甲醇周报：港口被动去库 甲醇震荡上行

港口被动去库甲醇震荡上行 --国信期货甲醇周报 2022年9月11日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 本周甲醇主力合约MA2301震荡上行，周涨幅6.7%，增仓1.3万手，持仓119万手，现货与期货价格同步上涨，港口和内地基 差震荡运行。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 2021-12-01 数据来源：WIND国信期货 2021-12-15 2021-12-29 2022-01-12 2022-01-26 基差 2022-02-09 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 华东现货 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 期货价格 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 -100.0 -150.0 2022-09-07 800 600 400 200 0 -200 -400 2021-12-01 2021-12-15 2021-12-29 2022-01-12 2022-01-26 2022-02-09 2022-02-23 港口基差 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 内地基差（加升贴水） 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区 山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 4,700 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区 600 4,300 400 3,900 200 3,5000 3,100-200 2,700 -400 2,300 -600 1,900 -800 1,500 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 2021-01-01 2021-01-22 2021-02-12 2021-03-05 2021-03-26 2021-04-16 2021-05-07 2021-05-28 2021-06-18 2021-07-09 2021-07-30 2021-08-20 2021-09-10 2021-10-01 2021-10-22 2021-11-12 2021-12-03 2021-12-24 2022-01-14 2022-02-04 2022-02-25 2022-03-18 2022-04-08 2022-04-29 2022-05-20 2022-06-10 2022-07-01 2022-07-22 2022-08-12 2022-09-02 -1,000 数据来源：WIND国信期货 本周沿海甲醇市场重心上移，内地甲醇市场稳步上推。沿海地区港口受台风影响，卸货推迟，货源整体偏紧，下游在小长假存在备货需求，市场采购需求稳健，同时北方地区运费仍有上涨，内地甲醇成本抬升，价格陆续上涨。内蒙周均价在2325元/吨，较上周上涨0.69%，山东均价在2674元/吨，较上周上涨2.93%。太仓 周均价在2610元/吨，较上周上涨3.26%，广东均价在2604元/吨，较上周上涨2.76%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 1.3甲醇外盘价格及内外价差 600 550 500 450 400 350 300 250 200 外盘方面，伊朗一套230万吨/年甲醇装置重启中，近期装港排货中。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在300-320美元/吨。欧美甲醇市场弱势调整，欧洲当地参考价格在355-363欧元/吨，美国甲醇市场价格在 104-106美分/加仑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 6 2021-01-01 数据来源：WIND国信期货 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 -200 -160 -120 -80 -40 0 40 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 中国-东南亚 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 中国-美国 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年80% 95% 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 75%85% 70% 75% 65% 60% 65% 55% 55% 10月… 50% 1月2日 45% 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月20日 10月17日 11月9日 12月2日 12月26日 45% 1月2日 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月20日 11月9日 12月2日 12月26日 数据来源：WIND国信期货 截至9月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.39%，较上周上涨0.53个百分点，较去年同期下降1.35个百分点；西北地区的开工负荷为78.02%，较上周下降0.75个百分点，较去年同期上涨6.77个百分点。本周内蒙古东华进入检修，前期检修的青海中浩、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷小幅上涨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 本周中国进口套利窗口打开，转口套利窗口在开合之间。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 2020-01 1月 2020-02 数据来源：WIND国信期货 2020-03 2015年 2019年 2月 2020-04 2020-05 2020-06 3月 2020-07 2020-08 2020-09 4月 出口数量:甲醇:当月值 2020-10 2020-11 5月 2020-12 2016年 2020年 2021-01 2021-02 6月 2021-03 2021-04 2021-05 7月 2021-06 2021-07 2021-08 2017年 2021年 8月 2021-09 环比 2021-10 9月 2021-11 2021-12 2022-01 10月 2022-02 2022-03 11月 2022-04 2018年 2022年 2022-05 2022-06 12月 1500% 1300% 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% -300% -500% 2022-07 2020-01-01 2020-02-01 2020-03-01 2020-04-01 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 550 350 150 -50 -250 160 120 80 40 0 -40 2020-