公募2022年8月TOP基金研究及2022年9月投基策略

公募2022年8月TOP基金研究及2022年9月投基策略 分析师：杨舒 执业编号：S1130515090002 分析师：张剑辉 执业编号：S1130519100003 September14,2022 目录 一、公募基金2022年8月业绩总览 二、公募基金2022年8月业绩详览 三、公募基金2022年8月TOP基金研究 TOP基金：万家新利、易方达高质量严选三年持有、汇添富中证能源ETF、华安标普全球石油、天弘越南市场、华宝标普油气、广发中证海外中国互联网30ETF、嘉实全球互联网、景顺长城价值领航两年持有期、华商主题精选。 四、2022年9月公募基金投资策略 风险提示：地缘政治冲突、海外加息进程、新冠疫情控制情况、国内政策变化等带来的股票市场大幅波动风险。 2 一、公募基金2022年8月业绩总览 图表1：各类型基金平均区间回报(截至2022.8.31) 一级分类 二级分类 近一月回报 一季度回报 近一年回报 今年以来回报 股票型基金 增强指数型基金 -2.12% 5.44% -13.00% -13.78% 普通股票型基金 -2.90% 6.74% -15.43% -15.52% 被动指数型基金 -2.38% 4.41% -14.31% -15.99% 混合型基金 偏债混合型基金 -0.37% 1.71% -0.30% -1.86% 平衡混合型基金 0.49% 4.08% -6.97% -5.28% 灵活配置型基金 -2.73% 4.97% -10.69% -11.72% 偏股混合型基金 -3.43% 5.89% -16.25% -15.50% 债券型基金 中长期纯债型基金 0.40% 1.03% 3.79% 2.58% 短期纯债型基金 0.29% 0.79% 3.07% 2.13% 混合债券型一级基金 0.12% 1.17% 3.49% 1.95% 混合债券型二级基金 -0.73% 1.76% -0.08% -1.78% 转债型基金* -4.67% 4.05% -4.33% -9.97% 货币市场型基金 货币市场型基金 0.12% 0.41% 1.90% 1.20% 国际（QDII）基金 国际(QDII)另类投资基金 -2.22% -6.81% 13.27% 8.80% 国际(QDII)债券型基金 2.26% -0.94% -10.33% -2.84% 国际(QDII)股票型基金 0.49% 1.27% -14.94% -11.37% 国际(QDII)混合型基金 0.50% 3.19% -25.04% -16.46% FOF基金 债券型FOF基金 0.20% 1.19% 0.75% 0.00% 混合型FOF基金 -1.29% 2.26% -7.34% -7.28% 股票型FOF基金 -2.90% 2.24% -11.49% -11.81% 另类投资基金 商品型基金 0.41% -5.48% 0.62% 2.70% 股票多空 -0.45% 0.30% -3.63% -1.33% *：将全称中含有“转债”或者“转换债”字样的基金，纳入“转债型基金”分类中 来源：Wind，国金证券研究所 3 二、公募基金2022年8月业绩详览 2.1.1、A股市场：资金博弈，板块行情此消彼长 8月A股以震荡行情为主，板块之间此消彼长，资金未能形成合力，导致主线方向不甚明确。究其原因，一方面美联储以加息缩表节奏提速来抑制通胀，搅动了全球资本市场；另一方面，国内部分地区疫情反复压制了经济复苏力度。上证指数、深证成指分别下跌1.57%、3.68%；按风格来看，价值股相对抗跌，成长回调。板块方面，金融小幅上涨0.94%，稳定、消费小幅下挫0.01%、0.81%，周期、成长板块跌幅超4%，但内部分化。随着近期市场风格切换和行业轮动加快，资金博弈下的赚钱效应显著下降。 31个行业(申万一级)来看，表现居前的分别为煤炭(7.85%)、石油石化(4.14%)、非银(2.22%)；而汽车(-11.85%)、电力设备(-7.88%)、机械设备(-7.34%)损失较重。 图表2：A股主要指数与Smart-Beta指数2022年8月涨跌图表3：行业指数(申万一级)2022年8月涨跌 来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所4 二、公募基金2022年8月业绩详览 2.1.2、港股市场：月底止跌，震荡企稳 港股自7月初开始在海外流动性趋紧预期、内地经济增速放缓及中美关系紧张等冲击下震荡回落，8月24日创下近三月新低，而8月25日至31日有所震荡企稳，期间恒生指数涨幅3.56%，在A股美股普跌之时走出一定的独立行情。此次反弹的直接原因包括香港与内地开始讨论跨境旅行安排、中美签署审计监管合作协议利好中概、国常会推出“稳增长19条”提振港股科技板块及中概互联等，此外也与港股中报悲观预期随披露完成而释放，使市场情绪有所提振相关。截至8月31日收盘，恒生指数、恒生国企指数、恒生科技8月跌幅分别收窄至-1%、-0.3%、-1.33%。 行业方面，8月在12个恒生行业指数中仅3个收涨，以持续受益于通胀的能源业(7.2%)延续今年上半年以来的领先地位，随后是受利好提振反弹的资讯科技业(3.19%)，以及低估值的电讯业(2.67%)；跌幅较深的是上半年领跌的工业(-7.75%)、医疗保健业(-4.75%)，以及近期利空频袭的地产建筑业(-4.15%)。 图表4：港股主要指数2022年8月涨跌图表5：恒生行业指数2022年8月涨跌 5 来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所 二、公募基金2022年8月业绩详览 2.1.3、权益基金：重仓煤炭、石油石化、房地产领先，低估值价值风格占优 从基金布局的行业来看，聚焦煤炭、石油石化等采矿业以及房地产的基金最为突出；而受汽车等板块领跌影响， 重仓汽车、新能源的部分基金领跌。排名靠前的基金普遍具备价值风格、行业集中、低估值等特征。 主动管理型中，“英大国企改革主题”(15.88%)领涨，中报显示该基金股票仓位在92%左右，重配采矿业和交通运输，前十大重仓以煤炭、石油石化为主，且集中度较高，前十重仓合计占比约80%。此外，万家基金旗下多只基金再度领跑，其中8月涨幅超过10%的3只均由黄海任基金经理，二季度末的持仓结构较为相似，均以采矿业和房地产为重点方向，且持股集中度在80%附近。 指数型基金中，煤炭及能源品种在8月最为抢眼，“汇添富中证能源ETF”(9.99%)、“广发中证全指能源ETF”(8.48%)、“国泰中证煤炭ETF”(7.9%)等表现领先。增强指数型基金中，以“嘉实中证半导体增强A”(6.12%)表现出色。 图表6：权益基金2022年8月业绩TOP10 来源：Wind，国金证券研究所 排名 普通股票型基金 股票指数型基金 增强指数型基金 偏股混合型基金 灵活配置型基金 1 英大国企改革主题 15.88% 汇添富中证能源ETF 9.99% 嘉实中证半导体增强A 6.12% 万家精选A 11.70% 万家新利 12.35% 2 创金合信专精特新A 6.38% 广发中证全指能源ETF 8.48% 浙商港股通中华预期高股息指数增强A 3.36% 方达高质量严选三年持 10.26% 万家宏观择时多策略 11.72% 3 景顺长城沪港深精选 6.28% 国泰中证煤炭ETF 7.90% 西部利得国企红利指数增强A 2.42% 顺长城价值领航两年持有 6.47% 万家双引擎 8.43% 4 泰康蓝筹优势 5.02% 富国中证煤炭A 7.61% 汇添富中证芯片产业指数增强A 2.30% 华商主题精选 6.42% 诺德新盛A 8.24% 5 建信食品饮料行业A 3.95% 中融中证煤炭 7.43% 方正富邦中证主要消费红利指数增强 1.78%富安 达成长价值一年持有 6.37% 易方达瑞恒 7.96% 6 嘉实资源精选A 3.94% 国泰中证煤炭ETF联接A 7.42% 西藏东财中证食品饮料指数增强A 1.24% 泰达宏利市值优选 5.30% 万家颐和 7.80% 7 嘉实基础产业优选A 3.90% 招商中证煤炭A 4.94% 富国中证红利指数增强A 1.06% 广发价值优选A 4.75% 易方达科顺 6.54% 8 易方达ESG责任投资 3.67% 华泰柏瑞红利低波动ETF 3.62% 万家中证500指数增强A 1.03% 银华创业板两年定开 4.66% 景顺长城价值边际A 5.93% 9 易方达核心优势A 3.38% 方正富邦中证保险 3.59% 建信MSCI中国A股指数增强A 0.62% 景顺长城能源基建 4.38% 金信深圳成长 5.68% 10 前海开源股息率50强 3.15% 创金合信红利低波动A 3.51% 前海开源中证大农业增强A 0.20% 招商核心竞争力A 4.35% 长城久嘉创新成长A 5.21% 6 二、公募基金2022年8月业绩详览 2.2.1、海外市场：流动性加速收紧，各类市场普跌 8月下旬随着美联储加息预期偏鹰的压力再起，欧美发达市场在一个多月的反弹后遭遇调整。美股方面，在PMI景气延续回落趋势、通胀依然高位运行、就业数据表现强于预期的情况下，美联储主席的鹰派发言打破了市场对于加息节奏放缓的预期，9月美联储加息75bp概率大增，令8月美股反弹戛然而止，全月道指、标普500和纳斯达克100分别收跌-4.06%、-4.22%、-5.22%。欧洲市场同样受流动性预期走弱影响，叠加能源危机担忧，德国DAX、法国CAC40、英国富时100跌幅分别为-4.81%、-5.02%、-6.5%。日本股市受影响较小，日经225指数8月小幅收涨1%。 其他资产方面，全球能源价格自6月开始进入回调通道，主要原因在于以美联储为首的全球央行为控通胀而强化的鹰派立场，令市场对全球经济衰退的忧虑有增无减，包括原油在内的全球大宗商品承压。但临近8月底国际油价振幅加剧，因伊拉克局势又引发市场对于原油供应端的担忧，而随着忧虑消退，油价大涨后又迅速回吐全部涨幅并进一步下跌。全月布伦特原油、WTI原油分别收跌-8.67%、-9.2%。美联储激进加息的预期再度升温也令国际金价承压，COMEX黄金8月先扬后抑，月度收跌-3.32%。 图表7：海外市场主要指数2022年8月涨跌 7 来源：Wind，国金证券研究所 二、公募基金2022年8月业绩详览 2.2.2、QDII基金：能源品种领先，科技互联普涨 尽管8月权益市场普跌、国际油价宽幅震荡，但在全部194只QDII中仍有108只基金净值收涨。其中，3只指数型能源QDII“广发道琼斯美国石油”(9.66%)、“华安标普全球石油”(8.6%)、“华宝标普油气”(7.57%)均跻身涨幅前五，延续上半年以来强势。2021年表现抢眼的越南市场QDII“天弘越南市场”(7.73%)此番随越南VN30指数8月反弹而居前。值得注意的是，受到8月25日国常会“稳增长19条”提及“出台措施支持平台经济发展”的利好刺激推动，港股及中概的科技互联板块应声反弹，使得科技主题QDII业绩普遍领先，其中5只产品跻身全月涨幅前十，收益在7%~7.5%之间。 图表8：2022年8月QDII收益TOP10(收益单位%，仅保留人民币种及A类份额) 排名 代码 简称 类型 投资领域 净值 8月收益率 2022年以来收益率 2021年收益率 成立以来年化收益 申赎状态 总规模(亿) 基金经理 成立日期 1 162719 广发道琼斯美国石油 指数 能源-美国 2.0790 9.66 61.90 68.08 21.87 暂停大额申购 2.15 叶帅 2017-02-28 2 160416 华安标普全球石油 指数 能源-全球 1.4270 8.60 32.37 33.42 6.71 开放申购 8.27 倪斌 2012-03-29 3 008763 天弘越南市场 主动 越南 1.4364 7.73 -11.99 40.08