苹果云调研会议纪要：苹果：优果率同比有所提升

期货研究 二〇 二2022年09月21日 二年度 苹果：优果率同比有所提升 ——苹果云调研会议纪要 产业服务研究所 报告导读： 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com吴昊（联系人）从业资格号：F3083130wuhao023978@gtjas.com尹恺宜（联系人）从业资格号：F03087410yinkaiyi024332@gtjas.com段宛辰（联系人）从业资格号：F03091765duanwanchen024642@gtjas.com 2022年9月19日，我们举办了烟台地区新季苹果质量云调研线上分享会议。 本次会议邀请到光远果品迟光远、陕西果业服务中心平台侯清阳、蓬莱星波果业王维超3位专家以及国泰君安期货农产品首席研究员周小球。圆桌会议以问答方式进行，分别就新季苹果优果率、开秤价及后市市场心态等十余个话题进行讨论。 本报告为专家报告速记，我们力求精准记录，但是也可能与专家的实际观点有差异，仅供参考。 （正文） 1.光远果品迟光远分享 1.1烟台地区摘袋后苹果质量与往年相比总体怎样？今年苹果质量的变化是由哪些原因导致的？ 就目前而言，苹果的果面光洁度以及病虫害明显好于上一年，与正常年持平或略好（近三年苹果质量都不好）。影响苹果质量的因素如下：1）春季霜冻，霜冻后遗症为梗锈、果面锈；2）生长过程中的不正常气温，如气温偏高造成灼伤或湿度大容易出面锈；3）冰雹；4）摘袋后十天内的温度、空气湿度、光照时间等。 1.2新季富士的开秤价会受到哪些因素的影响？ 影响开秤价的主要因素有：库存余量及价格、早熟的价格，这两个代表当下市场消费力。其次是自身总产量以及质量。红富士苹果是年产年销，成熟季集中上市，可存储可全年供应的水果品种之一，每一年的产量和面对的销售压力都不同，所以开秤价的高与低关键在于它当年自身的产量与质量。 1.3苹果从收购到发往商超，中间会有哪些费用？ 代办费，短途运输，存储费，加工分选费，打残，包装，长途运输，档口，税点。 1.4烟台地区红将军品种价格高开后走低，主要是什么因素导致的？ 红将军上市最早的地方是王格庄周边区域，然后是招远、莱州、威海、栖霞大部，然后是蓬莱，大辛店是最后一站。沂源、山西、陕西，依次偏早3-7天不等，由于今年中秋节在阳历的9月10号，为了赶节日市场卖个好价钱，全国果农集中摘袋。初期客商西部拿货拿不到，不断出高价订能节前发市场的红果，价格炒至五块多。随着6号的全国早熟红将军的统一上市，原本虚高的价格在短期量能的冲击以及市场的洗礼后快速回落到价值区间3元左右，甚至出现了不理智的果农抛售与客商压价到2.4-2.5。但毕竟是减产年，量能供应还是略显不足，随之价格快速反弹到2.8-3.6元，回归正常区间。这一系列动作在短短一周内完成，现货行情之快之大不亚于期货。 1.5从调研情况来看，今年交割品整理的难易程度与去年相比如何？ 苹果还未采收下树，影响质量的条件因素还有很多，包括冰雹、阴雨、光照时间等等，所以这个问题较难回答。目前所看到的条件表现，交割品整理比去年容易，与正常年相符。 2.陕西果业服务中心平台侯清阳分享 2.1今年西北地区苹果质量怎么样？与往年比质量上有没有特别关注的点？ 早熟类苹果：7-8月份上市的早熟类苹果松本锦、秦阳、嘎啦等，个头方面不及往常年份，果面质量 整体较好。8月份嘎啦果，由于持续高温，导致今年两极分化严重，红果少，返青果占比大；9月份上市的早熟富士，个头正常，果面质量较好。 晚熟富士：晚熟富士西北产区进入脱袋期。个头方面：前期坐果不佳减产严重的产区，个头表现大小不一；坐果正常的产区，个头整体表现正常，果面干净底色白。 今年与往年相比，西北晚熟富士部分产区存在个头大小不一，且分布不均，后期脱袋之后需要进一步留意观察。 2.2与去年相比，今年苹果产量是增产还是减产？对今年苹果的产量做个预估区间？ 和去年相比，今年苹果是减产。2022年度全国新季苹果产量仅次于2018年，是历史第二减产年份，对减产幅度一直有较大争议。但是总体来看，今年新季苹果是确定的减产年份，其中陕西产区各类早熟果坐果正常、晚熟富士存在坐果减产且地区分布不均匀，呈点状分布。 2.3苹果的产地种植成本及产地流通成本由哪些构成？ 种植成本：农药、化肥、人工、果袋； 产地流通成本:收购价格、代办费、运输费。 2.4今年以早熟苹果的价格来看，开秤价与往年比较有怎样的变化？主要是什么因素导致的？ 早熟类苹果秦阳、嘎啦、早熟富士较去年同期高出1.0-1.5元/斤，价格处于历史相对高位，7-8月份秦阳嘎啦价格从开秤以来，价格行情稳定，但是9月份早熟富士在中秋备货结束之后，价格出现1.0元以上跌幅。 原因： （1）旧季库存果带动：西北产区6月份开始，冷库库存见底，剩余少量客商货为满足市场渠道所 需。库存果价格居高，西北陕甘客商货前期报价从4.5-5.5元/斤不等，带动新季早熟类苹果上涨幅度较大。 （2）销售渠道：新季早熟从7月份松本锦、秦阳到8月初嘎啦，主要以北方东北、内蒙、宁夏等地区客商采购，这类市场基本没有老富士冲击，早熟果销售利润较好，能接受高价，导致产地价格高位稳定。而南方地区以华南、西南、华东、华中等地区市场多处观望，市场以销售库存果为主。 （3）新季早熟苹果质量：受6-7月份持续高温影响，新季早熟苹果个头普遍偏小，早熟嘎啦因高温天气导致上色难，导致好货与差货在价格上两极分化拉大。 （4）新季早熟苹果产量：产地近几年挖树和改种其他品种，比如大荔、富平、三原等该种冬枣、樱桃以及栽植其他类苹果品种。 2.5今年新季富士东西部下树时间上是否有明显间隔？与往年对比出现这种情况是什么因 素导致的？ 上市时间西北早于山东一周。 晚熟富士在果袋内100-110天，当然也根据树势及脱白情况。如果萼洼发白，卸袋后不会青头，如果果面发黄，卸袋偏晚不易上色。陕西产区从“白露”节气之后，开始晚熟富士脱袋，其中陕西以南产区 （渭南/咸阳/铜川/宝鸡）晚熟富士脱袋时间早于以北延安产区5-7天左右。晚熟富士上色时间较早熟富 士慢，片红上色一周左右，条纹红10天左右。 山东产区从“秋分”节气之后，开始晚熟富士脱袋，对应时间大致在9月20日以后。 2.6市场上有说，陕西地区70#一二级富士价格能达到山东地区80#一二级富士的价格，这种现象是什么原因？ 陕西延安产区半商品对应山东烟台栖霞产区一二的标准和价格。 收购标准西北以全商品、半商品、通货、高次对应山东以一级、一二级、一二三级、三级。 2.7梨类价格高开低走，南方地区柑橘类水果因为持续高温干旱有一定的减产，这会对未来苹果价格有怎样的影响？ 全国柑橘产量5000万吨，梨1500万吨，苹果4000万吨左右，是水果排行前三，这些属于苹果的替代品。替代品今年存在减产，对未来苹果价格行情下跌的预期相对有限，具体还要进一步观察。 （梨子价格波动较大，今年梨子产量减产，价格高开低走之后，又上涨再下跌，价格较去年高出1.5 元/斤左右，柑橘减产，目前相关幅度数据尚未证实）。 2.8苹果的年出口量大约是多少？出口对整个产业影响大吗？ 100万吨左右，主要是小果、外贸富士以东南亚国家地区为主，出口量占全国苹果总产量的2.5%，影响有限。 3.蓬莱星波果业王维超分享 3.1苹果摘袋之后影响苹果产量及质量的因素有哪些？ 摘袋之后影响苹果质量的主要因素是天气。 首先我们要非常关注的还是温差和湿度，这是苹果在摘袋之后影响苹果上色的重要因素。只有温差大、适宜的湿度（最好的温差早晨基本上能看到露水，出太阳之后，能够快速干掉）苹果才能上色速度快、亮度高。 第二，要关注雨水的多少，雨水过大也会引起病害，比如去年的山东不少产区出现黑红点的情况。而且，雨水过多的话，光照相对较少，也不利于苹果上色。上色时间的延长，会影响苹果亮度跟病害增加。 第三，也要关注一部分大风的影响。摘袋之后，如果有大风会影响果面质量，增加碰伤、磨伤、风裂纹，优果率也会下降。 以上因素是需要关注的，另外仍需关注其发展严重程度。 3.2从客商及冷库角度来看，决定他们新季富士收购量的多少主要看哪些方面？ 第一，价格。价格的高低对冷库收购量影响很大，如果价格低、成本低，即使行情稍差，收购量也会增长。价格高、成本高就会相对缩减一些。 第二，上一季苹果的销售情况。上一季整体的盈利情况也会影响苹果收储的积极性，多数情况下，如果上一季赚钱了，今年的收购信心比较强。 第三，对于今年苹果整体产量的评估，或者对于今年整体水果产量的评估。减产多、产量低、预期好，收购量增长；产量大、预期差则相对缩减收购量。 但是，其中加工厂对价格的敏感度要低于其他收储商，因为他们渠道相对稳定，有收储刚需，主要原因还是要保证自己全年的供应稳定。 3.3预计今年当季市场消化量与去年相比会有怎样变化？这些变化是哪些原因造成的？ 今年市场消费能力下降较大，从现在的市场走货情况来看，市场走货难度比较大。特别是从夏天开始，各地市场反馈出货速度很慢。从库存数据上看，今年冷库苹果存储量实际并不很大，按照正常需求来看，8月份中秋节备货期间，价格普遍都会上涨。但是，前期市场销售速度过慢，冷库去库缓慢，8月份之后，冷库剩余的货比预期要多，目前山东冷库中仍有很多货没有卖完。 影响市场需求的因素，主要是价格，特别是苹果出库价格高于4元，市场走货速度就会明显变慢。另外，整个经济大环境也直接影响了市场的购买能力。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038635传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038982