宏观高频数据跟踪：上游价格总体回落，下游需求持续低迷

证券研究报告|宏观研究报告 2022年11月1日 上游价格总体回落，下游需求持续低迷 宏观首席分析师：孙付邮箱：sunfu@hx168.com.cnSACNO：S1120520050004联系电话：021-50380388 评级及分析师信息 ——10.16-10.31宏观高频数据跟踪 投资要点: ►疫情：国内确诊病例有所上升，全球新增病例下降 ►下游：商品房销售整体偏弱，出口运价持续下降 ►中游：高炉开工率基本持平，螺纹钢价格环比下降 ►上游：原油价格环比上升，金属、焦煤价格环比下降 ►食品价格：猪肉价格环比上升，蔬菜价格环比下降 ►资金/债市：资金利率环比回升，国债长短端利率下行 ►汇率：人民币贬值 风险提示 经济出现超预期变化。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 正文目录 证券研究报告|宏观研究报告 1.疫情：国内确诊病例有所上升，全球新增病例下降3 2.下游：商品房销售较弱，出口运价持续下降3 3.中游：高炉开工率基本持平，螺纹钢价格环比下降6 4.上游：原油价格环比上升，金属、焦煤价格环比下降7 5.食品价格：猪肉价格环比上升，蔬菜价格环比下降10 6.资金/债市：资金利率环比回升，国债长短端利率下行11 7.汇率：人民币贬值12 8.风险提示12 图表目录 图1近两周全国新增确诊病例有所上升3 图2美国每日新增病例数下降3 图3近两周全球新增病例数下降3 图4近两周商品房成交面积上升（万平方米）4 图5近两周乘用车销量有所下降4 图6近两周集装箱运价指数继续下降5 图7近两周BDI指数环比下降5 图8近两周螺纹钢价格环比下降6 图9近两周高炉开工率基本持平6 图10水泥价格指数环比上升7 图11近两周WTI原油价格环比上升8 图12近两周铁矿石价格环比下降8 图13近两周有色金属价格环比下降9 图14近两周焦煤价格环比下降9 图15近两周猪肉价格环比上升10 图16近两周蔬菜平均批发价环比下降10 图17近两周资金利率环比回升(%)11 图18近两周国债长短端利率下行(%)11 图19近两周美元兑人民币大幅上升12 图20人民币汇率指数下降12 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 证券研究报告|宏观研究报告 1.疫情：国内确诊病例有所上升，全球新增病例下降 图1近两周全国新增确诊病例有所上升图2美国每日新增病例数下降 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 全国:确诊病例:新冠肺炎:当日新增 120,000,000 100,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 0 1,000,000 美国:确诊病例:新冠肺炎:累计值美国:确诊病例:新冠肺炎:当日新增 800,000 600,000 400,000 200,000 0 2022-06-27 2022-07-04 2022-07-11 2022-07-18 2022-07-25 2022-08-01 2022-08-08 2022-08-15 2022-08-22 2022-08-29 2022-09-05 2022-09-12 2022-09-19 2022-09-26 2022-10-03 2022-10-10 2022-10-17 2022-10-24 2022-10-31 资料来源：WIND，华西证券研究所资料来源：WIND，华西证券研究所 图3近两周全球新增病例数下降 700,000,000 600,000,000 500,000,000 400,000,000 300,000,000 200,000,000 100,000,000 全球(不含中国):确诊病例:新冠肺炎:累计值全球(不含中国):确诊病例:新冠肺炎:当日新增 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 2021-07-26 2021-08-09 2021-08-23 2021-09-06 2021-09-20 2021-10-04 2021-10-18 2021-11-01 2021-11-15 2021-11-29 2021-12-13 2021-12-27 2022-01-10 2022-01-24 2022-02-07 2022-02-21 2022-03-07 2022-03-21 2022-04-04 2022-04-18 2022-05-02 2022-05-16 2022-05-30 2022-06-13 2022-06-27 2022-07-11 2022-07-25 2022-08-08 2022-08-22 2022-09-05 2022-09-19 2022-10-03 2022-10-17 2022-10-31 00 资料来源：WIND，华西证券研究所 2.下游：商品房销售整体偏弱，出口运价持续下降 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 120 100 80 60 40 20 0 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 2022-10 2021-07-20 图4近两周商品房成交面积小幅上升（万平方米） 资料来源：WIND，华西证券研究所 图5近两周乘用车销量有所下降 2021-08-03 2021-08-17 30大中城市商品房成交面积 30大中城市商品房成交面积:二线城市 7移动平均(30大中城市商品房成交面积) 2021-08-31 2021-09-14 2021-09-28 2021-10-12 2021-10-26 2021-11-09 2021-11-23 2021-12-07 2021-12-21 2022-01-04 2022-01-18 2022-02-01 2022-02-15 2022-03-01 2022-03-15 2022-03-29 2022-04-12 30大中城市商品房成交面积:一线城市 30大中城市商品房成交面积:三线城市 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-05 2022-07-19 证券研究报告|宏观研究报告 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-13 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 乘用车日均零售销量 同比%（右） 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 2021-08-31 2021-09-14 2021-09-28 2021-10-12 2021-10-26 2021-11-09 2021-11-23 2021-12-07 2021-12-21 2022-01-04 2022-01-18 2022-02-01 2022-02-15 2022-03-01 2022-03-15 2022-03-29 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-05 2022-07-19 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-13 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 2020-11-30 图6近两周集装箱运价指数继续下降 资料来源：WIND，华西证券研究所 图7近两周BDI指数环比下降 2020-12-21 2021-01-11 2021-02-01 2021-02-22 2021-03-15 2021-04-05 2021-04-26 2021-05-17 CCFI中国出口集装箱运价指数 2021-06-07 2021-06-28 2021-07-19 2021-08-09 2021-08-30 2021-09-20 2021-10-11 2021-11-01 2021-11-22 2021-12-13 2022-01-03 2022-01-24 环比%（右） 2022-02-14 2022-03-07 2022-03-28 2022-04-18 2022-05-09 证券研究报告|宏观研究报告 2022-05-30 2022-06-20 2022-07-11 2022-08-01 2022-08-22 2022-09-12 2022-10-03 15 10 5 0 -5 -10 -15 2022-10-24 波罗的海干散货指数(BDI) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 90 80 70 60 50 40 30 资料来源：WIND，华西证券研究所 2020-09-25 2020-10-25 2020-11-25 2020-12-25 2021-01-25 2021-02-25 2021-03-25 2021-04-25 唐山钢厂高炉开工率% 2021-05-25 2021-06-25 2021-07-25 2021-08-25 2021-09-25 2021-10-25 全国高炉开工率% 2021-11-25 2021-12-25 2022-01-25 2022-02-25 2022-03-25 2022-04-25 2022-05-25 2022-06-25 2022-07-25 2022-08-25 2022-09-25 2022-10-25 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2021-07-26 图8近两周螺纹钢价格环比下降 资料来源：WIND，华西证券研究所 图9近两周高炉开工率基本持平 2021-08-09 2021-08-23 2021-09-06 2021-09-20 2021-10-04 2021-10-18 3.中游：高炉开工率基本持平，螺纹钢价格环比下降 2021-11-01 2021-11-15 2021-11-29 螺纹钢：元/吨 2021-12-13 2021-12-27 2022-01-10 2022-01-24 2022-02-07 2022-02-21 2022-03-07 螺纹钢价格周环比%（右） 2022-03-21 2022-04-04 2022-04-18 2022-05-02 2022-05-16 2022-05-30 2022-06-13 2022-06-27 证券研究报告|宏观研究报告 2022-07-11 2022-07-25 2022-08-08 2022-08-22 2022-09-05 2022-09-19 202