EVA专家交流纪要–20220924

Q：7—9月排产和价格？ A：（1）排产情况：7、8月比较差，FST7月7千多万，8月9000万—1亿，9月预计1.3亿左右，HY节奏相近，9月好转，目前有4000＋万在手订单；主要的原因是价格逐步降低，提前通过低价甚至比其他小企业更低的价格拿订单；以前主要是做龙头的订单，现在也向小组件企业延伸，组件企业的库存已经很低，考虑国庆节的影响，9月会适当提高胶膜的库存和采购；Q4预计需求会上升，胶膜可能会相对紧缺。 （2）价格情况：现在基本是低点，EVA胶膜420克重现款价11.3元左右，账期价在11.7元左右；POE胶膜比EVA贵15—20％。 Q：现在的价格会是全年的低点吗？ A：的确是低点，按照小的胶膜企业成本来测算，把各种费用都摊上卖到现有的价格净利率很低，基本在盈亏平衡点；FST毛利率在15％左右，其他公司10％左右，POE高5—6pct（FST订单较多，价格也稍高一些）。 Q：各家扩产，后续格局怎么看？ A：FST想提升市占率，下半年可以牺牲一些利润，但要提升市场份额，会影响一些新进入的胶膜企业，对新企业的成本控制要求高（折旧摊薄比例高、原材料采购、客户群体不够优质）；如果Q4需求增加，认为订单总体要比之前多，硅料也会释放出来，利润比Q3好，Q4FST毛利率可能达到19—20％。 Q：胶膜现有的产能每年能支撑多少组件？A：450GW没问题，FST实际有150GW。Q：Q4利润回升的可能性大吗？ 会不会中间受挤压？ A：EVA价格回升不是因为粒子产能紧张，例如FST在紧张的时候拿到1.5亿订单，但是粒子只能让他这个月产出1.1亿，就需要筛选订单，挑高价订单做；粒子涨价，FST会在涨价的基础上加价，一直是阶梯式的。 Q：涨价和降价最后是多了还是少了？A：肯定是多出来的。Q：比较担心价格战，在什么情况会发生？ A：FST、HY想打价格战的时候才会发生，近两年应该不会，市场的红利还在；另外，小企业做不进头部客户，头部企业有25年质保要求，认证周期很长，产线多，型号多，没有足够的配方体系和研发能力、生产的稳定性、工艺的调整空间无法适应这么多基地的生产要求。 Q：Top5厂商在FST等的占比？ A：FST每家都在50％以上（除晶澳），总体在80％以上。Q：克重差异有多大？ A：和单纯的无法对比，主要是电池路线的选择，如果用Perc选择EVA还是POE主要的逻辑是双玻问题。 如果明年POE价格很高，会挤出一部分原来双玻想用Perc的，可以使用便宜点的EVA，通过外面搭胶封装保护，有些双玻组件也开始加框。 Q：Perc、HJT、Topcon、Hpbc分布式和地面电站分别用哪种胶膜？ A：分布式倾向用EVA，双玻也可能会有用双EPE；地面电站单玻组件如果环境合适会用EVA，在靠海的地方会用POE；N型-Topcon只能用POE，个别在用POE＋EVA封装，也在尝试用EPE；HJT主流用EPE、POE，个别在尝试EVA； Hpbc用EPE的概率比较大。Q：EVA国内和国外的占比？ A：采购基本是各占50％，受到疫情等影响，国内的会考虑的比较多。Q：Q4胶膜备货会不会低于预期？ A：胶膜会增加，9月底开始逐步增加库存，Q4一定会高于Q3。Q：POE和EVA胶膜毛利、净利的差别？ A：POE比EVA高5-10pct，EVA毛利率15％左右，POE毛利率大概20-25%。Q：各厂和POE供货商的锁量情况？ 如果明年N型起量，谁的POE保供能力更强一些？ A：FST每家都拿，陶氏会拿得多一点，陶氏大半的料被它锁掉，其他几家都在提前备货，每一家胶膜企业报明年每个月的采购量和计划，再进行分配，锁量在光伏行业比较难。 Q：HY怎么样？A：应该拿不到多少。Q：天阳导入的是哪家？A：正泰每个月有100万左右的量。Q：鹿山新材三季度怎么样？ A：每个月几百万，能保的可能是海泰这边，有一个50—100万的订单比较稳定，其他的订单流失比较厉害。Q：胶膜价格下降幅度？ A：胶膜是用克重报价，5—7月高点降幅在25％左右。Q：上游粒子的价格趋势？ A：（1）EVA粒子已经开始涨价，目前最低也比半个月之前高5—10％，1个月之后期货价格会再高5—10％，目前来看降价的可能性比较小，且海外软料的价格下降，粒子的库存并没有想象的大，估计11月开始还会上涨，涨到2.5万应该没压力。 预计23年EVA会缺（可能不是全年缺），1）今年除了斯尔邦比较好，其他的没有很好的料生产出来；2）之前投的产能，到今年基本释放完，其他的扩产要2年左右；（2）POE粒子没有新的产能，根据需求测算远远不够，新投产的要在24—25年出来，不存在降价可能性。 Q：POE紧缺会不会影响N型电池片的装机情况？ A：可能的解决方案：1）有可能只正面用POE，反面用EVA或EPE，不是双面用POE；2）也有可能通过N型Topcon电池上的工艺改进来解决；3）降低克重，POE胶膜厚度克重低于EVA，POE聚烯烃材料的单位密度比EVA小。 Q：POE粒子产能情况？ A：陶氏光伏级的15万吨，LG的量不大，行业内应该只有FST个别几家在试，其他家还没有铺开来用。22年所有POE产能109万吨，光伏级的25万吨左右，，23年光伏级需求40—50万吨。 Q：POE扩产的几家厂商的情况？A：国内万华、茂名石化、斯尔邦，万华的20万吨最快不早于24年。Q：石化厂的产能从其他的料切到光伏料时间大概要多久？ 切换的难度怎么样？A：一周就可以切过来。Q：上游粒子价格传到胶膜大概要多久？ A：粒子报价涨了，半个月以内会与下游磋商，但财报上因为有粒子的备库会延长一个半月左右；国内涨价比较同步，月底涨价月中之前就可以完成价格切换。 Q：EVA粒子调价的原因？ A：1）需求大幅下降，硅料6—8月产出减少，订单减少通过降价出货；2）粒子降价，成本下降导致胶膜降价。Q：上半年EVA涨价的原因？A：第一，上半年需求旺盛，硅料在爬坡过程；第二，受疫情影响上海港口封掉，物流导致原料不足。 Q：POE转产会有设备的问题吗？能100％转产吗？ A：国外的技术会比国内，更成熟一点，国内调不到；设备的影响中管式法会稳定一点，老设备的控制参数不稳定，新产线比较稳定Q：胶膜从签合同到交付的周期？ A：一般7天左右交货，大的合同半个月到一个月交付，都在1个月交付完，3个月之后回款，头部客户6个月之后变现金。Q：EVA稳定性不够，怎么减缓EVA分解？A：有一款无酸EVA，用的日本专利配方，可以通过助剂配方的调整不断地对冲中和，但形成的酸没法彻底消灭掉。