【天风通信】瑞玛精密大跌点评：业务向好趋势不变，稳步推进零部件向总成发展征程！<

【天风通信】瑞玛精密大跌点评：业务向好趋势不变，稳步推进零部件向总成发展征程！ 今日瑞玛精密大跌5.82%，主要为资金方面因素所致，公司基本面持续向好趋势不变，同时发布拟收购空气悬挂总成标的公告，打开未来广阔成长空间，稳步由零部件向总成拓展，持续坚定推荐！ 1、拟收购空悬标的拓展空气悬挂总成：1）标的公司对价6.65亿元，公司以现金+换股方式收购51%股权，收购完成后再增资8000万，交易完成后瑞玛将持股标的56.26%股权。 2）标的方业绩对赌，2022-2024年承诺实现的净利润不低于人民币5000万元、8500万元和1.05亿元。 3）Pneuride为空气悬挂总成标的，主要产品有空气弹簧/空气支柱、减震器、电控空气悬架（ECAS）等，同时在电子控制单元方面（硬件+软件）具备丰富的设计和测试经验。 标的公司现已成为美国Rivian公司汽车空气悬挂系统独家供应商，并于近期成功与美国一家造车新势力公司签订了汽车空气悬挂系统的开发协议。 2、内生逻辑和看点：围绕优质客户持续做大汽车精密结构件规模。 公司客户资源丰富（在此基础上扩品类、提份额），整车厂客户有特斯拉、大众、通用、宝马、吉利、长城等，Tier1客户包含博格瓦纳，大陆，哈曼，天合，采埃孚等多个全球排名前30的厂商；公司在手定点持续放量增长，新能源车应用产品占比持续提升至60%-70%，未来几年呈快速成长趋势。 3、外延往总成拓展逻辑和看点：1）收购信征汽车零件公司51%股权，从汽车座椅金属件拓展到座椅小总成（加热/通风/按摩/支撑舒适系统+电控系统ECU+线束+开关/传感器等）；2）公司自己开发的空气悬架零部件获得大陆集团定点，此次收购空悬总成标的将快速推进公司总成战略布局，并依托标的公司的技术研发能力及具备行业竞争力的产品品类，适时在国内投资建设空气悬挂系统工厂，提高国内空气悬挂系统业务的市场份额。