ETF产品周观察：ETF期权标的试点新添三只基金

ETF与指数产品关注热点 （1）ETF期权标的试点新添三只基金。2022年9月16日，沪深交易所发布公告：嘉实中证500ETF、南方中证500ETF，以及易方达创业板ETF三只产品被选为期权标的，期权计划于9月19日上市。截至2022年9月16日，上述三只产品管理总规模达到592.29亿元，被选为期权标的，相关产品或将持续受益。 ETF期权标的试点或持续扩大，这有利于丰富金融期货期权品种，吸引中长期资金入市。参照海外成熟市场，ETF期权已成为重要的金融工具，美国市场超500只ETF和近3000只个股作为期权标的，被投资者广泛用来进行方向性交易、套利、对冲、配置等。随着新一批ETF期权产品上市工作的启动，ETF期权将持续为实体经济、资本市场带来活力，助力资本市场行稳致远。 市场回顾 本周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。创业板指跌幅最大，跌7.1%；中证500、沪深300、科创50、上证50分别跌5.74%、3.94%、3.41%、2.88%。主要债券类资产指数均小幅下跌。境外权益类资产全线下跌，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数、德国DAX、日经225分别下跌5.48%、4.77%、4.13%、2.65%、2.29%。 恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数分别下跌5.37%、3.13%、3.10%。商品类资产仅COMEX白银上涨4.52%，COMEX黄金、NYMEX原油、ICE布油分别下跌2.55%、1.6%、1.37%。本周市场交投持续低迷，沪深两市成交额连续一周均不足万亿元。 本周北向资金净卖出60.88亿元，南向资金净买入107.07亿（HKD）。 本周申万一级行业全部收跌，电力设备、公用事业、基础化工跌幅居前，分别跌9.3%、7.92%、7.31%。银行、食品饮料、国防军工跌幅较小，分别跌0.85%、0.91%、1.16%。 估值情况 本周各主要权益类宽基指数估值全部下跌，按照估值下跌顺序由大到小分别是万得全A（-9.17%）、沪深300（-8.42%）、中证800（-7.92%）、上证50（-7.82%）、中证500（-5.02%）、中证1000（-4.12%）、创业扳指（-3.78%）。 ETF规模变动与成交情况 本周非货币ETF规模减少354.29亿元，净流入237.06亿元。分类型来看，商品型ETF规模减少5.12亿元，净流出2.36亿元；债券型ETF规模减少5.66亿元，净流出0.22亿元；跨境非港股ETF规模减少21.17亿元，净流入2.67亿元；跨境港股ETF规模减少30.59亿元，净流入11.46亿元；股票型ETF规模减少291.75亿元，净流入225.51亿元； ETF业绩表现 本周跨境非港股ETF中易方达中证海外互联ETF表现最好(-2.87%)，跨境港股ETF中南方恒生ETF表现最好(-1.62%)，股票型ETF中鹏华中证国防ETF表现最好(+1.01%)，商品型ETF中大成有色金属期货ETF表现最好(-0.7%)，债券型ETF中海富通中证短融ETF表现最好(-0.01%)。 ETF发行与上市情况 本周共有1只ETF上市交易，为汇添富恒生科技ETF。本周新成立6只ETF与其它指数产品。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。 一、ETF与指数产品关注热点 （1）ETF期权标的试点新添三只基金。2022年9月16日，沪深交易所发布公告：嘉实中证500ETF、南方中证500ETF，以及易方达创业板ETF三只产品被选为期权标的，期权计划于9月19日上市。截至2022年9月16日，上述三只产品管理总规模达到592.29亿元，被选为期权标的，相关产品或将持续受益。 ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具。早在2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。目前来看，股指期货已有上证50、沪深300、中证500及中证1000对应的品种，而ETF期权也早已布局上证50ETF期权、沪深300ETF期权，随着市场的成熟，中证500ETF期权、创业板ETF期权也应运而生。 图表1：即将上市的三只期权标的ETF简介 图表2：已经上市的期权标的ETF简介 ETF期权标的试点或持续扩大，这有利于丰富金融期货期权品种，吸引中长期资金入市。参照海外成熟市场，ETF期权已成为重要的金融工具，美国市场超500只ETF和近3000只个股作为期权标的，被投资者广泛用来进行方向性交易、套利、对冲、配置等。随着新一批ETF期权产品上市工作的启动，ETF期权将持续为实体经济、资本市场带来活力，助力资本市场行稳致远。ETF期权标的试点的扩大，将与已有品种形成互补的股票期权产品体系，进一步满足各类投资者的投资需求。2022年9月2日，证监会发布公告表示：七年多来，市场规模稳中有进，产品功能逐步发挥，市场生态日益改善，为上市3只ETF期权品种打下了基础。此次3只期权品种上市，是全面深化资本市场改革、补齐多层次资本市场体系短板的重要举措，有利于丰富金融期货期权品种，健全资本市场风险管理体系，吸引中长期资金入市，更好满足市场多元化的风险管理需求。 二、本周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 本周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。创业板指跌幅最大，跌7.1%；中证500、沪深300、科创50、上证50分别跌5.74%、3.94%、3.41%、2.88%。 主要债券类资产指数均小幅下跌，中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别跌0.18%、0.17%、0.16%、0.10%。 境外权益类资产全线下跌，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数、德国DAX、日经225分别下跌5.48%、4.77%、4.13%、2.65%、2.29%。恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数分别下跌5.37%、3.13%、3.10%。 商品类资产仅COMEX白银上涨4.52%，COMEX黄金、NYMEX原油、ICE布油分别下跌2.55%、1.6%、1.37%。 本周市场交投持续低迷，沪深两市成交额连续一周均不足万亿元。本周北向资金净卖出60.88亿元，南向资金净买入107.07亿（HKD）。 图表3：主要大类资产指数本周表现 2.2申万一级行业表现 本周申万一级行业全部收跌，电力设备、公用事业、基础化工跌幅居前，分别跌9.3%、7.92%、7.31%。银行、食品饮料、国防军工跌幅较小，分别跌0.85%、0.91%、1.16%。 图表4：申万一级行业本周表现 三、估值情况 本周各主要权益类宽基指数估值全部下跌，按照估值下跌顺序由大到小分别是万得全A（-9.17%）、沪深300（-8.42%）、中证800（-7.92%）、上证50（-7.82%）、中证500（-5.02%）、中证1000（-4.12%）、创业扳指（-3.78%）。 图表5：主要宽基指数估值情况 图表6：主要宽基指数估值变化情况 本周申万一级行业估值分位数较上周全部下跌，估值下跌前三行业为环保、电力设备、建筑装饰，分别下跌13.16%、12.06%、12.05%。 图表7：申万一级行业估值情况 图表8：申万一级行业估值变化情况 四、ETF规模变动与成交情况 4.1 ETF规模变化 本周非货币ETF规模减少354.29亿元，净流入237.06亿元。分类型来看，商品型ETF规模减少5.12亿元，净流出2.36亿元；债券型ETF规模减少5.66亿元，净流出0.22亿元；跨境非港股ETF规模减少21.17亿元，净流入2.67亿元；跨境港股ETF规模减少30.59亿元，净流入11.46亿元；股票型ETF规模减少291.75亿元，净流入225.51亿元； 具体到权益类宽基ETF，上证龙头主题ETF规模增加最多，为51.08亿元，中证500主题ETF规模减小最多，为27.72亿元。上证龙头主题ETF资金净流入最多，为73.31亿元，沪港深主题ETF资金净流出最多，为0.04亿元。 图表9：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图表10：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股各板块规模均减少，其中医药生物板块ETF规模减少最少，为-12.12亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为49.28亿元。 A股科技板块ETF资金净流入最多，为27.42亿元，A股消费板块ETF资金净流出最多，为3.52亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是上证龙头主题、其他特色主题、沪深300主题、500宽基指数主题、医药生物主题。资金净流出前5的主题是中证1000主题、金融地产主题、食品饮料主题、国防军工主题、红利主题。 图表11：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图表12：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入的主题有：上证龙头、医药生物主题、500宽基指数、沪深300主题、创业板主题，上证龙头连续两周总流入额达97.1亿元。连续两周净流出的主题有：中证1000、国防军工主题、红利主题、金融地产、基建主题，中证1000连续两周总流出额达44.98亿元。 图表13：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，华夏上证50ETF本周资金净流入最多，为71.94亿元，银华沪深300成长ETF本周资金净流出最多，为31.55亿元。 图表14：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2 ETF成交情况 相比于上一周，本周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为博时标普500ETF，跨境港股ETF为汇添富恒生科技ETF，股票型ETF为华夏上证50ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通上证城投债ETF。 图表15：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 五、ETF业绩表现 本周跨境非港股ETF中易方达中证海外互联ETF表现最好(-2.87%)，跨境港股ETF中南方恒生ETF表现最好(-1.62%)，股票型ETF中鹏华中证国防ETF表现最好(+1.01%)，商品型ETF中大成有色金属期货ETF表现最好(-0.7%)，债券型ETF中海富通中证短融ETF表现最好(-0.01%)。 图表16：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 六、ETF融资融券情况 本周融资买入总额为129.06亿元，上周融资买入总额为146.26亿元，减少了17.2亿元。本周融资卖出总量为14.01亿份，上周融资卖出总量为17.69亿份，减少了3.68亿份。 图表17：近一周融资融券情况 七、当前ETF市场规模现状 截至本周五(2022-09-16)，市场共有732只上市交易的ETF，规模合计14770.47亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大,为4377.98亿元，其次是主题指数ETF，规模为2963.2亿元。 图表18：一级分类下非货币ETF规模 图表19：股票型ETF细分类别规模 分板块看，A股科技和A股大金融规模最大，分别为1225.87亿元和1049.6亿元。分主题看，沪深300主题和上证龙头主题规模最大，分别为1217.61亿元和615.4亿元。 图表20：不同板块ETF规模 图表21：不同主题ETF规模 截至本周五(2022-09-16)，共有52家基金公司管理非货币ETF，管理规模集中度较高，非货币ETF管理规模前十、前二十的基金公司管理规模累计占比分别达78.53%、97.88%，非货币ETF管理规模前5的基金公司为华夏基金管理有限公司(2366.64亿元，占比