国债期货早报

格林大华国债期货早报20220926 国债： 【品种观点】 短线观点：上周五国债期货主力合约低开，早盘横向震荡，午后连续下行，尾盘略有反弹，截至收盘10年期国债期货主力合约T2212下跌0.19%，5年期TF2212下跌0.10%，2年期TS2212下跌0.03%。上周五央行开展了20亿元7天期和210亿元14天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放210亿元。上周五货币市场隔夜利率较前一交易日持平，DR001加权平均1.46%，上一交易日1.46%；DR007加权平均1.56%，上一交易日1.60%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行，2年期国债到期收益率上行0.31个BP至2.07%，5年期上行2.59个BP至2.47%，10年期上行3.01个BP至2.68%。上周五公布欧元区9月服务业PMI初值48.9，预期49.1，前值49.8。欧元区9月制造业PMI初值48.5，预期48.8，前值49.6。欧元区9月服务业和制造业PMI继续落在荣枯线之下，且较上月走低，欧元区经济下行压力较大。在一城一策房地产支持政策连续推出和积累效应下，四季度房地产销售可能低位企稳。欧美持续加息，外需的变缓不利于中国出口。近日香港地区疫情防控政策有一些调整，国内疫情防控政策也会持续优化，有利于消费温和增长。近日央行发文表示：我国当前的利率水平总体上处于合理区间，也提到加力巩固经济恢复发展基础。商业银行存款利率的下调为LPR再次下调拓展了空间。短期货币市场利率的小幅回升推动债券收益率上行。国债期货中线可能仍是震荡格局，关注房地产市场和外部需求的变化，在债券收益率继续回升时多头可以考虑逐步加仓。国债期货短线或震荡略空。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580