机械设备行业周报：8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会

8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 核心观点: 机械设备 推荐(维持) 市场行情回顾：上周机械设备指数下跌4.97%，沪深300指数下跌1.05%，创业板指下跌3.44%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第25位。剔除负值后，机械行业估值水平27.9（整体法）。上周 机械行业涨幅前三的板块分别是油气开发设备、航运装备、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 周关注：8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 不确定性增强，8月挖机销量预计仍将承压。根据CME预测，8月我国挖机销量预计约为18000台，同比基本持平。其中国内销量预计 9000台，同比下降27%，降幅环比小幅扩大；国外销量预计9000台，同比增长57%，增幅环比收窄。在房地产投资增速降幅持续扩大、大宗商品价格震荡、柴油价格持续攀升等不利因素导致的需求不足的影响下，挖掘机市场继续承压。 机械行业中报陆续披露，整体业绩小幅上涨，板块分化明显。近日，机械行业上市公司陆续发布2022年半年报。目前已披露的416家公司2022H1合计实现营业收入5175.90亿元，同比+4.06%；实现归母 净利润439.29亿元，同比+4.51%。受原材料成本上涨影响，已披露业绩的419家公司整体毛利率为22.79%，同比-0.75pct；净利率为8.49%，同比+0.04pct。分板块来看，锂电设备、光伏设备、半导体设备业绩保持高增，2022H1收入同比分别+88%、+37%、+38%，净利润同比分别+74%、+59%、+49%。通用设备、3C设备、轨交、船舶海工板块业绩延续下滑态势，收入同比分别-20%、-1%、-13%、-1%，净利润同比分别-25%、-29%、-18%、-121%。 钙钛矿电池技术研发及商业化进程加速，设备企业率先受益。8月25 日至26日，第四届异质结、钙钛矿与叠层电池论坛在江苏常州举行， 涉及技术进展与商业化方向等议题。钙钛矿电池作为可刚可柔的轻薄光伏材料，下游市场广阔，有望率先应用于BIPV领域，并进一步应用于光伏电站、临近空间等场景。技术方面，效率和稳定性是钙钛矿电池的两大关键指标，大面积结晶技术研发，提高稳定性，开发叠层电池以提升效率上限是未来技术发展的方向。目前，钙钛矿电池已步入商业化的关键节点，亟待推进供应链企业的合作开发以及行业标准的建立。钙钛矿电池成本低、效率高、工艺简单且可柔性制备，具备较强的优势，随着相关企业加大布局和开发力度，钙钛矿电池的产业化进程有望加速。钙钛矿电池制备工艺涉及涂布、磁控、蒸镀、激光等相关设备有望持续受益。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业 机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转，光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄，先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份，三重路径助力企业提质增效 【银河机械】行业周报_机械行业_4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向 【银河机械】行业周报_机械行业_光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 【银河机械】行业周报_机械行业_4月挖机销量降幅收窄，看好成长赛道超跌反弹机遇 行业周报● 机械设备 2022年08月29日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注：8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示16 一、周关注：8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 不确定性增强，8月挖机销量预计仍将承压。根据CME预测，8月我国挖机销量预计约为18000台，同比基本持平。其中国内销量预计9000台，同比下降27%，降幅环比小幅扩大；国外销量预计9000台，同比增长57%，降幅环比收窄。在房地产投资增速降幅持续扩大、大宗商品价格震荡、柴油价格持续攀升等不利因素导致的需求不足的影响下，挖掘机市场继续承压。 机械行业中报陆续披露，整体业绩小幅上涨，板块分化明显。近日，机械行业上市公司陆续发布2022年半年报。目前已披露的416家公司2022H1合计实现营业收入5175.90亿元， 同比+4.06%；实现归母净利润439.29亿元，同比+4.51%。受原材料成本上涨影响，已披露业绩的419家公司整体毛利率为22.79%，同比-0.75pct；净利率为8.49%，同比+0.04pct。分板块来看，锂电设备、光伏设备、半导体设备业绩保持高增，2022H1收入同比分别+88%、+37%、 +38%，净利润同比分别+74%、+59%、+49%。通用设备、3C设备、轨交、船舶海工板块业绩延续下滑态势，收入同比分别-20%、-1%、-13%、-1%，净利润同比分别-25%、-29%、-18%、-121%。 钙钛矿电池技术研发及商业化进程加速，设备企业率先受益。8月25日至26日，第四届异质结、钙钛矿与叠层电池论坛在江苏常州举行，涉及技术进展与商业化方向等议题。钙钛矿电池作为可刚可柔的轻薄光伏材料，下游市场广阔，有望率先应用于BIPV领域，并进一步应用于光伏电站、临近空间等场景。技术方面，效率和稳定性是钙钛矿电池的两大关键指标，大面积结晶技术研发，提高稳定性，开发叠层电池以提升效率上限是未来技术发展的方向。目前，钙钛矿电池已步入商业化的关键节点，亟待推进供应链企业的合作开发以及行业标准的建立。钙钛矿电池成本低、效率高、工艺简单且可柔性制备，具备较强的优势，随着相关企业加大布局和开发力度，钙钛矿电池的产业化进程有望加速。钙钛矿电池制备工艺涉及涂布、磁控、蒸镀、激光等相关设备有望持续受益。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备 （新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 上周机械设备指数下跌4.97%，沪深300指数下跌1.05%，创业板指下跌3.44%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第25位。剔除负值后，机械行业估值水平27.9（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 4% 2% 0% -2% -4% -6% 电子 国防军工 电气设备 机械设备 建筑材料 计算机 通信 创业板指 家用电器 房地产 汽车 钢铁 纺织服装 建筑装饰 医药生物 沪深指数 公用事业 轻工制造 化工 传媒 采掘 有色金属 银行 非银金融 商业贸易 综合 食品饮料 休闲服务 交通运输 农林牧渔 300 -8% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是油气开发设备、航运装备、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 10% 周涨幅年初至今涨幅（右） 20% 15% 5%10% 5% 0% 0% -5% -5% -10% -10% -15% -20% -15% -25% -30% -20%-35% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -4.2% -16.0% 天铁股份 -0.7% 7% 中国中车 -1.2% -16% 中国通号 -1.4% -9% 工程机械 -3.3% -28.1% 恒立液压 1.8% -37% 山推股份 -1.4% 12% 柳工 -1.8% -19% 油气开发设备 5.7% 0.2% 石化机械 17.3% 26% 惠博普 16.5% 15% 博迈科 13.3% -32% 航运装备 -0.5% -7.2% 中国动力 9.0% -10% 中集集团 1.0% -23% 宝鼎科技 0.2% 10% 锂电设备 -5.2% -20.0% 利元亨 16.2% -15% 科恒股份 1.0% -16% 璞泰来 -0.5% -17% 光伏设备 -6.8% 15.7% 精功科技 4.6% 21% 京山轻机 2.6% 69% 奥特维 0.8% 57% 3C及面板设备 -9.9% -25.7% 正业科技 0.8% -12% 田中精机 -2.2% -20% 胜利精密 -2.9% 2% 风电设备 -6.7% -14.8% 大金重工 -1.2% 24% 日月股份 -4.5% -19% 新强联 -7.0% -21% 半导体设备 -9.5% -14.7% 汉钟精机 -0.2% 1% 华亚智能 -7.7% 10% 万业企业 -7.8% -28% 机床工具 -7.9% -14.7% 沈阳机床 9.2% 15% 华东重机 -0.5% 15% 华明装备 -2.1% -2% 注塑机 -3.7% -10.3% 海天国际 5.2% -9% 震雄集团 -1.0% -14% 克劳斯 -6.6% -16% 激光 -9.3% -23.7% 光峰科技 1.6% -18% 锐科激光 -6.3% -32% 大族激光 -7.3% -