电力保供大势不改，火电、核电建设提速

续提升，建议关注通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升，和工业温控专家、储能热管理大有可为的标的申菱环境。 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.专题研究 核电新核准机组增加4台，今年已核准5个项目共计10个机组。9月13日，国务院常务会议决定，核准已列入规划、条件成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目，强化全过程监管，确保安全万无一失。 本次共核准4台机组，其中福建漳州二期2台业主单位为中核国电漳州能源有限公司，单台装机容量1212MW；广东廉江一期2台业主单位为国家电投国核湛江核电有限公司，单台装机容量1250MW。 核准项目数量超预期，电力保供背景下核电建设有望提速。年内先前已核准浙江三门二期、山东海阳二期、广东陆丰项目6台机组，截至目前2022年已核准10台核电机组，高于先前中国核能行业协会预测的每年6-8台核电机组核准开工节奏，同时这也是继2008年14台机组获批后核准数量最高的一年。从2019年至今，我国共核准新核电项目13个，合计25台机组，单机装机容量均在1GW以上。按技术分，华龙一号项目6个，AP/CAP项目4个，国外技术项目2个，小堆项目1 个；按项目归属企业分，中核集团6个，中广核3个，国家电投3个，华能1个。 图表1：2019年至今核电核准项目 第三代核电技术成为主流，第四代核电技术崭露头角。第三代核电机组具有自预防性质，可以对核电站中的核原料进行一定的安全防护，电机组的可利用率已经达到了90%，设计寿命在60年左右，建设周期可以控制在50个月以内，电机组的单机容量进一步扩大，并具有自动化的数字控制方式与明显的模块化特征。目前三代核电机组单台投资造价约1.6万元/千瓦。 与第三代反应堆相比，第四代反应堆具有诸多潜在优势，主要包括：第一安全性和可靠性增强，反应堆堆芯损坏几率、损坏程度均极低，且不需要场外应急响应；第二经济性提高，财务风险与常规能源相当；第三资源利用率高、废物最少化,具备发展的可持续性；第四防止核扩散，转移或盗窃可用于制造核武器的核材料的难度极大，有利于保障国家安全。 四大巨头拥有核电牌照，大唐华电国家能源“争夺”第五张。随着国家核安全局向华能集团颁发《核设施建造许可证》，标志着华能集团拥有了正式进军核电的牌照，中国核电市场上拥有核电牌照的运营商增加到4家，变为中核集团、中广核集团、国家电投和华能四分天下。中核集团拥有完整核科技工业体系，是中国核能发展与核电建设的主力军； 中广核集团是中国最大、全球第三大核电企业和全球最大的核电建造商。 国家电投因在2002年电改革时继承了原国家电力公司所有的核电资产，成为五大发电集团中唯一拥有核电运营资质的运营商，直到2020年海南昌江二期项目获批，华能集团获取第四张核电牌照。除此之外，大唐、华电和国家能源集团亦通过参股方式涉足核电项目，尤其是大唐近期积极与中核、中广核、国家电投建立合作，以推进自身核电进程。 图表2：当前国内核电运营牌照情况 核电装机量有望持续增长，核电发电量稳步提升。近年核电装机规模平稳上涨 ， 根据中国核能行业协会发布的 《 中国核能发展报告 （2021）》，十四五期间，国内有望按照每年6-8台核电机组的建设规模和节奏推进，到2025年，国内在运核电装机达到70GW，在建核电装机达50GW；到2030年，核电在运装机容量达120GW。核电发电量依然保持逐年增长，近年来有放缓趋势。 图表3：国内核电发电量及增长率 图表4：国内核电发电量及增长率 12个省份出台核电/核能相关规划。除河北外，各沿海省份均在十四五规划中有关于核电的表述，明确十四五核电建成目标容量或具体项目。 同时，吉林、河南、江西、贵州四个省份也提及核电/核能规划，主要为探索核能小堆供热项目。 图表5：各省十四五相关规划 2.行情回顾 本周，公用事业板块指数下跌7.92%，跑输沪深300指数3.98%。环保板块指数下跌6.95%，跑输沪深300指数3.01%，环保公用板块整体表现弱于大盘。 图表6：各行业周涨跌幅情况 环保行业细分子行业中，节能与能源清洁利用、固废处理、大气治理、水务、园林、监测&检测本周涨跌幅分别为-8.69%、-7.93%、-8.61%、-5.61%、-5.65%、-3.98%。 公用行业细分子行业中，火电、燃气、地方电网、清洁能源发电、水电本周涨跌幅分别为-10.51%、-8.99%、18.74%、-7.55%、-4.00%。 图表7：环保行业细分板块周涨跌幅情况 图表8：公用行业细分板块周涨跌幅情况 环保行业个股表现：本周环保行业涨幅居前的个股为皖仪科技、国中水务、苏试试验、莱伯泰科，跌幅前五的个股为聆达股份、中国天楹、龙源技术、迪森股份、科融环境。 公用行业个股表现：本周公用行业跌幅前五的个股为上海电力、晋控电力、大通燃气、天富能源、湖北能源。 图表9：环保行业周涨幅居前个股 图表10：环保行业周跌幅前五个股 图表11：公用行业周跌幅前五个股 行业估值回落。截至2022年9月16日，公用事业（申万）PE（ TTM ）为26.27倍，PB（LF）为1.71倍。 图表12：16年以来公用事业（申万）PE（ TTM ）走 图表13：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 煤炭库存上涨。2022年9月16日，皇岛动力煤（Q5500，山西产）平仓价为1408元/吨，周环比上涨4.68%。2022年9月14日，动力煤期货收盘价格为1018.80元/吨，较上一周下降4.79%。库存方面，2022年9月16日，秦皇岛煤炭库存为470万吨，沿海六港口炼焦煤库存合计为214.9万吨，周环比变化分别为3.98%、-0.23%。 图表14：秦皇岛动力煤（Q5500，山西产）平仓价（元/吨） 图表15：动力煤期货收盘价格（元/吨） 图表16：秦皇岛煤炭库存（万吨） 图表17：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） 国内天然气价格小幅上涨，LNG到岸价开始大幅回升。2022年9月16日，国内LNG出厂价格指数为6938.00元/吨，中国LNG到岸价为46.87美元/百万英热（9月15日数据），周环比变化分别为+2.07%、+21.33%。 图表18：中国LNG出厂价格指数（元/吨） 图表19：中国LNG到岸价（美元/百万英热） 光伏硅料、单晶硅片、电池片和组件价格均不变。根据InfoLink数据，截至2022年9月14日，多晶硅致密料现货均价为303元/千克，与上周价格保持一致；单晶硅片-166/单晶硅片-182/单晶硅片-210现货均价分别为6.26/7.52/9.91元/片，与上周价格保持一致；单晶电池片-166/单晶电池片-182/单晶电池片-210现货均价分别为1.29/1.30/1.30元/瓦，与上周价格保持一致；单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.98/1.98元/瓦，与上周价格保持一致。 图表20:多晶硅现货均价（元/千克） 图表21：硅片现货均价（元/片） 图表22：PERC电池片现货均价（元/瓦） 图表23：组件现货均价（元/瓦） 3.上市公司动态 图表24：中标签约和对外投资 图表25：股份回购 图表26：重大合同，高管变动，股票增减持进展公告和限售股解禁等 4.行业动态 上合组织：大力推动风能、太阳能、氢能等协同发展 当地时间9月16日，上海合作组织成员国元首理事会关于维护国际能源安全的声明。声明提出：大力推动风能、太阳能、水能、核能、生物质能、氢能、储能等协同发展。构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统具有重要意义。（信息来源：新华社） 国家能源局：1-8月全社会用电量同比增长4.4% 国家能源局发布1-8月全社会用电量等数据。1~8月，全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业看，第一产业用电量767亿千瓦时，同比增长11.0%；第二产业用电量37674亿千瓦时，同比增长1.4%；第三产业用电量10143亿千瓦时，同比增长6.1%；城乡居民生活用电量9255亿千瓦时，同比增长15.8%。（信息来源：北极星电力网）国家统计局：8月份火电、风电增速加快 9月16日，国家统计局发布2022年8月份能源生产情况。8月份，规模以上工业原煤、天然气、电力生产保持增长，原油同比下降。与7月份相比，原煤、天然气增速放缓，原油由升转降，发电量增速加快。8月份，发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4个百分点，日均发电266.1亿千瓦时。1-8月份，发电5.6万亿千瓦时，同比增长2.5%。 分品种看，8月份，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速比上月加快9.5个百分点；风电增长28.2%，增速比上月加快22.5个百分点；太阳能发电增长10.9%，增速比上月回落2.1个百分点；水电下降11.0%，上月为增长2.4%；核电下降0.6%，降幅比上月收窄2.7个百分点。（信息来源：中国能源报） 国资委印发央企合规管理办法，新能源投资并购或再趋严 9月13日，国资委召开了中央企业合规管理工作推进会，《中央企业合规管理办法》正式发布，就央企经营、主要职责、制度运行等8个方面给出了详细要求，自2022年10月1日起正式执行。随着《中央企业合规管理办法》的正式印发，电力央企在新能源项目开发、并购方面的合规性或将迎来更严苛的审核。（信息来源：北极星太阳能光伏网） 工信部印发《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》 9月13日，工业和信息化部关于印发《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》的通知，其中提到，加快集群绿色低碳转型。优化集群能源消费结构，推广清洁能源应用，开展节能改造和绿色低碳技术改造，强化资源综合利用与污染防治，完善绿色制造体系。（信息来源：北极星太阳能光伏网） 国务院办公厅发布关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见 国务院办公厅发布关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见。2022年底前，在全国范围内全面推行居民用户和用电报装容量160千瓦及以下的小微企业用电报装“零投资”。全面公示非电网直供电价格，严厉整治在电费中违规加收其他费用的行为，对符合条件的终端用户尽快实现直供到户和“一户一表”。（信息来源：北极星电力网） 庞骁刚任国家电网有限公司董事、党组副书记 2022年9月13日上午，国家电网有限公司董事长、党组书记辛保安同志主持召开党组扩大会议，通报了中央关于庞骁刚同志任国家电网有限公司董事、党组副书记，免去其国家电网有限公司副总经理职务的决定。上述职务任免按有关法律和章程办理。（信息来源：北极星太阳能光伏网）中国核能行业协会发布中国核能发展报告（2022）蓝皮书 中国核能行业协会发布中国核能发展报告（2022）蓝皮书。截至2022年8月底，我国商运核电机组53台，总装机容量5559万千瓦，在建核电机组23台，总装机容量2419万千瓦，在建规模继续保持世界领先。核电发电量在当前我国电力结构中的占比达到5%左右，较十年前的约2%有了大幅提高。（信息来源：北极星电力网） “西电东送”大动脉特高压白浙线在渝顺利跨越长江 9月13日，“西电东送”大动脉特高压白鹤滩—浙江±800千伏特高压直流输电工程重庆段顺利完成长江大跨越。白浙线重庆段计划将于9月底实现全线贯通，11月具备带电条件。“白浙线”建设完成后，预计可实现每年超过300亿千瓦时的输电量。（信息来源：中国能源报） 黄河水电：建设世界一流光伏产业 中国国家电投黄河上游水电开发有限责任公司12日表示，由该公司负责建设的全球首个光伏、储能户外实证实验平台——国家光伏、储能实证实验平台(大庆基地)储能系统实证实验区一次调频系统正式并网运行，这也是中国首个电源侧一次调频系统并网运行，标志着中国新能源具备一次调