晨报

2022年9月27日星期二 【近期研报】 大唐新能源（1798.HK）深度报告：厚积薄发，充分受益老旧风场技改 老牌新能源运营商，厚积薄发，资源获取优势明显： 公司是国内最早从事新能源开发的电力企业之一。截至2022H1，公司累计控股装机容量约13.18GW，其中风电控股装机容量约12.1GW，光伏控股装机容量约1.08GW。2022年目标新增新能源装机2GW，预计大部分在四季度集中投产。公司厚积薄发，积极布局风光大基地项目，首批风光获得9.13GW，第二批获得2.35GW，项目储备充裕，预期后续装机提速。 老旧风电场“以大代小”市场前景广阔，公司占据“三北”地区优质风资源，充分受益政策红利： 经测算，在单机容量变大、风场规模扩增的情况下，扩容更新的项目收益将大大提升。公司作为老牌风电运营商，占据“三北”地区优质风资源，将充分受益“以大代小”技改政策红利。公司目前“以大代小”总容量大约3.3GW，其中1.5MW以下，运行10年以上的风机容量为1.1GW，1MW以下风机数量近1100台。预计公司老旧风机“以大代小”改造后，装机容量将成数倍增 长，且受益风场高风速，预期项目IRR将显著提升。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 互联网行业周报（9.19-9.23）：期待Q4业绩反转带动估值修复 在当前大环境下，市场对于互联网企业三季度业绩预期较差，整体面临的宏观经济压力依然较大，而且传统商业化工具效率明显下降，但考虑到未来经济一旦好转，互联网板块较其他行业的弹性将有明显优势。因此建议长线布局现金流较好或市值接近净现金价值的互联网标的。个股方面，可关注成长性高、符合当下经济环境消费习惯的拼多多（PDD）；现金流依然健康的互联网龙头腾讯（700）；高成长型社区知乎（ZH）。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 中资美元债周报（9.19-9.23）：一级市场发行仍较低迷，二级市场整体下行 证上周中资美元债一级市场发行仍较低迷，共发行8只债券，规模共约9.2亿美元，以城投行业为 主。其中盐城东方集团发行2.3亿美元高级无抵押债券，为上周最大发行规模；广西柳州东城集券团发行0.527亿美元（含增发）高级无抵押债券，息票率7.5%，为上周定价最高的新发债券。研二级市场整体下行，上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.84%，其中投资级回 究报指数最新价报201.9648，周跌幅0.72%；高收益回报指数最新价报198.8291，周跌幅1.49%。 报如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 告 1 请务必阅读免责条款 【债券快讯】 9月26日中资美元债一级市场发行1只债券 南京江宁经济技术开发集团拟发行RegS、364天、固定利率、1.2亿美元高级无抵押债券。初始指导价5.45%区域，最终定价5.35%。江苏银行南京分行提供备用信用证；中达证券(B&D)、华泰国际、中信证券担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；中信银行国际、信银资本、民生银行香港分行、浦发银行香港分行、光银国际、华福国际证券、民银资本、交银国际担任联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至9月26日，恒生指数下跌0.44%，报收17855.14点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.26%、-1.21%和-1.1%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-1.85%和1.61%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中资讯科技业和非必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为2.26%和1.82%；原材料业和综合企业市场走势较弱，涨跌幅分别为-4.49%和-5.11%。内地股市方面，截至9月26日，上证指数收盘价为3051.23点，下跌1.2%；深证综指收盘价为1949点，下跌0.75%。陆港股通方面，截至9月26日，当日沪股通北上资金净流量为11.54亿元，深股通北上资金净流量为31.23亿元， 共计陆股通资金净流入42.77亿元；当日沪市港股通南下资金净流入2.34亿元，深市港股通南下净流入为-3.55亿元，共计港股通资金净流入-1.21亿元。 美国三大股指集体下跌：截至9月26日，道琼斯工业指数报收29260.81点，较前一个交易日下跌1.11%；标普500指数报收3655.04点，较前一个交易日下跌1.03%；纳斯达克指数报收10802.92点，较前一个交易日下跌0.6%。此外，费城半导体指数报收2373.47点，较前一个交 易日下跌1.47%。欧洲股市方面：截至9月26日，英国富时100指数报收7020.95点，较前一个交易日上涨0.03%；法国CAC40指数报收5769.39点，较前一个交易日下跌0.24%；德国DAX指数报收12250.54点，较前一个交易日下跌0.27%。 期货市场方面：截至9月26日，恒生期货收盘价为23556.85点，较前一个交易日下跌0.12%。布伦特原油收盘价为83.94美元/桶，较前一个交易日下跌2.57%。此外，人民币兑美元汇率报7.15元/美元，较前一个交易日上涨0.51%。 2 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 2172.HK 微创脑科学 5 7.40 23.95 2022-09-26 医疗保健设备与服务 2 1458.HK 周黑鸭 3 6.93 3.86 2022-09-26 食品、饮料与烟草 3 2390.HK 知乎-W 3 3.62 17.18 2022-09-26 软件与服务 4 6919.HK 人瑞人才 2 9.80 5.38 2022-09-26 商业和专业服务 5 1763.HK 中国同辐 2 1.99 17.46 2022-09-26 资本货物 6 1055.HK 中国南方航空股份 2 1.95 4.18 2022-09-26 运输 7 0839.HK 中教控股 2 1.93 5.28 2022-09-26 消费者服务Ⅱ 8 1675.HK 亚信科技 2 1.14 10.68 2022-09-26 软件与服务 9 2013.HK 微盟集团 2 1.03 2.94 2022-09-26 软件与服务 100382.HK中汇集团20.982.062022-09-26消费者服务Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 10802.92 -0.60 美元指数 114.11 0.96 道琼斯工业指数 29260.81 -1.11 费城半导体指数 2373.47 -1.47 伦敦金融时报100指数 7020.95 0.03 法兰克福DAX指数 12250.54 -0.27 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 11.54 深股通 北上 31.23 沪市港股通 南下 2.61 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3051.23 -1.20 深证综合指数 1949.00 -0.75 恒生指数 17855.14 -0.44 恒生综合大型股指数 1605.36 -0.26 恒生综合中型股指数 3589.61 -1.21 恒生综合小型股指数 1391.20 -1.10 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 23556.85 -0.12 伦敦金现 1643.60 0.00 布伦特石油(连续) 83.94 -2.57 美元兑人民币(CFETS)7.150.51 深市港股通南下-3.90 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 3 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能