机械设备行业周报：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会

8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 核心观点: 市场行情回顾：上周机械设备指数上涨1.50%，沪深300指数上涨1.95%，创业板指上涨0.39%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，机械行业估值水平30.3（整体法）。上周 机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、半导体设备机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、机器人。 周关注：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 8月挖机销量同比持平，出口占比持续提升。根据中国工程机械工业 协会行业统计数据，2022年8月纳入统计的26家主机制造企业共计 销售各类挖掘机械产品18076台，与去年同期持平。其中，国内市场销量9096台，同比下降26.3%；出口销量8980台，同比增长56.7%。今年1-8月，共计销售各类挖掘机械产品179109台，同比下降30.9%。 其中，国内市场销量109470台，同比下降49.9%；出口销量69639台，同比增长70.1%。稳增长背景下，政府专项债发放进程加速带动项目建设，上半年受疫情和高温影响的项目延期开工，下半年工程机械需求有望回暖。 宝马46大圆柱电芯方案确定，宁德时代、亿纬锂能获超百亿欧元大 单。9月9日，宝马集团宣布将从2025年起率先在其“新世代”车 型中使用全新圆柱电芯。全新圆柱电芯为46系列大圆柱电芯，具有 46毫米的标准直径和两种不同的高度，采用CTC高效集成技术；采用高镍+硅和磷酸铁锂材料体系，适配800V高电压平台。宁德时代和亿纬锂能获得价值超过百亿欧元（约700亿元）的电芯生产需求合同，宁德时代和亿纬锂能将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能为20GWh. 小米推出100W太阳能板，光伏toC应用进入新节点，激光设备或迎增量投资机会。米家太阳能板采用折叠式结构设计，单w对应10.99元，是光伏在c端应用的新节点。目前欧美户外储能市场较为成熟， 户外旅行等对户外电源的需求确定性强，国内户外储能处于发展早期，未来有望逐步放量。太阳能板电池采用金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率。MWT电池可适配于perc、Topcon、HJT等各种路线，其中最主要的就是把正面细栅电流引至背面，需要通过激光打孔实现。MWT电池制造中在硅片、铜箔和封装材料中做精准打孔是重要步骤。选择稳定性最佳的激光器，性价比最佳的波长，调整恰如其分的功率、频率和脉宽、光束质量等参数是做好MWT电池的基础。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 机械设备 推荐(维持) 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转，光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄，先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份，三重路径助力企业提质增效 【银河机械】行业周报_机械行业_4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向 行业周报● 机械设备 2022年09月12日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示17 一、周关注：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 8月挖机销量同比持平，出口占比持续提升。根据中国工程机械工业协会行业统计数据， 2022年8月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品18076台，与去年同期持平。其中，国内市场销量9096台，同比下降26.3%；出口销量8980台，同比增长56.7%。今年1-8月，共计销售各类挖掘机械产品179109台，同比下降30.9%。其中，国内市场销量 109470台，同比下降49.9%；出口销量69639台，同比增长70.1%。稳增长背景下，政府专项债发放进程加速带动项目建设，上半年受疫情和高温影响的项目延期开工，下半年工程机械需求有望回暖。 宝马46大圆柱电芯方案确定，宁德时代、亿纬锂能获超百亿欧元大单。9月9日，宝马 集团宣布将从2025年起率先在其“新世代”车型中使用全新圆柱电芯。全新圆柱电芯为46系列大圆柱电芯，具有46毫米的标准直径和两种不同的高度，采用CTC高效集成技术；采用高镍+硅和磷酸铁锂材料体系，适配800V高电压平台。宁德时代和亿纬锂能获得价值超过百亿欧元（约700亿元）的电芯生产需求合同，宁德时代和亿纬锂能将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能为20GWh. 小米推出100W太阳能板，光伏toC应用进入新节点，激光设备或迎增量投资机会。米家太阳能板采用折叠式结构设计，单w对应10.99元，是光伏在c端应用的新节点。目前欧美户外储能市场较为成熟，户外旅行等对户外电源的需求确定性强，国内户外储能处于发展早期，未来有望逐步放量。太阳能板电池采用金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率。MWT电池可适配于perc、Topcon、HJT等各种路线，其中最主要的就是把正面细栅电流引至背面，需要通过激光打孔实现。MWT电池制造中在硅片、铜箔和封装材料中做精准打孔是重要步骤。选择稳定性最佳的激光器，性价比最佳的波长，调整恰如其分的功率、频率和脉宽、光束质量等参数是做好MWT电池的基础。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备 （新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 上周机械设备指数上涨1.50%，沪深300指数上涨1.95%，创业板指上涨0.39%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，机械行业估值水平30.3（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% 农林牧渔 传媒 采掘 通信 纺织服装 创业板指 计算机 电子 食品饮料 医药生物 银行 综合 轻工制造 机械设备 非银金融 钢铁 沪深指数 休闲服务 商业贸易 电气设备 化工 公用事业 建筑装饰 建筑材料 交通运输 汽车 家用电器 国防军工 房地产 有色金属 300 -4% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、半导体设备机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、机器人。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 10% 周涨幅年初至今涨幅（右） 20% 15% 8% 10% 6% 5% 4%0% -5% 2% -10% 0%-15% -2% -20% -4% -25% -30% -6%-35% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 1.8% -15.0% 金鹰重工 9.6% -23% 晋西车轴 7.1% 4% 祥和实业 6.7% 57% 工程机械 3.9% -26.4% 恒立液压 8.1% -37% 建设机械 8.0% -36% 山推股份 5.9% 13% 油气开发设备 2.1% 1.1% 贝肯能源 19.2% 17% 道森股份 14.1% 95% 四方达 5.3% 41% 航运装备 3.0% -6.3% 中国重工 4.8% -6% 中船防务 4.6% -2% 天海防务 4.1% -8% 锂电设备 3.1% -24.0% 海目星 11.9% 49% 金银河 5.7% -14% 先导智能 5.1% -26% 光伏设备 8.6% 14.8% 迈为股份 17.1% 32% 宇晶股份 13.7% 32% 帝尔激光 13.2% 36% 3C及面板设备 -1.5% -28.5% 胜利精密 6.3% 5% 快克股份 4.7% -7% 精测电子 0.5% -41% 风电设备 4.7% -18.1% 新强联 11.9% -23% 金雷股份 6.8% -25% 通裕重工 3.8% -22% 半导体设备 6.9% -8.4% 汉钟精机 21.1% 11% 至纯科技 12.0% -16% 芯源微 11.3% 26% 机床工具 2.4% -17.0% 宇环数控 15.4% 39% 宇晶股份 13.7% 32% 华东重机 7.5% 17% 注塑机 -4.7% -16.1% 伊之密 0.0% 6% 泰瑞机器 -0.9% 12% 震雄集团 -2.1% -16% 激光 1.7% -26.4% 英诺激光 14.0% -3% 海目星 11.9% 49% 柏楚电子 2.4% -25% 机器人 4.9% -6.0% 绿的谐波 14.1% 44% 埃斯顿 7.7% -22% 亿嘉和 3.0% -36% 仪器仪表 0.2% -19.3% 威星