国债日评：人民币两年来跌破“7”，空头情绪升温

国债2022年9月16日星期五 人民币两年来跌破“7”，空头情绪升温 一．行情综述 9月16日，TS、TF和T主力合约的日涨跌幅分别为-0.03%、-0.03%和-0.03%，期债下跌为主。 根据wind资讯，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.81%、2.22%、2.45%、2.65%和2.67%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、 7y-1y和7y-3y分别为85bp、45bp、21bp、84bp和44bp,国债利率上行为主,国债利差总体收窄。 根据wind资讯，主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.31%、1.63%、1.68%、1.61%和1.86%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、 21d-1d和21d-7d分别为55bp、23bp、18bp、30bp和-2bp,回购利率上行为主,回购利差总体收窄。 美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌1.06个基点报3.199%，2年期美债收益率涨7.6个基点报3.875%，3年期美债收益率涨6.2个基点报3.859%，5年期美债收益率涨6.2个基点报3.672%，10年期美债收益率涨4.7个基点报3.456%，30年期美债收益率涨0.7个基点报3.469%。 二．基本面信息 国内 MLF连续两月继续续作 央行9月15日开展4000亿元MLF操作，对冲当日到期的6000亿元后，实现2000亿元的资金回笼；操作利率持平于2.75%。这是MLF连续第二个月缩量续做。业内人士表示，这主要与近期市场利率大幅低于政策利率，市场需求减少有关，也释放了避免市场流动性过度宽松、引导银行加大对实体经济信贷投放的政策信号。 存款利息整体下调 继8月LPR非对称性下调后，存款利率也迎来调整。据证券时报多方证实，多家国有大行自9月15日起再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。 人民币汇率破“7” 继15日离岸人民币对美元汇率跌破“7.0”关口后，9月16日上午，在岸人 民币兑美元跌破“7.0”关口，为2020年7月以来首次。 来自中国外汇交易中心的数据显示，2022年9月16日人民币兑美元汇率中间价报6.9305，较前一交易日下调204个基点。前一交易日中间价报6.9101，在岸人民币16:30收盘价报6.9775，23:30夜盘收报6.9971。 国际 美国申请失业金人数连续5周下降 美国上周初请失业金人数降至21.3万，连续第五周下降，表明劳动力需求依 旧强劲。截至9月3日当周续请失业金人数为140.3万，仍处于历史低位。 （第一财经） 欧元区景气指数下降 欧元区9月ZEW经济景气指数为-60.7，环比下跌约6个百分点，显示欧洲经济界对欧元区经济发展前景普遍悲观。德国9月ZEW经济景气指数降至 -61.9，投资者对德国经济的信心已经低于疫情期间的低点。 三，后市展望 本周，各大银行存款利率也迎来较大幅度调降，但为根据存款利率下行去做多债券并不可取：其一，存款利率下降是为了宽信用，对债市利空；其二，决定国债利率的应是货币政策利率和资金利率，而非负债利率，总的来说，配置性需求可关注季末资金收敛下的配置机会。空头套保可关注基差回落后的建仓机会。可继续适当关注基差收敛机会。短期可关注跨品种价差做阔。 9月起资金面将逐步从宽松走向收敛，资金利率延续低位，中枢或小幅抬升；后续通过降准置换MLF和继续调降LPR仍有空间。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。