 1504 0 0.00% -0.46% 21.98% 周度数据单位最新环比同比PE化工生产企业产量 PE化工生产企业产量 万吨 46.54 3.45% 10.65% 60 全国 % 78.4457 4.21 -2.94 50 华北 % 83.9 5.65 35.77 4030 PE开工率 华东 % 65.82 0.28 -21.53 20 华南 % 82.25 2.81 4.31 华中 % 80.5 0.37 -15.35 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 数数据来源：Wind、钢联、创元研究 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 三、基本面分析 3.1供应情况 本周新增榆林化工（40wt）、延长中煤（30wt）、延长中煤（40wt）、中化泉州（40wt）检修，检修损失量环比上周有所减少，其中PE在9.21wt，LLDPE在2.03wt，PE检修量同比处于高位。下周，上海金菲、上海石化、中化泉州等企业装置开车，据隆众预计检修损失量将有所减少，预估6.09万吨左右。 本周PE开工率在78.45%，环比高4.21个百分点，同比低2.94个百分点。检修减少，开工率增加，本周PE化工企业产量环比上周上涨3.45%，同比增长在10.65%。下周供应压力预计环比回升，不过，考虑到当前开工仍处于近四年来低位，检修水平也处于同期高位，产量低对于供应端有所支撑。 3.1.1生产企业开工率 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 2018年度 100 95 90 85 80 75 70 65 60 图1：PE：开工率（%） 资料来源：钢联、创元研究 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 1月1日 1月17日 2月2日 2月18日 3月5日 3月21日 4月6日 4月22日 5月8日 5月24日 6月9日 6月25日 7月11日 7月27日 8月12日 8月28日 9月13日 9月29日 10月15日 10月31日 11月16日 12月2日 12月18日 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 1月1日 1月18日 2月4日 2月21日 3月9日 3月26日 4月12日 4月29日 5月16日 6月2日 6月19日 7月6日 7月23日 8月9日 8月26日 9月12日 9月29日 10月16日 11月2日 11月19日 12月6日 12月23日 塑料周报 3.1.2产量 18B图2：PE产量（wt） 19B图3：LLDPE产量（wt） 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.1.3检修量 18B图4：PE检修影响产量（wt） 19B图5：LLDPE检修影响产量（wt） 2022年度 2019年度 2021年度 2018年度 2020年度 2022年度 2019年度 2021年度 2018年度 2020年度 16 14 12 10 8 6 4 2 0 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 需求情况 3.2 请务必阅读正文后的声明及说明 5 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 本周下游企业平均开工率环比上周低1.3个百分点。其中，随着传统农膜旺季临近，农膜订单有所增加，农膜开工率环比增加1.28%，原料库存可用天数环比增加0.09天；包装膜开工环比减少2.74%，中空开工环比减少0.45%。 本周开始高温天气有所缓解，预计下周下游开工情况将略有好转，且农膜旺季需求跟进，对农膜将有所提振。 3.2.1下游开工比率 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 70 60 50 40 30 20 10 0 图6：PE下游行业平均开工率（%) 资料来源：钢联、创元研究 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 3.2.2农膜 18B图7：农用薄膜开工率（%）19B图8：农膜原料库存可用天数（天） 2022年度 2019年度 2021年度 2018年度 2020年度 60 50 40 30 20 10 0 2022年度 2019年度 2021年度 2018年度 2020年度 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：钢联、创元研究资料来源：钢联、创元研究 3.2.3包装膜