有色金属行业周报：供应端扰动风险持续，有色金属止跌回升

有色金属 行业研究/行业周报 供应端扰动风险持续，有色金属止跌回升 报告日期：2022-09-12 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 9/2112/213/226/22 12% -1% -14% -26% -39% -52% 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.宏观加息预期提振美元，有色整体承压2022-09-04 2.限电影响持续，供应扰动支撑有色2022-08-28 3.稀土跟踪笔记（4）：稀土指标和后市走向怎么看2022-08-22 主要观点： 上周有色金属跑赢大盘，涨幅为6.02%。同期上证指数涨幅为2.37%，收报于3262.05点；深圳成指涨幅为1.50%，收报于 11877.79点；沪深300涨幅为1.74%，收报于4093.79点。 基本金属 基本金属上周期市场大幅上涨。期货市场：除LME铝较上周期同期下降了0.69%，LME铜、锌、铅、锡和镍较上周同期上涨4.19%、1.77%、2.49%、1.07%和10.84%。国内现货市场：铜、铝、锌、铅、锡、镍较上周同期上涨5.87%、3.92%、3.65%、0.44%、13.09%和4.01%。铜：铜价大幅上涨。供给端，海外铜生产国扰动持续，产量整体不及预期，7月秘鲁铜产量同比下降6.6%；国内限电和检修等影响减弱，精铜生产企业逐步恢复正常经营。需求端，当前处于淡旺季切换阶段，国内稳增长政策效应下半年预期显现，国内需求有望回暖。库存方面，截至上周五，SHEF铜库存约为 3.64万吨，较上周同期下降2.95%。铝：铝价微幅下降。国内铝供应风险仍存，四川限定影响消除但当地疫情反复导致物流受阻，整体开工率偏低，此外云南因来水不足导致区域用电紧张，当地铝厂限产风险增加。需求方面，终端汽车和光伏需求尚可，地产板块需求持续低迷，目前市场供需双弱，限电预期收紧预期或支撑铝价上行。库存方面，截至上周五，SHEF铝库存约为29.49万吨，较上周同期下降4.48%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 上周新能源金属价格持续分化。钴：钴价小幅下降。截至上周五，长江现货钴价为35.10万元/吨，较上周同期下降1.13%。四氧化三钴价格维持不变，氯化钴和硫酸钴价格分别为7.1和6万元/吨，较上周同期上涨1.43%和1.69%。国内钴相比国际钴价格增长滞后；国内生产成本压力大，终端3C需求并无明显增势，钴价整体偏弱运行。锂：锂价微幅上升。截至上周五，碳酸锂价格为49.60万元/吨，较上周同期上涨0.71%，电池级氢氧化锂价格为49.09万元/吨，与上周价格持平。青海地区疫情影响运输效率，四川地区正常生产，供应无明显增量，市场紧；下游需求旺盛，预计持续保持增势，支撑锂盐价格。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 上周贵金属价格小幅回升。黄金：截至上周五，COMEX黄金价格为1727.6美元/盎司，较上周上涨0.29%；伦敦现货黄金为1713.4美元/盎司，较上周上涨0.05%。白银：COMEX白银价格为18.79美元/盎司，较上周上涨4.89%；伦敦现货白银价格为18.77美元/盎司，较上周上涨4.74%。美联储加息预期有效提振美元指数上行，金价整体承压下行，但周五晚公布的非农就业数据超预期使市场对 9月加息预期有所下降，金价出现小幅反弹。近期地缘政治冲突持续，能源危机下通胀持续高企，黄金避险需求给予金价一定支撑，后续仍需关注美联储加息进程。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1上周有色板块跑赢沪深300指数（%）5 图表2其他稀有小金属涨幅最大（%）5 图表3个股豪美新材涨幅最大（%）6 图表4个股园城黄金跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 上周有色金属跑赢大盘，涨幅为6.02%。同期上证指数涨幅为2.37%，收报于3262.05点；深证成指涨幅为1.50%，收报于11877.79点；沪深300涨幅为1.74%， 收报于4093.79点。 图表1上周有色板块跑赢沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最小的是其他稀有小金属为10.49%。此外，涨幅较大的三个板块分别是铝、铅锌、黄金，涨幅分别为8.55%、8.55%、8.46%。 图表2其他稀有小金属涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：豪美新材、神火股份、合盛硅业、丰华股份、驰宏锌锗，分别对应涨幅为19.20%、18.72%、18.46%、17.87%、17.59%。周跌幅前五位的为：园城黄金、明泰铝业、众源新材、建龙微纳、银邦股份， 分别对应的跌幅为-13.25%、-6.40%、-4.74%、-3.70%、-3.58%。 图表3个股豪美新材涨幅最大（%）图表4个股园城黄金跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 宁德时代：3万吨碳酸锂项目更换合作方 在永兴材料宣布与宁德时代终止合资经营协议后，龙蟠科技公告将与宁德时代下属全资子公司——宜春时代新能源资源有限公司及唐山鑫丰锂业共同投资年产3万吨碳酸锂项目。 孚能科技：拟2023年推出钠离子电池、磷酸锰铁锂等第一代产品 孚能科技表示，钠离子电池、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等计划在2023年推出第一代产品，目标是到2030年将钠离子电池能量密度从160Wh/kg提升至220Wh/kg，磷酸铁锂和磷酸锰铁锂的能量密度形成从200Wh/kg到240Wh/kg的产品覆盖。 江特电机：茜坑锂矿石申请许可开采规模为每年300万吨 公司茜坑锂矿“探转采”完成后，茜坑锂矿石申请许可开采规模为每年三百万吨，后续可根据需要申请办理扩大采矿规模的手续。 嘉元科技：白渡嘉元科技园年产1.6万吨高性能铜箔项目开机投产 自2020年8月动工以来，工程建设进展顺利，一期年产1.5万吨高性能铜箔 项目于去年12月底开机投产，今年8月全面达产。二期年产1.6万吨高性能铜箔项目的投产，将进一步提高公司总体产能、丰富现有产品结构、增强企业市场竞争力、巩固嘉元科技在铜箔行业特别是高性能铜箔行业的地位。。 万润新能：拟募资12.62亿加码锂电材料项目 本次发行拟募集资金12.62亿元，其中计划投向宏迈高科高性能锂离子电池 材料项目金额为8亿元，投入湖北万润新能源锂电池正极材料研发中心金额为 6208.83万元，以及补充流动资金4亿元。 东阳光：拟扩建5万吨锂电池正极材料磷酸铁锂项目14亿元加码新能源锂电产业 为满足下游客户需求以及日渐提升的新能源汽车电池市场需求，进一步提高公司磷酸铁锂业务规模，公司全资子公司乳源新能源公司计划在广东省韶关市投资扩建年产5万吨锂离子电池正极材料磷酸铁锂项目，项目总投资额预计不超 过14亿元。该项目建设期为15个月，分两期建设，其中一期项目年产3万吨， 二期项目年产2万吨。 格林美：31.2亿锂电回收巨头“锁镍” 公司全资子公司格林美香港与伟明、Merit于当日共同签署了《关于Merit、格林美香港与伟明之年产高冰镍含镍金属5万吨（印尼）项目合资协议》。根据协议，三方将充分发挥各自优势与资源，在印尼设立合资公司共同投资开发建设年产高冰镍含镍金属5万吨（印尼）项目。 山东鑫海、宝武与印尼淡水河谷签署146亿镍项目协议 该项目位于莫罗瓦利区的Bahodopi，耗资约21亿美元（146.5亿元），最迟在2025年完工。山东鑫海和宝武将通过其子公司太钢集团共同控制51%的股份。Bahodopi项目将每年生产镍含量为73000吨至80000吨的镍铁，合作伙伴还在讨论日后增加一家不锈钢厂的可能性。 2.2.2国外公司新闻 必和必拓旗下全球最大铜矿Escondida遭遇罢工 必和必拓位于智利北部的埃斯康迪达铜矿（Escondida）的工会表示，该矿工人周三投票决定举行罢工，原因是埃斯康迪达（Escondida）没有回应有关潜在安全风险的多次投诉，他们几乎一致投票赞成罢工。工会表示，罢工将导致9月12日和14 日每天停工12小时，随后将无限期停工，直至与必和必拓达成协议。（长江有色） 特斯拉欲建北美首个锂精炼设施有望2024年投产 在特斯拉向得州提交的文件中，它表示将建造一座电池级氢氧化锂精炼设施。据称这将是北美首座锂精炼设施，特斯拉以此向得克萨斯州审计长办公室申请税收减免。（长江有色） 澳大利亚FIRB批准MAC从嘉能可收购CSA铜矿 美总部位于美国的空白支票公司MetalsAcquisition宣布，澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）已批准其此前宣布的收购嘉能可旗下CSA铜矿的交易。交易完成后，嘉能可将获得10.5亿美元的现金、价值5000万美元的MAC股权，以及1.5%的冶炼厂使用费净回报寿命。（长江有色） 德国斯佩拉公司Rheinwerk工厂铝产量将削减50% 德国斯佩拉（Speira）公司周三称，由于电力价格高企，该公司将从10月起在将Rheinwerk工厂的铝产量削减50%，预计将在11月完成。斯佩拉公司表示，今后将减少到每年7万吨的原铝产量，因为德国能源价格上涨，使得公司面临着和许多其他欧洲铝冶炼厂类似的挑战。（长江有色） ElementUS与LAlumina合作处理Burnside氧化铝精炼厂的铝土矿渣 该协议标志是LAlumina在其目前闲置的炼厂的残余铝土矿环境修复方面的十字路口，如果市场条件验证，该炼厂可能会重新启动。作为铝土矿渣的可持续转化者，ElementUS拥有LAlumina炼厂的全部铝土矿渣处理权。该地点已经储存了超过3000万干吨铝土矿残渣，每年大约再生产100万吨。（长江有色） 力拓与McEwenCopper将在内华达州联合开发铜项目 McE