沪铜市场周报：美元回落库存转降 铜价预计震荡上涨

「2022.09.09」 沪铜市场周报 美元回落库存转降铜价预计震荡上涨 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 周度回顾：沪铜2210合约大幅上涨，因美联储加息预期消化，且欧洲央行大幅加息，美元承压回落。并且近期下游需求好转，库存转降。 行情分析：欧洲央行大规模加息75基点，美元指数承压；但货币流动性收缩趋势，使得市场风险情绪受到抑制。基本面，上游铜矿8月进口量环比增加明显，铜矿加工费TC继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外国内高温缺电情况开始好转，预计炼厂生产将逐渐恢复。近期境外铜清关量有所下降，叠加下游节假前采需增加，国内库存小幅回落。长期来看，电力行业延续向好趋势，且保交楼举措也有望带动需求增长，预计近期铜价震荡偏强。 展望下周：预计铜价震荡偏强，美元指数回落，下游需求好转。技术上，沪铜2210合约周度看盘光头阳线行情看涨，关注前高位置阻力。操作上，建议多头思路。 本周期货价格大幅上涨 图1、铜期现价格走势图2、铜价基差走势 本周铜锌比值走弱，铜铝比值低位回升 图3、沪铜和沪铝主力合约价格比率 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪铜和沪锌主力合约价格比率 来源：wind瑞达期货研究院 截止至9月9日，铜铝以收盘价计算当前比价为2.55，铜锌以收盘价计算当前比价为3.33。 沪铜近远月价差大幅增加 图5、沪铜近远月价差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年9月9日，沪铜10-01合约价差1050元/吨。 本周前20名净持仓增加 图6、前二十名持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年9月9日，阴极铜沪铜净多持仓6297手。 供应端——原料供应趋于宽松 图7、铜期现价格走势图8、国内铜矿港口库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 4月8日中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为80.9美元/干吨，精炼费（RC）为8.09美分/磅。 供应端——进口窗口保持开启 图9、精炼铜进口利润图10、精废价差 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年9月9日，进口利润为150元/吨，精废价差为1700元/吨。 供应端——国内库存降至低位 图11、SHF铜库存走势图12、SHF铜库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年9月7日，上海期货交易所阴极铜库存为36371吨。 供应端——海外库存下降明显 图13、LME铜库存走势图14、COMEX铜库存走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年9月9日，LME铜库存为105450吨，注销仓单30850吨。COMEX铜库存为48221吨。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。