区域信用债梳理系列之十五：走进“双奥之城”北京

北京，中华人民共和国首都、直辖市、国家中心城市、超大城市，地处于中国北部、华北平原北部，东与天津毗连，其余均与河北相邻。北京是全球首座、也是唯一的“双奥之城”，展示了其强大的综合实力。截至2021年末，全市下辖16个区（东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、顺义区、通州区、大兴区、房山区、门头沟区、昌平区、平谷区、密云区、怀柔区、延庆区）以及北京经济技术开发区。下文我们从多维度梳理北京市综合实力及城投公司情况。 北京市综合实力 经济：北京市2021年GDP达40269.6亿元，在全国城市排名第2位。GDP同比增长8.5%，高出全国0.4个百分点。三次产业构成为0.3︰18.0︰81.7。 财政：北京市2021年一般公共预算收入为5932.31亿元，其中税收收入为5164.64亿元。一般公共预算支出为6862.7亿元，财政自给率为86.44%。政府性基金收入为2705.73亿元。 政府债务：截至2021年底，北京市政府债务余额为8770.76亿元，负债率为21.78%，低于全国26.64%的整体水平。北京市债务率为89.66%，整体债务率水平中等，处于全国各市债务率排名中部位置。 北京市下辖区县概况 经济：2021年海淀区GDP位列北京市第一，经济总量为9501.7亿元。朝阳区和西城区位居其后，经济总量分别为7617.8亿元和5408.1亿元。东城区、顺义区、丰台区、大兴区、昌平区和通州区经济总量均在1000亿元以上，其他区GDP均未达到1000亿元， 财政：2021年朝阳区一般公共预算收入为541.5亿元，海淀区一般公共预算收入为490.2亿元，西城区一般公共预算收入为424.4亿元。这三个区的财政收入规模显著高于其他区县，东城区、顺义区、丰台区、昌平区、大兴区、通州区、房山区和石景山区的一般公共预算收入规模均处于70~200亿元区间，其余区在50亿元以下。 政府债务：2021年，在北京市下辖区中，房山区负债率最高，为65.90%。怀柔区、昌平区、门头沟区和延庆区负债率均超过50%，其余区负债率均在50%以下。 北京市城投债概况 截至2022年9月9日，北京市存续发债平台共有33家，存量债券余额（含ABS、ABN）为2449.11亿元，大多数待偿还债券均为省级或地市级平台。 分行政级别来看，省级（开发区）、地市、区县（开发区）存量债券余额分别为1063.36、1285.75、100亿元，其中，地市平台中海淀区存量城投债余额最高，为496.86亿元，其次是西城区、昌平区和大兴区，存量余额分别为214.95、171.00、167.48亿元，其余地区存量城投债余额均在100亿以下。 剔除ABS、ABN以后北京市城投债余额为2372.81亿元，其中1年内到期、1-3年期内、3-5年期、5年以上的债券余额分别847.15、1351.16、134.50、40.00亿元，其中1年内到期的债券占比35.70%。 风险提示 关注外部环境的变动，若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力。 北京，中华人民共和国首都、直辖市、国家中心城市、超大城市，地处于中国北部、华北平原北部，东与天津毗连，其余均与河北相邻。北京是全球首座、也是唯一的“双奥之城”，展示了其强大的综合实力。截至2021年末，全市下辖16个区（东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、顺义区、通州区、大兴区、房山区、门头沟区、昌平区、平谷区、密云区、怀柔区、延庆区）以及北京经济技术开发区。下文我们从多维度梳理北京市综合实力及城投公司情况。 1、经济财政债务 1.1、经济 北京市2021年GDP达40269.6亿元，在全国城市排名第2位。GDP同比增长8.5%，高出全国0.4个百分点。第一产业增加值111.3亿元，增长2.7%；第二产业增加值7268.6亿元，增长23.2%；第三产业增加值32889.6亿元，增长5.7%。三次产业构成为0.3︰18.0︰81.7。 北京市下辖区中，海淀区GDP位列北京市第一，经济总量为9501.7亿元。朝阳区和西城区位居其后，经济总量分别为7617.8亿元和5408.1亿元。东城区、顺义区、丰台区、大兴区、昌平区和通州区经济总量均在1000亿元以上，其他区GDP均未达到1000亿元，其中门头沟区和延庆区GDP在300亿元以下。 图表1：北京市各年GDP及其增速情况 图表2：北京市各区县GDP及其增速情况 1.2、财政 北京市2021年一般公共预算收入为5932.31亿元，同比增长8.1%，其中税收收入为5164.64亿元，同比增长11.2%。一般公共预算支出为6862.7亿元，同比增长1.3%，财政自给率为86.44%。政府性基金收入为2705.73亿元。 分地区来看，朝阳区2021年一般公共预算收入为541.5亿元，同比增长6.01%。 海淀区一般公共预算收入为490.2亿元，同比增长8%。西城区一般公共预算收入为424.4亿元，同比增长2.55%。这三个区的财政收入规模显著高于其他区县，东城区、顺义区、丰台区、昌平区、大兴区、通州区、房山区和石景山区的一般公共预算收入规模均处于70~200亿元区间，其余区在50亿元以下。 图表3：北京市各年一般公共预算收入及政府性基金收入情况 图表4：北京市各区县财政收入情况 1.3、政府债务 截至2021年底，北京市政府债务余额为8770.76亿元，负债率为21.78%，低于全国26.64%的整体水平。北京市债务率为89.66%，整体债务率水平中等，处于全国各市债务率排名中部位置，2017年至2021年期间，北京债务率呈持续上升状态；负债率始终保持在10%-30%区间内。 2021年，在北京市下辖区中，房山区负债率最高，为65.90%。怀柔区、昌平区、门头沟区和延庆区负债率均超过50%，其余区负债率均在50%以下。 图表5：北京市各年负债率和债务率情况 图表6：北京市各区县政府债务率和负债率情况 2、招商引资 2.1、政府政策 2021年，围绕“五子”联动新格局，“两区”招商引资项目库全年累计入库项目3583个，完成预期指标的124%；预计投入资金14022亿元，完成预期指标的115%。全年新设外资企业1924家，合同外资437.1亿美元，全年实际利用外资155.6亿美元，完成率103.7%。 2022年2月18日召开的北京市投资促进暨“两区”招商引资和稳外资工作会议中提出，2022年北京市招商引资计划新增入库项目2400个、新增入库项目预计投入资金9600亿元。同时瞄准“世界500强”“中国500强”及各区重点发展产业的龙头企业，市投促中心还将分别与各区共同锁定不少于20家目标企业，共同促进重大项目落地。 3、资本市场 3.1、上市公司 截至2021年末，北京市A股上市公司已达433家，其中大型企业314家，中型企业97家，涉及领域包括机械设备、化工、计算机、商业贸易、医药生物等，为北京市经济高质量发展提供了新动力和创新力。 北京市433家A股上市公司中，169家注册地为海淀区，48家注册地为朝阳区，40家注册地为西城区，31家注册地为丰台区，24家注册地为北京市经济技术开发区，其余分布在北京其他各区，海淀区在北京市各区综合竞争力较强。 图表7：北京市上市公司区域分布状况 图表8：北京上市公司各行业分布 4、区位交通 北京是中国铁路网的中心之一，北京铁路枢纽是连接八个方向的全国最大的铁路枢纽，有京广线、京沪线、京九线、京包线、京通线、京哈线、京原线等众多铁路干线呈辐射状通向全国各地，并有国际列车通往朝鲜、蒙古和俄罗斯，与上海铁路枢纽、广州铁路枢纽、武汉铁路枢纽并称为中国四大铁路枢纽。 北京市境内共有两座大型机场，分别为北京首都国际机场和北京大兴国际机场。 北京首都国际机场是全球规模最大的机场之一，而北京大兴国际机场位于北京市大兴区和河北省廊坊市的交界处，于2019年9月25日正式通航。 未来交通线路建设方面，《北京市“十四五”时期交通发展建设规划》提出，未来中心城区将加密完善线网，全面完成北京市第二期(及第二期调整)轨道交通建设规划，启动实施第三期轨道交通建设规划，加密中心城区轨道交通线网。“十四五”时期新增城市轨道交通运营里程约300公里，轨道交通(含市郊铁路)总里程力争达到约1600公里。 城市副中心加快建设轨道网络。强化交通枢纽功能，建成站城一体的城市副中心站综合交通枢纽，推进轨道交通“四网融合”，同步推进城市航站功能建设。新建城市副中心轨道线网，提升轨道交通服务能力，初步形成“一环六横四纵”的轨道交通格局。 交通线网里程方面，截至2021年底，全市公路里程22289.9公里，比上年末增加25.8公里。其中，高速公路里程1176.5公里，增加3.2公里。年末城市道路里程6167公里，比上年末增加20公里。年末公共电汽车运营线路1217条，比上年末增加10条；运营线路长度28580公里，增加161公里；运营车辆23079辆，减少869辆；全年客运总量23.0亿人次，增长25.8%。年末轨道交通运营线路27条，比上年末增加3条；运营线路长度783公里，增加56公里；运营车辆7110辆，增加331辆；全年客运总量30.9亿人次，增长34.7%。 5、重点产业 在全球创新版图重构以及我国加快构建双循环新发展格局的时代背景下，北京市产业发展坚持以首都发展为统领，巩固产业调整转型的良好势头，准确把握新发展阶段，深入贯彻新发展理念，主动融入新发展格局，全力推进高质量发展，切实肩负起国家赋予的使命和责任。 目前，北京市正全力推动构建高精尖经济结构，积极培育形成两个国际引领支柱产业、四个特色优势的“北京市智造”产业、四个创新链接的“北京市服务”产业以及一批未来前沿产业，构建“2441”高精尖产业体系，打造高精尖产业2.0升级版。 在特色产业方面，《北京市“十四五”时期高精尖产业发展规划》提出了“四个特色优势产业”，具体包括集成电路产业、智能网联汽车产业、智能制造与装备产业、绿色能源与节能环保产业。根据政策支持力度、产业竞争力和产业发展前景等因素，将旅游业也纳入北京市特色产业之中 《北京市“十四五”时期交通发展建设规划》北京市交通委员会官网《北京市2021年国民经济和社会发展统计公报》北京市统计局 图表9：北京市各区县主要产业分布情况 5.1、国家级开发区 截至2021年末，北京市共有国家级开发区3家，分别为中关村科技园区、北京经济技术开发区和北京天竺综合保税区。 中关村科技园区：中关村科技园区又称中关村国家自主创新示范区，是我国科教智力和人才资源最为密集的区域。截至2021年，共拥有以北京大学、清华大学为代表的高等院校近41所，以中国科学院、中国工程院所属院所为代表的国家(市)科研院所206所；拥有国家级重点实验室67个，国家工程研究中心27个，国家工程技术研究中心28个；大学科技园26家，留学人员创业园34家。中关村是中央人才工作协调小组首批授予的“海外高层次人才创新创业基地”，留学归国创业人才超过1.5万人，累计创办企业超过6000家，是国内留学归国人员创办企业数量最多的地区。目前，“北京海外人才聚集工程”的368名人才，80%聚集在中关村地区。中关村每年发生的创业投资案例和投资金额均占全国的三分之一左右；上市公司总数达到224家，其中境内145家，境外79家，62家企业在境内创业板上市，初步形成了创业板中的“中关村板块”。 北京经济技术开发区：又称亦庄开发区，位于大兴区东北部地区。园区由科学规划的产业区、高配置的商务区及高质量的生活区构成，是北京重点发展的三个新城之一，定位为京津城际发展走廊上的高新技术产业和先进制造业基地，并承担“疏解中心城人口的功能、聚集新的产业、带动区域发展”的重任。2010年，北京经济技术开发区同大兴区行政资源整合，形成的新区总面积达到1052平方公里。 北京天竺综合保税区：总规划面积5.944平方公里，包含口岸操作区和保税功能区，是全国唯一