电新行业周报（2022年第37期）：大型清洁能源基地建设加速，长时储能需求渐显

本周观点：大型清洁能源基地建设加速，长时储能需求渐显 大型清洁能源基地建设持续推进，消纳问题值得关注。整体上看国内风力、太阳能资源分布存在较大的不均衡性，“三北”地区具有更好的资源禀赋，有望成为未来国内大型风电、光伏项目的装机主力。根据国家能源局新能源和可再生能源司司长近期的表态，目前第一批装机规模约1亿千瓦的基地项目已全面开工建设，第二批基地项目清单已经印发并正在抓紧开展项目前期工作，第三批基地项目则已开始组织谋划，我们预计十四五期间国内大型清洁能源基地建设将持续提速。考虑到国内的电力负荷主要集中在东部、南部沿海地区，且目前“三北”省份新能源发电占比已达到较高水平，后续消纳问题或将成为制约清洁能源基地建设的瓶颈。以国内新能源发电占比最高的青海为例，2022年上半年风光发电占比已经接近50%，近年来弃风弃光率亦有抬头趋势。因此，我们认为特高压、储能等配套设施是支撑国内大型清洁能源基地建设的重要前提，后续建设进度有望同步加快。 长时储能需求渐显，不同技术路线百花齐放。目前国内大多数省份新能源配套储能项目的时长集中在1-2小时，未来随着风光大基地建设的持续推进，需要配套的储能时长亦将持续提升。从技术成熟度以及度电成本的角度出发，目前抽水蓄能是较为理想的一类长时储能形式，根据2021年9月国家能源局下发的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，到2025/2030年国内抽水蓄能投产规模将分别达到6200/12000万千瓦以上，十四五/十五五期间国内抽水蓄能规模将保持翻倍增长。考虑到抽水蓄能的建设很大程度上受到地理条件的制约，我们预计未来相当一部分的长时储能需求将由其他的新型储能形式加以填补，在当前主流的锂电池储能以外，全钒液流电池、压缩空气、光热等技术路线亦有望得到较快的发展。 本周行情回顾：2022年第36周电力设备板块表现不佳 本周电力设备板块下跌9.3%，跑输沪深300指数5.4%，其中其他电源设备板块跌幅最小（-7.2%），电池（-9.6%）、光伏设备（-9.9%）板块表现相对较差。 产业链跟踪：本周磷酸铁锂正极材料价格上行，光伏产业链价格整体企稳锂电：本周磷酸铁锂正极材料价格上涨1.9%，三元正极、负极材料、电解液与湿法隔膜价格则趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂/电解镍价格均上涨0.5%，电解钴价格企稳。 光伏：本周光伏产业链各环节价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.大型清洁能源基地建设加速，长时储能需求渐显 1.1.大型清洁能源基地建设持续推进，消纳问题值得关注 大型清洁能源基地将成为未来国内新能源装机的主要形式，建设进度持续加快。整体上看国内风力、太阳能资源分布存在较大的不均衡性，“三北”地区具有更好的资源禀赋，有望成为未来国内大型风电、光伏项目的装机主力。《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确提出建设金沙江上下游、雅砻江流域、黄河上游、黄河几字湾、河西走廊、新疆、冀北、松辽等清洁能源基地，2021年底以来国家能源局相继下发第一批、第二批风光大基地项目清单，涉及项目规模接近100GW/455GW。根据国家能源局新能源和可再生能源司司长近期的表态，目前第一批装机规模约1亿千瓦的基地项目已全面开工建设，第二批基地项目清单已经印发并正在抓紧开展项目前期工作，第三批基地项目则已开始组织谋划，我们预计十四五期间国内大型清洁能源基地建设将持续提速。 图1：国内各省份十四五新增风光装机规划（GW） 新能源消纳问题值得关注，配套设施建设需同步推进。考虑到国内的电力负荷主要集中在东部、南部沿海地区，且目前“三北”省份新能源发电占比已达到较高水平，后续消纳问题或将成为制约清洁能源基地建设的瓶颈。以国内新能源发电占比最高的青海为例，2022年上半年风光发电占比已经接近50%，近年来弃风弃光率亦有抬头趋势。因此，我们认为特高压、储能等配套设施是支撑国内大型清洁能源基地建设的重要前提，后续建设进度有望同步加快。 图2：2022年上半年各省风电、光伏发电量占比情况 1.2.长时储能需求渐显，不同技术路线百花齐放 当前国内新能源配套储能项目时长集中在1-2小时，未来长时储能需求有望逐步显现。在新能源发电占比相对较低的阶段，储能在电力系统中主要起到辅助的作用，用于解决短时间、小范围的供需不平衡，目前国内大多数省份新能源配套储能项目的时长集中在1-2小时。而随着风光大基地建设的持续推进，整体来看需要配套的储能时长也将随之提升，目前国内部分大型独立/共享储能项目的时长已达到4小时，我们预计未来国内中长时储能的需求将持续提升。 表1：部分省份2021年新能源竞配项目储能配套要求 目前抽水蓄能为主要的长时储能形式，未来多种技术路线有望同步发展。由于配套的储能时长较长，长时储能在考虑投资成本时更加注重单位能量（每Wh）的投资成本而非单位功率（每W）的投资成本。因此，长时储能对功率单元投资成本的接受度相对较高（固定成本可随着储能时长的增长而摊薄），而能量单元则需要具备较低的边际成本。从技术成熟度以及度电成本的角度出发，目前抽水蓄能是较为理想的一类长时储能形式，根据2021年9月国家能源局下发的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，到2025/2030年国内抽水蓄能投产规模将分别达到6200/12000万千瓦以上，十四五/十五五期间国内抽水蓄能规模将保持翻倍增长。考虑到抽水蓄能的建设很大程度上受到地理条件的制约，我们预计未来相当一部分的长时储能需求将由其他的新型储能形式加以填补，在当前主流的锂电池储能以外，全钒液流电池、压缩空气、光热等技术路线亦有望得到较快的发展。2022年以来国内已有多个百MWh级别的全钒液流电池、压缩空气储能项目处于快速推进的阶段，新疆、青海、甘肃等省份亦公布了数批与风光大基地项目配套的光热储能项目，总规模超过2GW。 表2：2021-2022年国内部分大型全钒液流电池、压缩空气储能电站项目 表3：2022年国内各省公布光热储能项目情况 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 上周（2022/9/13-2022/9/16）沪深300指数整体跌幅3.9%，其中电力设备板块下跌9.3%，跑输沪深300指数5.4%，在31个申万一级行业中排名倒数第一。 图3：上周各行业版块涨跌幅对比 截至2022年9月16日，今年以来申万电力设备指数累计下跌19.9%，跑赢沪深300指数0.4%，5月以来板块反弹幅度较大。 图4：申万电力设备板块2022年走势 就电力设备板块内部而言，上周跌幅相对较小的子板块为其他电源设备（-7.2%），表现相对较差的板块为电池（-9.6%）、光伏设备（-9.9%）。 图5：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为ST天成（+15.6%）、通达股份（+14.8%）、兆威机电（+14.1%）、长城电工（+12.0%）、新雷能（+4.6%）；跌幅前五分别为明冠新材（-21.2%）、鹏辉能源（-18.4%）、派能科技（-16.7%）、金冠股份（-16.6%）、海力风电（-16.4%）。 图6：本周电力设备板块涨幅前十个股 图7：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年8月国内新能源汽车产销同比大幅增长：2022年8月国内新能源汽车销量为66.6万辆，同比增长107.5%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达27.9%，同比提升10.1%； 环比来看，8月新能源汽车销量迅速回暖，较2022年7月上涨12.3%。 图8：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图9：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周磷酸铁锂正极材料价格上行：本周磷酸铁锂正极材料价格上涨1.9%，三元正极、负极材料、电解液与湿法隔膜价格则趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂/电解镍价格均上涨0.5%，电解钴价格企稳。 表4：本周锂电产业链价格跟踪 图10：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图11：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图12：正极材料价格走势（万元/吨） 图13：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图14：电解液价格走势（万元/吨） 图15：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 8月全社会用电量增速加快：2022年1-8月全社会用电量为57,839亿千瓦时，同比增长4.4%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长11.0%/1.4%/6.1%/15.8%； 8月单月全社会用电量为8,520亿千瓦时，同比增长10.7%。 8月风电发电量同比大增，光伏发电量增速稍有放缓：2022年1-8月全国规模以上电厂发电量为5.6万亿千瓦时，同比增长2.5%，8月单月发电量为8,248亿千瓦时，同比增长9.9%，其中水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动-11.0%/14.8%/-0.6%/28.2%/10.9%。 图16：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图17：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 7月电源、电网投资增速加快：2022年1-7月全国电源基本建设投资完成额为2,600亿元，同比增长16.8%，增速较1-6月上升2.8%；1-7月全国电网基本建设投资完成额为2,239亿元，同比增长10.4%，增速较1-6月上升0.5%。在能源转型与电力保供的双重背景下，预计后续国内电力投资节奏有望继续加快。 图18：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图19：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 7月光伏装机增速放缓，风电装机同比上升：2022年1-7月，全国新增风电装机14.93GW，同比上升18.8%，新增太阳能发电装机37.73GW，同比上升110.3%；7月单月，全国新增风电装机1.99GW，同比增长15.0%，新增太阳能发电装机6.85GW，同比增长38.9%。随着硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计下半年国内风电、光伏装机规模均有望实现较快增长。 图20：全国风电新增装机容量（万千瓦） 图21：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 7月国内太阳能电池、逆变器出口额保持较快增速：2022年7月国内太阳能电池出口额为290亿元，同比增长109.9%，1-7月累计出口额为1,709亿元，同比增长85.3%；7月国内逆变器出口额为59亿元，同比增长127.9%，1-7月累计出口额为263亿元，同比增长59.4%。 在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，欧洲能源转型加速有望带动国内组件、逆变器出口保持高增态势，非洲、拉美等地区需求量亦有望延续快速增长。 图22：国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图23：国内逆变器出口额情况（亿元） 本周光伏产业链价格企稳：据PVInfoLink统计，本周光伏产业链各环节价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，四川限电情况已有明显缓解，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 表5：本周光伏产业链价格跟踪 图24：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图25：硅片价格变化趋势（元/片） 图26：电池片价格变化趋势（元/W） 图27：组件价格变化趋势（元/W） 【宁夏：“十四五”末风光装机50GW以上】 9月13日，宁夏人民政府发布《宁夏回族自治区能源发展“十四五”规划》，指出要充分发挥风、光资源多能互补优势，鼓励利用风电场空闲土地建设风光互补电站，“十四五”期间，光伏发电成为全区电力增量主体，装机规模实现翻番，到2025年达到3250万千瓦以上，全区风电装机规模达到1750万千瓦以上。（新闻来源：宁夏人民政府） 【华中特高压主网架重点通道成功跨越长江】 9月10日