9.1-9.16宏观高频数据跟踪：上游价格呈现分化，下游需求持续低迷

仅供机构投资者使用证券研究报告|宏观研究报告 2022年9月16日 上游价格呈现分化，下游需求持续低迷 宏观首席分析师：孙付邮箱：sunfu@hx168.com.cnSACNO：S1120520050004联系电话：021-50380388 评级及分析师信息 ——9.1-9.16宏观高频数据跟踪 投资要点: ►疫情：国内确诊病例继续下降，全球新增病例数下降 ►下游：商品房销售仍较弱，出口运价持续下降 ►中游：高炉开工率继续上升，螺纹钢和水泥价格持平 ►上游：原油、有色金属价格下降，焦煤、铁矿石价格环比上升 ►食品价格：猪肉价格环比上升，蔬菜价格环比下降 ►资金/债市：资金利率环比下降，国债长短端利率上行 ►汇率：人民币贬值 风险提示 经济出现超预期变化。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 正文目录 证券研究报告|宏观研究报告 1.疫情：国内确诊病例继续下降，全球新增病例数下降3 2.下游：商品房销售仍较弱，出口运价持续下降3 3.中游：高炉开工率继续上升，螺纹钢和水泥价格持平6 4.上游：原油、有色金属价格下降，焦煤、铁矿石价格环比上升7 5.食品价格：猪肉价格环比上升，蔬菜价格环比下降10 6.资金/债市：资金利率环比下降，国债长短端利率上行11 7.汇率：人民币贬值12 8.风险提示12 图表目录 图1近两周全国新增确诊病例继续下降3 图2美国每日新增病例数下降3 图3近两周全球新增病例数下降3 图4近两周商品房成交面积下降（万平方米）4 图5近两周乘用车销量环比下降4 图6近两周集装箱运价指数继续下降5 图7近两周BDI指数有所回升5 图8近两周螺纹钢价格基本持平6 图9近两周高炉开工率持续上升6 图10水泥价格指数基本持平7 图11近两周WTI原油价格继续下降8 图12近两周铁矿石价格环比上升8 图13近两周有色金属价格环比下降9 图14近两周焦煤和动力煤价格环比上升9 图15近两周猪肉价格环比上升10 图16近两周蔬菜平均批发价环比下降10 图17近两周资金利率环比下降(%)11 图18近两周国债长短端利率上行，期限利差下降(%)11 图19近两周美元兑人民币大幅上升12 图20人民币汇率指数下降12 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 证券研究报告|宏观研究报告 1.疫情：国内确诊病例继续下降，全球新增病例数下降 图1近两周全国新增确诊病例继续下降图2美国每日新增病例数下降 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 全国:确诊病例:新冠肺炎:当日新增 120,000,000 100,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 1,000,000 美国:确诊病例:新冠肺炎:累计值美国:确诊病例:新冠肺炎:当日新增 800,000 600,000 400,000 200,000 2022-04-15 2022-04-22 2022-04-29 2022-05-06 2022-05-13 2022-05-20 2022-05-27 2022-06-03 2022-06-10 2022-06-17 2022-06-24 2022-07-01 2022-07-08 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 2022-08-19 2022-08-26 2022-09-02 2022-09-09 2022-09-16 2021-07-16 2021-08-16 2021-09-16 2021-10-16 2021-11-16 2021-12-16 2022-01-16 2022-02-16 2022-03-16 2022-04-16 2022-05-16 2022-06-16 2022-07-16 2022-08-16 000 资料来源：WIND，华西证券研究所资料来源：WIND，华西证券研究所 图3近两周全球新增病例数下降 700,000,000 600,000,000 500,000,000 400,000,000 300,000,000 200,000,000 100,000,000 全球(不含中国):确诊病例:新冠肺炎:累计值全球(不含中国):确诊病例:新冠肺炎:当日新增 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 2021-06-25 2021-07-09 2021-07-23 2021-08-06 2021-08-20 2021-09-03 2021-09-17 2021-10-01 2021-10-15 2021-10-29 2021-11-12 2021-11-26 2021-12-10 2021-12-24 2022-01-07 2022-01-21 2022-02-04 2022-02-18 2022-03-04 2022-03-18 2022-04-01 2022-04-15 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-27 2022-06-10 2022-06-24 2022-07-08 2022-07-22 2022-08-05 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-16 00 资料来源：WIND，华西证券研究所 2.下游：商品房销售仍较弱，出口运价持续下降 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 120 100 80 60 40 20 0 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 2022-09 2021-05-27 图4近两周商品房成交面积下降（万平方米） 资料来源：WIND，华西证券研究所 图5近两周乘用车销量环比下降 2021-06-10 2021-06-24 30大中城市商品房成交面积 30大中城市商品房成交面积:二线城市 7移动平均(30大中城市商品房成交面积) 2021-07-08 2021-07-22 2021-08-05 2021-08-19 2021-09-02 2021-09-16 2021-09-30 2021-10-14 2021-10-28 2021-11-11 2021-11-25 2021-12-09 2021-12-23 2022-01-06 2022-01-20 2022-02-03 2022-02-17 30大中城市商品房成交面积:一线城市 30大中城市商品房成交面积:三线城市 2022-03-03 2022-03-17 2022-03-31 2022-04-14 2022-04-28 2022-05-12 2022-05-26 证券研究报告|宏观研究报告 2022-06-09 2022-06-23 2022-07-07 2022-07-21 2022-08-04 2022-08-18 2022-09-01 2022-09-15 乘用车日均零售销量 同比%（右） 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 2021-06-25 2021-07-09 2021-07-23 2021-08-06 2021-08-20 2021-09-03 2021-09-17 2021-10-01 2021-10-15 2021-10-29 2021-11-12 2021-11-26 2021-12-10 2021-12-24 2022-01-07 2022-01-21 2022-02-04 2022-02-18 2022-03-04 2022-03-18 2022-04-01 2022-04-15 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-27 2022-06-10 2022-06-24 2022-07-08 2022-07-22 2022-08-05 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-16 2020-09-30 图6近两周集装箱运价指数继续下降 资料来源：WIND，华西证券研究所 图7近两周BDI指数有所回升 2020-10-31 2020-11-30 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 CCFI中国出口集装箱运价指数 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 环比%（右） 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 证券研究报告|宏观研究报告 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 2022-08-31 波罗的海干散货指数(BDI) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 90 80 70 60 50 40 30 资料来源：WIND，华西证券研究所 2020-09-11 2020-10-02 2020-10-23 2020-11-13 2020-12-04 2020-12-25 2021-01-15 2021-02-05 2021-02-26 2021-03-19 2021-04-09 唐山钢厂高炉开工率% 2021-04-30 2021-05-21 2021-06-11 2021-07-02 2021-07-23 2021-08-13 2021-09-03 2021-09-24 2021-10-15 全国高炉开工率% 2021-11-05 2021-11-26 2021-12-17 2022-01-07 2022-01-28 2022-02-18 2022-03-11 2022-04-01 2022-04-22 2022-05-13 2022-06-03 2022-06-24 2022-07-15 2022-08-05 2022-08-26 2022-09-16 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2021-06-11 图8近两周螺纹钢价格基本持平 资料来源：WIND，华西证券研究所 图9近两周高炉开工率持续上升 2021-06-25 2021-07-09 2021-07-23 2021-08-06 2021-08-20 2021-09-03 3.中游：高炉开工率继续上升，螺纹钢和水泥价格持平 2021-09-17 2021-10-01 2021-10-15 螺纹钢：元/吨 2021-10-29 2021-11-12 2021-11-26 2021-12-10 2021-12-24 2022-01-07 2022-01-21 螺纹钢价格周环比%（右） 2022-02-04 2022-02-18 2022-03-04 2022-03-18 2022-04-01 2022-04-15 2022-04-29 2022-05-1