原生态牧业2022中期报告

2 2 2 . 2 2 . . 0 中期报告 . 0 2 . . (于百慕大注册成立之有限公司)股票代号：1431 页次2 公司资料 3 管理层讨论与分析 13 企业管治及其他资料 17 中期简明综合财务资料审阅报告 18 中期简明综合损益及其他全面收益表 19 中期简明综合财务状况表 20 中期简明综合权益变动表 21 中期简明综合现金流量表 22 中期简明综合财务资料附注 目录 公司资料 董事会 执行董事 赵洪亮先生（主席） 付文国先生（行政总裁）陈祥庆先生（财务总监）刘刚先生 非执行董事冷友斌先生刘华先生 蔡方良先生 独立非执行董事 张月周先生 朱战波先生蒙静宗先生刘晋萍女士 联席公司秘书 宋淼女士 曾若诗女士 授权代表 陈祥庆先生 刘刚先生 审核委员会 蒙静宗先生（主席）张月周先生 朱战波先生刘晋萍女士 薪酬委员会 张月周先生（主席）朱战波先生 蒙静宗先生赵洪亮先生 提名委员会 朱战波先生（主席）蒙静宗先生 张月周先生付文国先生 独立核数师 安永会计师事务所 注册会计师 注册公众利益实体核数师 主要往来银行 中国农业发展银行 中国工商银行中国农业银行中国建设银行 注册办事处 ClarendonHouse 2ChurchStreet HamiltonHM11,Bermuda 中华人民共和国（“中国”）主要营业地点及总部 中国 黑龙江省 齐齐哈尔克东庆祥街 香港主要营业地点 香港 北角 电气道148号31楼 百慕大主要股份过户登记处 ConyersCorporateServices(Bermuda)Limited ClarendonHouse2ChurchStreet HamiltonHM11Bermuda 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716号铺 法律顾问 关于香港法例 乐博律师事务所有限法律责任合伙 关于中国法律 北京市竞天公诚律师事务所 股份代号 1431 每手买卖单位 1,000股 公司网站 www.ystdfarm.com www.ystdairyfarm.com 管理层讨论与分析 市场回顾 二零二二年上半年，国际形势复杂严峻，乌克兰危机、美联储连续加息等黑天鹅事件发生造成国际经济金融局势动荡，世界经济增长放缓态势明显。全国多个重点城市疫情反复，对国内经济稳定运行造成了一定冲击。根据国家统计局公布的资料显示，中华人民共和国（“中国”）二零二二年上半年GDP总额为人民币56.26万亿元，同比增长2.5%，中国二零二二年上半年人均可支配收入达到人民币18,463元，同比增长4.7%。随着中国经济的有序恢复、国民收入的增长，消费市场正在逐步改善，多个受疫情冲击较严重的行业逐步回到正常水平。与此同时，乳制品行业的发展也充满着新的动力。中国市场持续的消费升级及后疫情时代提高了中国消费者健康及食品意识。消费者饮奶意识的提升，刺激原奶需求。二零二一年中国人均乳制品消费量折合生鲜乳达38.3千克，约为世界平均水平的1/3。根据《中国居民膳食指南(2022)》，中国营养学会建议奶及乳制品每天摄入量从二零一六年的300克提高至二零二二年的500克，鼓励消费更多牛奶及乳制品。伴随乳品渗透率持续提升及代际变化，中国人均乳制品消费量仍有较大提升空间。 根据国家统计局公布的资料显示，二零二二年一至五月全国乳制品产量1242.7万吨，同比增长0.9%。乳制品产量增速仍快于原料奶供应增速，供需仍趋紧。另外，由于国家对企业环保标准要求的提高、贸易摩擦带来大宗原料价格增长及疫情等因素的影响，奶牛养殖行业的壁垒继续加强，促进了大型牧业集团向规模化发展。二零二二年二月十六日中华人民共和国农业农村部印发了《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》，该方案明确行动目标：到二零二五年，全国奶类产量达到4,100万吨左右。长期来看，高品质原奶将主要由规模牧场生产提供，上游优质奶源将是行业稳健发展的基础保障。随着国家相关政策的有效落实，规模化大牧场养殖正成为趋势，中国原料奶供应市场集中度将进一步提升。同时，畜群规模的扩大促使牧场养殖水平提高，具有实力及技术能力突出的生产企业将得到蓬勃发展，本公司有望得益行业周期向上的红利，进一步发挥行业龙头的优势。 作为中国领先的乳牛畜牧公司，原生态牧业有限公司（“原生态”或“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）将继续坚持多样化及现代化的发展策略，通过调整畜群规模，提高饲养及生产技术以达到更好的生产经营效益。原生态将通过调整牛群结构并进一步加强标准化的奶源生产，实行严谨的品质监管，向消费者提供优质原料奶。 管理层讨论与分析 业务回顾 按畜群规模及产量计，原生态是中国领先的乳牛畜牧公司之一。于截至二零二二年六月三十日止六个月（“本期间”），本集团的原料奶总销量由二零二一年同期的179,824吨上升至193,180吨。期内总鲜奶销售收入为人民币1,009.0百万元，较二零二一年上半年上升20.5%，本集团期内毛利为人民币272.1百万元，较去年同期上升18.9%。本集团期内净利润较二零二一年同期的人民币98.0百万元减少46.3%至人民币52.7百万元。受到疫情影响，期内进口干草饲料价格上涨，令相关成本同比上升约22.5%，但本集团通过调整饲喂配方降低部分饲料价格上涨带来的成本压力，有效控制部分生产成本，提高销售业绩及整体盈利能力。 自业务开展以来，本集团一直与中国领先的乳品制造商创建了长期而稳定的合作关系。二零二二年上半年，本公司的两大主要客户为中国飞鹤有限公司（“飞鹤”）及中国蒙牛乳业有限公司，连同他们各自的附属公司。这两大客户受惠于中国政策的红利，持续扩张产品组合以及深耕国际市场，继续利好本集团业务的持续发展。来自这两大客户的收益占本集团总收益约98%。未来，本集团预期将继续向该两大客户长期持续供应原料奶产品，致力于提供中国最高安全标准和营养标准的原料奶。 牧场建设 截至二零二二年六月三十日，本集团在黑龙江省、吉林省及陕西省分别设有八个奶牛牧场、一个奶牛牧场，及一个奶山羊牧场。各个奶牛牧场的实际设计规模可容纳介乎1,960头至30,000头乳牛，九个奶牛牧场的占地面积合共约为7,791,700平方米。奶山羊牧场的实际设计规模为20,000头奶山羊，及奶山羊牧场占地面积为429,133平方米。本集团新增在建牧场分别为依安牧场及北安牧场，新建牧场预计于二零二二年底开始饲养青年牛。 实际设计规模 （乳牛或山羊数量） 实际存栏头数 面积（平方米） 甘南牧场 12,000 11,795 986,333 克东和平牧场 6,000 5,364 384,000 克东瑞信达牧场 18,000 9,820 784,000 克东勇进牧场 12,000 8,686 714,000 镇赉牧场 30,000 20,194 2,066,667 拜泉牧场 15,000 8,566 994,000 克山牧场 12,000 10,329 980,000 龙江瑞信诚牧场 1,960 1,676 84,300 龙江金源牧场 12,000 8,189 798,400 瑞祥诚达牧场 20,000 6,669 429,133 合计 138,960 91,288 8,220,833 管理层讨论与分析 产奶量 于期内，每头牛平均年度产奶量为10.9吨，较二零二一年上半年的10.8吨增加0.9%，及期内每头山羊的平均年度产奶量为0.7吨。随着牧场运营日趋成熟稳定，牛只的年龄组合及牛群结构升级优化，本集团预期牛群的平均产奶量将会进一步提升。未来，本集团将通过扩大生产经营和改善饲喂配方，实现科学化、标准化优质养殖。 畜群规模 得益于先进的牧场管理体系，本集团经营牧场的乳牛数目由二零二一年六月三十日的72,321头增加至二零二二年六月三十日的84,619头。其中，成熟泌乳母牛总数由二零二一年六月三十日的35,057头稳增至二零二二年六月三十日的38,180头。截至二零二二年六月三十日，奶山羊数量为6,669头，包括5,064头成熟泌乳山羊及1,605头羔羊及小山羊。成熟泌乳母牛及成熟泌乳山羊数量上升进一步确保了本集团优质原料奶的稳定供应。 二零二二年六月三十日 二零二一年六月三十日 成熟泌乳母牛数量 38,180 35,057 青年及犊牛数量 46,439 37,264 乳牛总数 84,619 72,321 二零二二年六月三十日 成熟泌乳山羊数量 5,064 羔羊及小山羊数量 1,605 奶山羊总数 6,669 原料奶价格 二零二二年上半年，国内整体乳制品需求提升，供需恢复至平衡偏紧状态。期内，受益于下游客户乳制品销量的增长，本集团的原料奶需求旺盛，带动奶价的上涨。期内本集团原料牛奶平均售价为每吨人民币5,223元（截至二零二一年六月三十日止六个月：本集团的每吨人民币4,657元），较去年同期上升12.2%。期内，本集团羊乳原料的平均售价为每吨人民币7,324元。 管理层讨论与分析 展望未来 中国乳制品市场经过多年健康发展，原料奶品质及安全水平不断提升，乳牛畜牧发展更具规模，中国奶业在“十四五”开端之年取得了良好开局。随着国内疫情逐渐缓和并受到控制，重点城市复工复产，中国经济持续稳定恢复，生产需求持续回升，乳制品行业稳中向好，相信乳业有望迎来全面性的高景气。 另一方面，二零二二年六月八日，中国工信部等五部门联合发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，提出应加快乳业补链强链，支持乳制品粮油等行业建设优质原料基地，同时强化品牌培育服务，在乳制品等领域培育一批国际知名品牌。随着乳业下游不断集中，全国乳企在完善自身品牌优势的基础上，争相产品创新，开辟细分赛道。本集团亦将不断发展高标准规模化养殖，继续提供优质奶源，来满足国内乳制品品牌不断增长的多元化需求。 近年，中国政府提倡提升原料奶自给率，高质量的原料奶供给将降低中国对进口的依赖。根据沙利文数据显示，截至二零二零年中国规模化牧场市场占比已达67%，预计二零二五年将提升至75%。中国乳制品制造商的乳制品消费量所需原料奶量预计于二零二五年达到36.4百万吨，占中国乳制品消费量所需原料奶总量的58.3%。本集团将紧抓市场机遇，在致力扩大规模的同时，不断改善经营成效，提高乳牛平均年产量。本集团将继续提升生产管理水平，实现可持续综合盈利能力，为中国乳业高标准现代化发展贡献力量。 我们的收益 于本期间，我们的原料奶销售总额较截至二零二一年六月三十日止六个月的人民币837.4百万元增加20.5%至人民币1,009.0百万元。销售总额增加主要由于原料奶的需求增加。我们原料奶的平均售价达每吨人民币5,223元，而截至二零二一年六月三十日止六个月为每吨人民币4,657元，涨幅为12.2%。销量达193,180吨，较截至二零二一年六月三十日止六个月的179,824吨增加7.4%。 管理层讨论与分析 销售成本 我们于本期间内的销售成本为人民币736.9百万元。下表概述截至二零二二年及二零二一年六月三十日止六个月我们按性质划分的销售成本组成部分： 截至六月三十日止六个月 二零二二年 二零二一年 人民币千元 人民币千元 销售成本 饲料 533,995 436,084 薪金、福利及社会保险 50,390 42,308 折旧 45,673 39,709 兽医成本 26,567 26,066 公用设施费 43,496 31,864 运输费 14,308 13,154 其他成本 22,478 19,291 销售成本总额 736,907 608,476 饲料成本指我们的泌乳母牛及泌乳山羊所消耗饲料。截至二零二二年及二零二一年六月三十日止六个月泌乳母牛及泌乳山羊饲料成本分别为人民币534.0百万元及人民币436.1百万元，分别占截至二零二二年及二零二一年六月三十日止六个月销售成本的72.5%及71.7%。我们的饲料成本上涨乃由于(i)泌乳母牛及泌乳山羊的数量增加；及(ii)干草饲料价格上涨所致。