中策集团二零二二年中期报告

中期报告2022 目录 3 公司资料 4 管理层讨论及展望 16 中期财务资料审阅报告 17 简明综合损益及其他全面收益表 18 简明综合财务状况表 19 简明综合权益变动表 20 简明综合现金流量表 21 简明综合财务报表附注 44 其他资料 简称 于本中期报告内，除文义另有所指外，下列简称具有以下涵义： “董事会” 指 本公司之董事会 “本公司” 指 中策集团有限公司 “董事” 指 本公司之董事 “本集团” 指 本公司及其附属公司 “香港公司条例” 指 香港法例第622章《公司条例》 “香港联交所” 指 香港联合交易所有限公司 “上市规则” 指 香港联交所证券上市规则 “标准守则” 指 上市规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易之标准守则 “证券及期货条例” 指 香港法例第571章《证券及期货条例》 “港元”及“港仙” 指 港元及港仙 “%” 指 百分比 本中期报告之中文版本为英文版本之译本及只供参考，倘若英文版本与中文版本有任何歧义或不一致，皆以英文版本为准。 公司资料 董事会 非执行董事 公司秘书 苏家乐先生 柯清辉博士SBS,JP（主席） 执行董事 苏家乐先生（行政总裁）周锦华先生 周文威先生 独立非执行董事 马燕芬女士周宇俊先生梁凯鹰先生 林健锋先生GBS,JP 审核委员会 马燕芬女士（主席）周宇俊先生 梁凯鹰先生 林健锋先生GBS,JP 薪酬委员会 周宇俊先生（主席）马燕芬女士 梁凯鹰先生 提名委员会 柯清辉博士SBS,JP（主席） 马燕芬女士梁凯鹰先生 执行委员会 苏家乐先生（主席）周锦华先生 周文威先生 投资及信贷委员会苏家乐先生（主席）周锦华先生 注册办事处香港湾仔港湾道26号华润大厦 32楼3206-3210室 主要往来银行 香港上海汇丰银行有限公司中国银行（香港）有限公司恒生银行有限公司 交通银行股份有限公司香港分行交通银行（香港）有限公司 法律顾问 礼德齐伯礼律师行 史蒂文生黄律师事务所 核数师 德勤•关黄陈方会计师行 执业会计师 注册公众利益实体核数师 股份过户登记处卓佳标准有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 股份买卖 香港联合交易所有限公司 （股份代号：235） 网页 https://www.cshldgs.com 管理层讨论及展望 业务回顾 于截至二零二二年六月三十日止六个月（“二零二二年上半年”）期间，本集团继续主要从事投资证券、焦炭产品贸易、放债及证券经纪业务。 于二零二二年上半年期间，本集团在面对因新冠病毒疫情持续肆虐对宏观经济环境所带来之不利影响，以及俄乌战争、中美政治及经济紧张局势加剧，以及美国及英国等若干主要经济体加息所带来之市场不确定性。由于政府对市民之间的社交距离、业务之营运模式及海外旅客的入境施加限制措施，香港之经济活动明显放缓。本集团于二零二二年上半年期间继续于充满挑战的营商环境中经营，因此管理层于管理本集团业务时已采取审慎及严谨之态度。于二零二二年上半年，本集团录得收入减少21%至258,750,000港元（二零二一年六月三十日：325,476,000港元），主要由于贸易业务之销售额以及证券投资及放债业务之利息收入减少，而本公司拥有人应占亏损为104,350,000港元（二零二一年六月三十日：196,625,000港元），主要由于其证券投资录得整体亏损21,280,000港元（二零二一年六月三十日：148,094,000港元）以及其放债业务录得整体亏损19,023,000港元（二零二一年六月三十日：溢利36,628,000港元）。 投资证券 本集团所购入之证券一般于香港联交所上市或于其他拥有高流通性，并可迅速执行证券交易之认可证券交易所及场外交易市场购入及有时直接向目标公司购入。于作出投资或撤出投资某一目标公司证券之决定时，一般会参考目标公司所刊发之最新财务资料、消息及公布、本公司可取阅之投资分析报告，以及行业或宏观经济新闻。于决定购入证券作长线持有目的时，将特别注重目标公司过往之财务表现，包括其销售及溢利增长、财务稳健情况、股息政策、业务前景、行业及宏观经济前景。于决定购入证券作非长线持有目的时，除上述因素外，本公司亦将参考投资市场在不同板块当前的市场气氛。于回报方面，就长线证券投资而言，本公司主要专注于以资本升值能力及股息╱利息收入计算之投资回报。而就非长线持有之证券投资方面，本公司则主要专注于以交易收益计算之投资回报。 管理层讨论及展望 于二零二二年六月三十日，本集团之证券投资包括(i)透过损益按公允值列账（“透过损益按公允值列账”）之金融资产组合，主要包括香港上市股本证券价值为22,399,000港元（二零二一年十二月三十一日：26,632,000港元）；及(ii)透过其他全面收益按公允值列账（“透过其他全面收益按公允值列账”）之债务工具组合，包括于海外证券交易所上市之债务证券价值为25,104,000港元（二零二一年十二月三十一日：63,960,000港元）。整体而言，本集团之证券投资录得亏损21,280,000港元 （二零二一年六月三十日：148,094,000港元）及于本期间并无录得收入（二零二一年六月三十日： 21,249,000港元）。 透过损益按公允值列账之金融资产 于二零二二年六月三十日，本集团持有透过损益按公允值列账之金融资产组合为数22,399,000港元乃按市值╱公允值计量。于二零二二年上半年期间，该组合并无带来任何收入（二零二一年六月三十日：271,000港元，为股本证券之股息）。本集团确认透过损益按公允值列账之金融资产之净亏损3,933,000港元（二零二一年六月三十日：152,895,000港元），即本集团于期末所持有之股本证券之未变现净亏损。确认透过损益按公允值列账之金融资产之净亏损乃由于二零二二年上半年期间本集团所持有之上市股本证券组合之公允值减少，而上一个财政期间录得净亏损主要由于本集团投资于中国恒大新能源汽车集团有限公司之上市股份之公允值减少。 本集团致力于透过不时根据（其中包括）对个别证券前景之内部评估及被投资公司之公开可得资料对个别证券作出投资及撤资决定，以密切监控其透过损益按公允值列账之金融资产组合之财务表现。 于二零二二年六月三十日，本集团投资于不同类别之公司，该等公司占本集团透过损益按公允值列账之金融资产组合市值╱公允值22,399,000港元之比重载列如下： 公司类别 占本集团透过损益按公允值列账之 金融资产组合市值╱公允值之概约比重 % 物业92.65 综合企业5.81 其他1.54 100.00 被投资公司名称及其主要业务# 占本集团透过损益按公允值列账之金融资产组合 管理层讨论及展望 于二零二二年六月三十日，本集团于主要及其他投资占本集团透过损益按公允值列账之金融资产 组合市值╱公允值22,399,000港元之比重（连同其他资料）载列如下： 市值╱公允值之概约比重 占本集团于二零二二年六月三十日总资产账面值 之概约比重持股百分比 *于期内购入 成本╱于二零二二年 一月一日之账面值 于二零二二年六月三十日之市值╱公允值 于截至二零二二年六月三十日止六个月期间之已确认未变现 亏损#被投资公司之财务表现#被投资公司之未来前景 %%%千港元千港元千港元 ABC=B–A 英皇集团（国际）有限公司 （香港联交所股份代号：163） 物业投资及发展以及酒店业务92.650.890.6923,53720,753(2,784)截至二零二二年三月 三十一日止年度，与上一个财政年度相比，收入增加77%至约2,329百万港元，年度亏损减少15%至约740百万港元。 就物业投资业务而言，被投资公司拥有一个地域覆盖均衡之物业组合，主要为处于优越位置的商业大厦及优质零售地铺。就物业销售业务而言，其坚守一贯的策略，包括专注于在畅旺的市区提供豪华综合大厦以及在独特的地段提供低密度独立洋房等优质住宅物业。 其他7.350.07不适用2,7951,646(1,149)–– 100.000.9626,33222,399(3,933) #节录于被投资公司之已刊发财务资料。 *有关款项指于截至二零二二年六月三十日止六个月期间购入证券之成本及╱或从上一个财政年度结转证券之账面值，并计入于本中期期间额外购入及╱或出售的证券（如有）。 管理层讨论及展望 透过其他全面收益按公允值列账之债务工具 于二零二二年六月三十日，本集团之透过其他全面收益按公允值列账之债务工具组合25,104,000港元乃按市值╱公允值计量。于二零二二年上半年期间，本集团透过其他全面收益按公允值列账之债务工具组合并无带来任何收入（二零二一年六月三十日：20,978,000港元，为债务证券之利息收入）。根据债务证券之到期情况，透过其他全面收益按公允值列账之债务工具已分类为非流动资产。于二零二二年上半年期间，本集团并无购入任何债务证券（二零二一年六月三十日：无）。 于期末，主要由于债务工具之市值╱公允值下降，透过其他全面收益按公允值列账之债务工具组合之公允值净亏损38,856,000港元（二零二一年六月三十日：60,376,000港元）已确认为其他全面开支。 于二零二二年上半年期间，本集团并无出售任何债务证券（二零二一年六月三十日：出售债务证券之已收所得款项为数22,417,000港元，而出售亏损1,018,000港元已由本集团之投资重估储备拨回，并确认为亏损）。 于二零二二年上半年，由于债务工具之信贷风险自初始确认以来进一步增加，本集团确认透过其他全面收益按公允值列账之债务工具之减值亏损17,133,000港元（二零二一年六月三十日：15,562,000港元）。于二零二二年上半年期间，由于债券发行人拖欠其债务的利息及本金付款，债务工具（由一家内地的物业公司所发行的公司债券）因违约而产生的预期亏损显着增加。由于本集团预期该债券发行人之财务状况恶化将最终影响收取其债券之合约现金流，故已于损益确认透过其他全面收益按公允值列账之债务工具之减值亏损拨备17,133,000港元，并于其他全面收益作出相应调整。 本集团已委聘独立专业估值师根据预期信贷亏损（“预期信贷亏损”）模型对所持有之债务工具进行减值评估。预期信贷亏损之计量是违约概率及违约损失率（即发生违约时的损失程度）的函数，而违约概率及违约损失率乃基于历史数据及前瞻性资料评估。预期信贷亏损的估计反映无偏颇及概率加权金额，该金额以发生违约的相应风险为权重厘定，同时亦参考货币的时间价值。于厘定本集团于期内之债务工具的预期信贷亏损时，管理层与独立专业估值师紧密合作，并考虑各种因素，包括信贷评级机构下调债务工具的信贷评级、债券发行人拖欠其债务的利息及本金付款以及前瞻性资料，包括影响债券发行人经营的未来宏观经济状况。与上一个财政年度相比，厘定透过其他全面收益按公允值列账之债务工具之减值亏损所使用之方法并无变动。 管理层讨论及展望 于二零二二年六月三十日，本集团投资一家内地物业公司之债务证券之详情如下： 于截至 占本集团于 于截至 二零二二年 二零二二年 于二零二二年 二零二二年 六月三十日 六月三十日 于二零二二年 六月三十日 六月三十日之 止六个月期间 总资产账面值 于购入时之 一月一日 之市值╱ 已确认累计 之已确认 公司类别 之概约比重 到期孳息率 购入成本 之账面值 公允值 公允值亏损 公允值亏损 % % 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 于海外上市之债务证券 A B C D=C–A E=C–B 物业 1.08 9.50 312,000 63,960 25,104 (286,896) (38,856) 贸易 于二零二二年上半年期间，本集团之贸易业务继续集中于焦炭产品贸易。该业务录得收入减少至188,301,000港元（二零二一年六月三十日：222,394,000港元），并录得溢利增加至626,000港元（二零二一年六月三十日：244,000港元）。业务之盈利能力提升主要由于随着新冠病毒疫情缓解后全球经济复苏带动商品市