药明康德后市观点【医药王班】全球医药创新需求稳定成长

药明康德后市观点 【医药王班】 全球医药创新需求稳定成长 2022年由于全球流动性因素和基数原因，投融资出现一些波动，预计222年底-23年投融资数据环比企稳改善，短期投融资波动不会影响biotech 创新研发需求。 同时大药企22Q2超预期进入并购活跃周期，总体全球创新药研发需求保持稳定。从目前跟踪到的情况来看，海外需求仍十分旺盛。 海外订单报价方面，受到海外通胀因素影响，海外运营的部分玩家陆续提价10-20%。 中美关系影响市场情绪，但对制药工业、研发外包行业影响很小 从UVL到近期的拜登总统行政令EO，近期中美关系对板块市场情绪有一定负面影响，但如我们前期判断，对制药工业和CXO板块影响很小。同时目前的跟踪来看，供应链端没有变化。 本周EO对CXO板块造成较大波动，我们认为属于错杀。 EO对医药工业和CXO涉及内容很少，直接对API行业的补贴只有4000万美金（分五年），基本没有影响。参考UVL后市场情绪和股价的走势，预计板块估值持续修复。 药明康德基本面强劲，订单、业绩持续快速增长，估值历史底部 药明康德基本面强劲，22年来看2季度上海疫情对上海site的运营有一定影响，6月份以来持续恢复，预计三季度加速改善，订单和业绩保持持续快速增长。 估值层面受到市场风格、投融资波动、中美关系等因素影响，目前处在历史估值底部。