【天风通信】瑞玛精密再次强势涨停：独家底部挖掘推荐，有望大幅反转&持续高增长的新

【天风通信】瑞玛精密再次强势涨停：独家底部挖掘推荐，有望大幅反转&持续高增长的新能源车打铁标的！ 1、成长逻辑：公司主营汽车电子（精密件&座椅智能化）+通信（天线&滤波器供货爱立信、诺基亚），一方面受益汽车电动化/智能化/网联化发展，另一方面公司汽车电子业务品类扩张+大客户放量+内生外延向小总成拓展，共同驱动收入持续快速增长，同时毛利率&净利率改善，22年业绩有望大幅反转，短期业绩有望环比持续改善，季度业绩增速有望持续大幅上扬（去年基数前高后低），中长期3年收入复合增速有望 30%-40%，业绩复合增速50%+。 2、业务看点：1）客户资源丰富（在此基础上扩品类、提份额），整车厂客户有特斯拉、大众、通用、宝马、吉利、长城等，Tier1客户包含采埃孚天合、哈曼、斯凯孚、法雷奥、大陆、博世、博格华纳、麦格纳、安波福、蒂森克虏伯、德尔福、敏实集团、延锋、拓普集团等知名厂商；2）收购信征汽车零件公司51%股权，从汽车座椅金属件拓展到座椅小总成（加热/通风/按摩/支撑舒适系统+电控系统ECU+线束+开关/传感器等），主要客户广汽丰田、本田和比亚迪等；3）新产品，空气悬架获得大陆集团定点，新能源电池包用金属零部件也进入厂商供应链体系。 3、业绩和估值：预计22-24年净利润为9000万(+97%)、1.35亿(+50%)和1.8亿元(+35%)，对应22-23年PE分别为37x和25x，维持“增持”评级。