玻璃纯碱产业链日报：纯碱检修陆续结束，开工率上升

纯碱检修陆续结束，开工率上升 东海期货|产业链日报2022年09月13日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周五玻璃期价偏强，01合约夜盘收报1515元/吨，05合约夜盘收报1532元/吨。国务院总理李克强主持召开国务院专题会议，会上，李克强指出，要多措并举稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，要继续出台稳经济阶段性政策，能用尽用、快出快落地。 需求端，随着近期局部地区“保交楼”专项行动，需求端或有所好转，但目前仍显寡淡。供应端，浮法产业企业开工率为84%，产能利用率为84.42%。华北沙河市场成交平平，价格稳定为主，成交仍灵活，经销商根据自身情况价格存在差异。华东市场部分企业对节后存涨价预期，但成交偏弱下落实或存压力。华中市场整体产销放缓，价格持稳。 据隆众资讯，全国均价1669元/吨，环比降0.1%。华北地区主流价1620元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1630元/吨； 华南地区主流价1730元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价 1680元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价偏强，01合约夜盘收报2306元/吨，05合约夜盘收报 2046元/吨。 需求端，下游需求表现不温不火，用户按需采购维持一定的库存。供应端，国内纯碱企业整体开工率为79.60%，金山三期装置检修结束，生产逐步恢复中；华昌装置结束检修，单系统运行；盐湖装置开车，尚未出产品。企业订单支撑，出货尚可，部分企业订单可至月底。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn