塑料周报：农膜开工加速上升，需求改善

塑料周报 农膜开工加速上升，需求改善 2022年9月9日 塑料周报 创元研究 报告要点： 供应端，本周PE检修损失量环比增加，开工率环比下滑，产量环比下滑。数据上，PE开工率在81.12%，环比下降3.19个百分点，同比低2.4个百分点，产量环比下降3.13%，同比高12.98%。下周，随着11家企业装置检修开车，预计开工及产量或有所上行。当前开工仍处于近四年来低位，检修水平也处于同期高位，产量低对于供应端有所支撑。 需求端，本周下游企业平均开工率环比上周高1个百分点，其中农膜 开工率环比增加7.35个百分点，同比高7.12个百分点，今年生产旺季或稍有前置，其他下游变动有限。当前膜企成品及原料库存均处在同比低位，随着旺季来临，后续加快成品生产，原料补库需求预期增加，对于PE需求或有提振。 整体，需求主导供需边际改善，但原油端供需博弈加大，本周在美国对俄油提出最高限价的消息指引下价格重心下移，压制PE的反弹节奏，考虑到金九银十的传统旺季，短期内PE或偏强震荡，关注油价波动。 风险点：原油价格回落；国内疫情发酵；新装置投产落地 创元研究能化组研究员：高赵 邮箱：gzhao@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0016216 目录 一、本周行情回顾3 二、本周数据概览3 三、基本面分析4 3.1供应情况4 3.1.1生产企业开工率4 3.1.2产量5 3.1.3检修量5 3.2需求情况5 3.2.1下游开工比率6 3.2.2农膜6 3.2.3包装膜7 3.3产业链库存7 3.3.1上游库存7 3.3.2贸易商库存8 3.4成本利润9 3.5现货市场表现10 四、总结10 一、本周行情回顾 本周塑料期货主力合约反弹，收盘报8211元/吨，收涨5.44%。现货方面，受到棚膜需求提振，LLDPE及LDPE上涨较为明显，各地区现货出现不同程度上涨，其中华北、西北地区LLDPE现货涨幅在100-300元/吨，华东LLDPE涨幅在150元/吨。日度来看，周三、周四反弹受阻，主要原因在与原油回落，压制行情，总体本周期、现货上行趋势明显，表现偏强。 二、本周数据概览 塑料期货数据日报 2022/9/9 能化研究员：高赵 投资咨询从业号：Z0016216 盘面 LLDPE 薄膜用 7042 LDPE 2426HHDPE6081 LLDPE 日度数据 PE 国内供应 LLDPE 成本 成本利润LLDPE利润 周度数据 PE化工生产企业产量 单位 万吨 最新 48.31 环比 -3.13% 同比 12.98% PE化工生产企业产量 60 40 国内供应 PE开工率 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度2018年度 检修减损量 下游企业平均开工率 开工率 PE下游行业平均开工率 农膜 国内需求 % % 成品库存万吨原料库存可用天数天 开工率% 订单天数天原料库存可用天数天 中空开工率% 两桶油吨 煤制企业吨 贸易商吨 48.16 40.52 4.54 13.3 53.81 8.33 9.26 45.15 313700 87600 28265 1.00 7.35 17.31% 0.74 -0.86 -0.19 0.07 0.59 -0.85% -17.20% -11.03% -6.04 7.12 -33.82% -6.50 -10.89 0.13 -3.24 0.85 9.08% -13.52% -11.04% 50 0 2022年度 2021年度 2020年度2019年度 PE两桶油库存 包装膜 600000 400000 200000 0 2022年度 2021年度 国内库存 PE 石脑油 日本CIF 美元/吨 624 624 0 0.00% -6.87% #DIV/0! 原料 乙烯 东北亚CIF 美元/吨 1000 1000 0 0.00% 3.09% 13.64% 甲醇 江苏主流价 元/吨 2720 2680 40 1.49% 5.84% 8.15% 表1：数据参考 日度数据 单位 最新 前值 日变动 日变化 周变化 月变化 L2209 元/吨 8300 8250 50 0.61% 5.06% 5.26% 期货 L2301(主) 元/吨 8211 8085 126 1.56% 5.44% 5.00% L2305 元/吨 8082 7963 119 1.49% 4.72% 3.68% 东北 中石油大庆 元/吨 8050 8000 50 0.63% 1.90% 0.63% 华北 中石油大庆 元/吨 8100 8100 0 0.00% 1.25% 0.00% 华东 中石油镇海 元/吨 8200 8100 100 1.23% 3.14% 1.86% 华南 中石油大庆 元/吨 8000 8000 0 0.00% 2.56% 0.00% 华中 国家能源宁煤 元/吨 8150 8000 150 1.88% 5.30% 2.64% 西北 中煤榆林 元/吨 8150 8100 50 0.62% 3.82% 1.24% 西北 中石油兰州 元/吨 8200 8150 50 0.61% 3.14% 0.00% 西南 中煤榆林 元/吨 8150 8050 100 1.24% 5.16% 1.88% 华东 中石油兰州 元/吨 9800 9800 0 0.00% 3.16% -3.45% 西北 中石油兰州 元/吨 9400 9800 -400 -4.08% #REF! #REF! 华东 宝丰能源 元/吨 8260 8160 100 1.23% 3.77% -1.20% 西北 宝丰能源 元/吨 8260 8160 100 1.23% 4.42% -0.48% FOB中东美元/吨 906 906 0 0.00% 0.00% -2.69% 基差(临沂市场主流价)元/吨-6165-126-193.85%-153.98%-130.50% 单位 最新 前值 日变动 日变化 周变化 月变化 开工率 % 82.17 80.26 1.91 1.91 1.08 11.27 产量 万吨 7.16 6.96 0.2 2.87% 4.68% 105.00% 产量 万吨 2.85 2.84 0.01 0.35% -4.68% 9.00% 检修减损量 万吨 0.24 0.24 0 0.00% 4.35% -53.85% 甲醇制 元/吨 8635 8545 90 1.05% 5.30% 1.95% 油制 元/吨 -1010 -1010 0 0.00% -24.91% -24.00% 煤制 元/吨 -1603 -1703 100 -5.87% -8.87% 119.59% 乙烯制 元/吨 -30 -30 0 0.00% -105.68% -102.18% 华东 % 73.89 -2.40 -18.07 20 华南 % 76.57 -3.15 9.57 华中 % 83.37 0.65 -15.47 PE 万吨 7.48 25.50% 24.05% LLDPE 万吨 1.65 25.00% -31.54% 100 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 全国 % 81.1229 -3.19 -2.40 华北 % 81.99 -3.96 6.40 数数据来源：Wind、钢联、创元研究 三、基本面分析 3.1供应情况 本周检修损失量环比上周有所增长，PE在7.48wt，其中LLDPE在1.65wt。下周来看，随着11家企业装置检修开车，检修损失量预估在4.61万吨，较本周下降36.24%，开工及产量或有所上行。 本周PE开工率在81.12%，环比低3.19个百分点，同比低2.4个百分点。检修减少，开工率下滑。本周PE化工企业产量环比上周下降3.13%，同比增长在12.98%。下周供应压力预计环比回升，不过，考虑到当前开工仍处于近四年来低位，检修水平也处于同期高位，产量低对于供应端有所支撑。 3.1.1生产企业开工率 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 2018年度 100 95 90 85 80 75 70 65 60 图1：PE：开工率（%） 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 资料来源：钢联、创元研究 1月1日 1月17日 2月2日 2月18日 3月5日 3月21日 4月6日 4月22日 5月8日 5月24日 6月9日 6月25日 7月11日 7月27日 8月12日 8月28日 9月13日 9月29日 10月15日 10月31日 11月16日 12月2日 12月18日 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 1月1日 1月18日 2月4日 2月21日 3月9日 3月26日 4月12日 4月29日 5月16日 6月2日 6月19日 7月6日 7月23日 8月9日 8月26日 9月12日 9月29日 10月16日 11月2日 11月19日 12月6日 12月23日 3.1.2产量 18B图2：PE产量（wt）19B图3：LLDPE产量（wt） 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 资料来源：钢联、创元研究资料来源：钢联、创元研究 3.1.3检修量 18B图4：PE检修影响产量（wt）19B图5：LLDPE检修影响产量（wt） 2022年度 2019年度 2021年度 2018年度 2020年度 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2022年度 2019年度 2021年度 2018年度 2020年度 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：钢联、创元研究资料来源：钢联、创元研究 3.2需求情况 本周下游企业平均开工率环比上周高1个百分点。 随着传统农膜旺季临近，开工率环比增加7.35个百分点，同比高7.12个百分点，今年生产旺季或稍有前置。农膜成品库存环比增17.31%，同比低 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 33.82%，当前成品库存低位，膜企提高开工补库存。原料库存可用天数环比增加0.07天，同比低6.5天，原料库存不高，加之生产旺季来临，后续原料补库需求预期增加，对于PE需求或有提振。 其他下游本周变动有限，包装膜开工环比下降0.86个百分点，中空开工环 比减增加0.59个百分点。 3.2.1下游开工比率 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 70 60 50 40 30 20 10 0 图6：PE下游行业平均开工率（%) 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 资料来源：钢联、创元研究 3.2.2农膜 18B图7：农用薄膜开工率（%