【共创草坪】调研摘要：1、近期情况：9月订单有好转，客户开始下单，为圣诞

【共创草坪】调研摘要： 1、近期情况：9月订单有好转，客户开始下单，为圣诞节备货，二季度由于订单不好，还没反应在三季度的报表上，欧洲部分目前的情况还是较差，-30%。 2、原材料、汇率等：公司不锁汇，原材料占比70%是粒子，目前粒子价格降低到合理水平，加上6.8的汇率，毛利率未来回到30%是大概率事件。 海运费用当前已经接近疫情前的水平。 3、产能：越南厂区当前已经达到19%的净利率（H1利润占比70%），产能利用率70%，未来还有可能继续提升，明年开始申请高新技术企业，可获得四免九减半的优惠，延续越南盈利优势。 四期规划预计2000万平米，年底启动。 4、公司今年是盈利恢复的一年，美国区域未来一段时间仍然是重点增长区域，全年做4.6亿的可能性较大，对应99亿市值，21.5x。