【光大电新】北溪天然气管道爆炸，地缘政治政策趋于明牌化财联社消息

【光大电新】北溪天然气管道爆炸，地缘政治政策趋于明牌化 财联社消息，9月27日（周二）北溪1号、2号天然气管道发生3次爆炸，引发天然气泄漏，欧盟正进一步调查原因。 1）受此影响，欧洲天然气和电力市场出现异动。 基准荷兰TTF天然气期货盘中跳涨近20%，27日期货价格+7.1%至186.1欧元/MWh，天然气现货价格+7.7%至186.1欧元/MWh；电力期货价格（德国9.27）+0.6%至345.4欧元/MWh，电力现货价格（德国9.28日前价格）+24.5%至386.2欧元/MWh。 2）同日27日下午俄乌四州完成公投，公投结果：顿涅茨克99.23%，卢甘斯克98.42%，扎波罗热93.11%，赫尔松87.05%。 【1】从时间点看，管道爆炸紧接俄战争动员和乌四州入俄公投结果公布。虽事故原因待定，但很难不理解为是相关国家应对俄的措施。 【2】从影响看，8月以来，北溪1号已停止供气，北溪2号已于2022年3月停止供气，目前管道内仍存有部分气体维持压力。从短期供给来看，海底天然气管道爆炸影响不大。 重要的是海底天然气管道修复需数月，今冬恢复供气无望。此前，资本市场已经交易冬季能源危机预期。 北溪管道爆炸是一把双刃剑。1）加剧了欧洲能源危机的基本面；2）该事件的直接利益受损方是欧洲，也使俄丧失一定的改善俄欧关系筹码，而受益方显而易见。欧洲面对债务问题、工业企业经营问题以及居民反对意见，我们认为，俄乌局势下，博弈措施加剧将推动地缘政治政策明牌化。 欧俄后续政治表态是能源条线行情能否延续的重要判断依据。 因为能源主线（户储、天然气、热泵等）处于右侧交易，在能源危机和双碳逻辑下，我们持续看好短中长期基本面，而短期股价波动更受地缘政治政策和俄乌局势发展，问题长期化股价坚挺，问题短期化股价调整，后续有望重新再上涨。