原油：关注美联储议息会议，9月仍有可能创新低

期货研究 商 品2022年9月21日 研究 原油：关注美联储议息会议，9月仍有可能创新低 产 业黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com服务【国际原油】 研WTI10月原油期货收跌1.28美元/桶，报84.45元/桶；Brent11月原油期货收跌1.38美元/桶，报 究90.62元/桶；SC2211原油期货收涨4.40元/桶，或0.69%，报640.30元/桶。 所1、前日本外汇事务负责人TatsuoYamasaki：日本在进行外汇干预方面没有障碍。 2、【外媒：普京推迟全国性电视讲话或于今日午间举行】金十数据9月21日讯，据CNBC报道，俄罗斯总统普京未按原定计划发表全国性电视讲话，这本应是自俄乌冲突以来的首次全国性演讲，原因尚不明确。俄罗斯总统普京前顾问谢尔盖·马尔科夫（SergeyMarkov）在社交网站上表示，普京的演讲推迟至周三，预计演讲内容将涉及乌克兰局势。有媒体报道，普京的讲话将于莫斯科时间9-10时（北京 时间今日14-15时）举行。 3、美国至9月16日当周API原油库存(万桶)：前值603.5预期232.1公布103.5；美国至9月16日当周API库欣原油库存(万桶)：前值10.1预期--公布51；美国至9月16日当周API汽油库存(万桶)：前值-322.5预期-91.1公布322.5。 4、欧盟发言人称，如果俄罗斯在其控制的乌克兰境内区域举行全民公投，欧盟将对俄罗斯实施新制裁。 （卫星新闻） 5、德国总理朔尔茨：随着能源和化肥价格的上涨，明年将更加困难，我们必须为食品价格上涨做好准备。 6、欧洲央行行长拉加德：欧洲央行将在逐次会议的基础上决定加息幅度。通胀前景将决定加息的终点。 7、欧洲央行行长拉加德：我们不会让这一阶段的高通胀影响到经济行为，造成一个持久的通胀问题。如果有证据表明高通胀有可能导致通胀预期脱锚，那么与我们目标相匹配的政策利率将处于限制性区间。欧洲央行决心将通货膨胀率带回2%。欧洲央行已经提前加息。通胀预期在一系列衡量指标上来看仍然相对稳定。我们的加息周期结束时的最终利率必须与通胀持续回到目标水平相一致。我们没有看到欧元区出现需求驱动的经济过热现象。 8、美国国家安全顾问沙利文：预计在联合国大会上伊朗核协议无法取得突破。 9、市场消息：欧盟国家警告不要削弱该地区对俄罗斯的煤炭制裁。 10、英国首相特拉斯谈英国央行利率决议：英国正处于非常困难的经济时期。 11、【沙特阿美：全球能源转型目标“不切实际”】金十数据9月20日讯，沙特阿美CEO纳赛尔周二抨击了“不切实际”的能源转型计划，呼吁达成新的全球能源共识，包括加大化石燃料投资。他认为，人们对造成当前能源危机的原因存在严重误解，一种“恐惧因素”阻碍了重要的长期油气项目。纳赛尔表示，随着冬季临近，欧洲消费者和企业都面临着高昂的账单，这场危机的原因比俄乌冲突更深刻。这些问题包括自2014年以来油气投资不断下降，以及有关世界向可再生能源转型速度的模型存在缺陷。“能源转型计划被不切实际和有缺陷的设想破坏了，因为这些问题被错误地视为事实。”尽管如此，纳 赛尔表示，全球气候目标不应改变。 12、巴西总统博索纳罗：巴西清洁的能源过剩，可以出口。 【趋势强度】 原油趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨夜，内外盘油价维持震荡，重心小幅下移。API库存数据显示美汽油、原油库存继续攀升，但市场短期关注核心依旧是加息决议。短期来看，在上周美国公布的8月CPI数据降幅不及预期后，市场对于9月末议息会议加息100BP的预期快速提升。这意味着至少在9月22日（北京时间凌晨2点）美联储议息会议召开前油价出现强势反弹的概率有限，日内重心仍有下移可能。另一方面，在市场已不再计价俄油出口受限利多后，近期俄罗斯在乌东地区的战事不顺意味着俄乌冲突长期化的概率进一步提升，俄乌冲突的再升级从中长期来看对欧洲乃至全球经济的不利影响加大，海外市场需求端的下行压力依旧较大。 对于四季度，我们观点自6月以来保持不变，即在全球尤其是海外经济不出现“黑天鹅”的前提下，四季度油价重心或有部分回升。一方面，欧盟不断讨论对俄罗斯油、气价格设置“上限”，或诱发俄方出于反制裁目的的对欧能源断供，加剧油价短线上行风险。OPEC+此前对托底油价的表态也会从中长期托底油价，低库存格局下油价重心持续回落概率不大；另一方面，在美联储9月议息会议结束、四季度加息节奏逐步放缓（待验证）的情况下，市场风险偏好或迎回暖并阶段性支撑油价。 整体来看，在海外经济不出现硬着陆的情况下，我们观点与6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》保持不变，即“三季度跌、四季度反弹”走势出现的概率相对更大。油价仍有下行风险，暂时或处于本轮趋势下行行情的末期，WTI或考验80美元/桶支撑，内外盘油价接近但未到反转时间点。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038635传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038982传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话95521