玻璃纯碱产业链日报：玻璃现货价延续下行，产销稍有好转

玻璃现货价延续下行，产销稍有好转 东海期货|产业链日报2022年09月15日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1509元/吨，05合约夜盘收报1526元/吨。隔夜美国通胀数据超预期，商品整体偏弱运行。有市场消息称，广州市已对新项目备案价进行动态调整，“一房一价”由原来按楼栋均价正负6%调整为可上浮10%、下浮20%，楼栋均价不能超项目核定线均价。其中黄埔区相关部门已组织房企开会进行了传达。 需求端，订单情况无太大改善，前期下游原片储备消化至低位后，近日局部地区补库意愿稍有增强。供应端，浮法产业企业开工率为84%，产能利用率为84.42%。华北沙河市场成交尚可，大板仍成交灵活为主。华东市场价格稳定为主，产销较上周有所好转。华中市场今日继续让利吸单，下游小幅补库下产销尚可。 据隆众资讯，全国均价1660元/吨，环比降0.42%。华北地区主流价1620元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1630元/吨； 华南地区主流价1740元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价 1660元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限， 浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周上三纯碱期价偏弱，01合约夜盘收报2315元/吨，05合约夜盘收报2055元/吨。据证券时报报道多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。 需求端，下游需求改善不明显，厂家按需采购维持一定的库存，囤货积极性不高。供应端，国内纯碱企业整体开工率为81.82%，部分前期检修、降负的企业逐步恢复正常生产，暂无新增检修装置，纯碱整体产量及开工提升。企业订单支撑，出货较为顺畅，产销基本持平。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn