玻璃纯碱产业链日报：玻璃现货价下行，期价震荡

玻璃现货价下行，期价震荡 东海期货|产业链日报2022年11月09日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1375元/吨，05合约夜盘收报1428元/吨。 需求端，房地产资金问题未有明显改善，终端订单放量较往年明显弱势，且下游垫资风险性极大，开工负荷不满，叠加疫情不可控因素，刚需拿货下难以支撑原片厂产销做平做超。华北市场沙河地区成交灵活，小板抬价不一，市场售价涨跌互现。华东市场部分品牌浮法玻璃价格下滑，但周末期间产销一般，业者心态仍多显谨慎。华中市场湖北地区周末下滑2-3元，产销较前期好转，江西、湖南地区受疫情影响，产销走弱。华南市场部分品牌价格下调2元/重箱，受疫情影响，整体产销一般。 据隆众资讯，全国均价1649元/吨，环比降0.48%。华北地区主流价1650元/吨；华东地区主流价1760元/吨；华中地区主流价1590元/吨； 华南地区主流价1750元/吨；东北地区主流1720元/吨；西南地区主流价 1570元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周三纯碱期价偏强，01合约夜盘收报2473元/吨，05合约夜盘收报 2145元/吨。 需求端，下游需求表现稳定，按需采购为主，观望情绪偏强。供应端，国内纯碱企业整体开工率为90.97%，骏化装置11月5日开始检修，预计 持续15天左右，其他个别装置日产量小幅波动，纯碱整体开工小幅下降，但仍处于高位。企业出货尚可，产销基本持平，个别区域因疫情影响，发运稍显不畅。市场成交方面，下游用户按需采购维持一定的库存，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn