【长江电新】光伏硅料供给更新

【长江电新】光伏硅料供给更新-20220918 1、量上，硅料供给释放顺利，环比提升明显。 国内9月产量7.4-7.5万吨，环比增长20%左右；10月预计产出8-9万吨，环比增长10%-20%；Q4产出24-27万吨，海外进口量逐步恢复，预计 Q3为2万吨，Q4恢复到2.5万吨。梳理主要企业的产能进展如下： 1）通威：包头二期5万吨2022.7.1正式投产，9月已基本满产；乐山三期12万吨7月底开工，预计2023Q2-Q3投产，保山二期预计2023年底投产； 2）大全：Q3分线检修，目前已恢复正常生产水平，包头一期10万吨预计2023Q1-Q2建成投产； 3）新特能源：包头一期10万吨2022.6投产，预计10月起满产，Q3、Q4预计分别产出0.6万吨、2万吨；准东一期10万吨预计2023Q2投产； 4）保利协鑫：徐州6万吨颗粒硅已基本满产；乐山10万吨颗粒硅2022.7.22投产第一个2万吨，受限电影响目前未满产，9、10、11、12月有望按计划分别点火2万吨；包头10万吨颗粒硅预计2022年10-11月投产； 5）东方希望：一期7月底复产，预计9月底10月初实现满产运行，二期复产与三期投产由于新疆疫情等原因目前时间还不确定； 6）亚洲硅业：二期3万吨2022.3.28投产，三期4万吨原来预计10月份投产，现在进度超预期，已经出产品了； 7）丽豪：一期5万吨2022.7.31投产，10月底11月初可能实现满产运行，二期5万吨2022.7.1开工； 8）晶诺：新疆胡杨河一期5万吨预计2023Q1投产； 9）合盛硅业：乌鲁木齐一期10万吨预计2023Q2投产，两期项目一起做，后续有超预期可能； 10）上机：包头一期5万吨预计2023Q2投产，目前基本正常，但需关注后续内蒙电价等政策变化； 11）润阳：石嘴山5万吨预计2023H1投产； 12）宝丰：甘肃酒泉一期5万吨预计2023年6月底前投产。 2、价格方面，预计硅料年内均会维持较高水平。 行业9月底负库存状态会延续，短期价格会持续高位。 10月底由于硅料产出增加，博弈会较为激烈。 但由于以大基地为代表的需求旺盛，硅料价格预计年内均会维持较高水平。