2021年11月美联储议息会议点评：Taper如期而至，加息还有多远？

本次美联储议息会议决定于11月开启缩减购债进程，在1200亿美元资产购买规模的基础上每月减少资产购买150亿美元，缩减购债开始的时间以及速度均与市场预期基本一致。会议指出，夏季以来，新冠病例的增加减缓了经济复苏的脚步，但随着疫苗接种的持续推进和供应瓶颈的缓解，经济和就业将持续增长，鲍威尔表示，明年下半年前美国或将实现充分就业。会议依然认为通胀上升主要由暂时性因素导致，但供应限制比预期的更大、持续时间更长，高通胀或将持续，且供给约束缓解的不确定性仍强。鲍威尔表示，现在并不是加息的好时机，缩减购债的时机并不构成对加息情况的指引。不过，本轮Taper的速度比上一轮有所加快，而等到明年年中购债结束，加上就业市场可能已经基本恢复，如果通胀增速中枢短期难以下降，则下半年加息大概率会提上政策日程，对此风险需要加以防范。