银行行业周报：8月信贷景气修复；系统重要性银行名单更新

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年09月11日 8月信贷景气修复；系统重要性银行名单更新 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 12% 5% -2%-9% -16%-24% 2021/082021/112022/022022/052022/08 银行沪深300 分析师：刘志平邮箱：liuzp1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020001分析师：李晴阳邮箱：liqy2@hx168.com.cnSACNO：S1120520070001 银行行业周报 ►重点聚焦： 9月9日，央行公布8月金融和社融数据，企业贷款量增结构优，信贷投放同环比修复。 ►行业和公司动态 1）9月9日，央行、银保监会发布2022年系统重要性银行名单，19家银行入选，与2021年名单相比入选银行没有变化，仅部分银行分组和组内排名略有调整。2）9月9日，银行业协会发布《中国银行卡产业发展蓝皮书（2022）》，2021年银行卡产业总体向好，人均持卡量保持增长，交易规模显著回升，银行卡产业整体风险有所缓和。3）本周，邮储银行披露稳定股价方案进展，邮政集团增持2502.6万元，占总股份0.0059%，增持金额已超增持计划金额下限的50%；齐鲁银行股东及董监高等累计增持 837.32万元，占总股本0.0402%，成交价格4.48-4.97元/股，已完成稳定股价方案增持义务；农业银行张青松先生因工作需要辞去副董事长、行长等职务；杭州银行陈震山先生因组织调动原因，辞去董事长等职务等。 ►数据跟踪 本周A股银行指数上涨1.49%，跑输沪深300指数0.25个百分点，板块涨跌幅排名18/31，其中成都银行（+7.63%）、宁波银行（+4.36%）、常熟银行（+4.11%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行进行100亿元逆回购操作，等额对冲到期量，下周有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率基本平稳，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五持平和微降3BP报1.17%、1.48%。 房地产：30大中城市商品房成交套数和面积分别同比-36.9%/-36.4%，周环比-28.2%/-31.1%，商品房销售环比再度下行。 转贴现：本周足年转贴现利率整体较上周五回升，国股足年和城商足年均回升10BP录得1.55%和1.7%，仍低于上周周初水平。投资建议： 本周披露的8月金融数据反映融资层面有一定积极因素，稳增长 效能有所显现，近期国常会部署一揽子稳经济接续政策，也将进一步刺激后续经济回暖。目前板块整体0.55倍左右PB、为底部估值水平，具备一定性价比和防御属性，融资供需环境的改善有望提振市场预期、助力阶段性的+估值修复。个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示： 1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）个别银行的重大经营风险等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.本周重点聚焦： 9月9日，央行公布8月金融和社融数据。简评： 8月企业贷款量增结构优，信贷投放同环比修复。8月新增人民币贷款1.25 万亿元，同比微幅多增390亿元略好于市场预期，贷款余额增速10.9%，同环比分别降低1.2和0.1pct，整体相较7月情况有所改善，企业端投放修复。虽然8月疫情散发等因素对融资有影响，但托底政策落地更快、力度更强。包括LPR报价在政策利率牵引下再度下行，地产方面地方性的政策松动和强化“保交楼”指引，以及前期3000亿元政策金融工具在8月底完成投放，8月22日金融机构货币信贷形势分析座谈会强调“保持贷款总量增长的稳定性”等。结合高频指标看，8月制造业PMI录得49.4%，虽仍低于临界点，但环比回升0.4pct；8月最后一周转贴现利率明显回升，一定程度上也反映了票据冲量动力弱化、信贷投放转暖。供给端强支撑也是全年贷款增量保持稳健的保障。 政府债拖累社融，信贷和表外提供主要支撑。8月新增社融2.43万亿元，同比少增5571亿元，余额增速延续回落0.2pct至10.5%。结构上信贷有所恢复的情况下，主要是政府债和企业债净融资减少拖累。8月政府债新增仅3045亿元，受发行节奏错位影响，较上年高点有约6700亿元的缺口，也是社融增速下行的主要 拖累；企业债走弱，净融资1148亿元，高基数下同比少增3500亿元。后续社融增速或仍呈小幅回落趋势，但监管督促专项债资金使用、加快项目建设形成实物工作量，有助于提振配套融资上量。 （具体分析详见点评报告《8月企业信贷景气回升，政府债拖累社融》） 图18月政府债拖累社融增速下行图28月企业贷款量增结构优 贷款直接融资表外融资其他社融同比增速（右 亿元 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 9-01 4 0 (10,000) 35,000 新增企业中长期贷款新增企业短期贷款新增票据 亿元 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 -5,000 (20, 资料来源：万得资讯、华西证券研究所资料来源：万得资讯、华西证券研究所 图38月零售短贷修复，居民中长贷仍少增图48月M2增速上行，M1M2剪刀差负向走阔 亿元 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 21-02 -03 4 0 (2,000) (4,000) (6, 新增居民短期贷款新增居民中长期贷款 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% M1增速-M2增速(右)M1增速(左)M2增速(左) 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2012-01 2012-05 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 -10% -15% 资料来源：万得资讯、华西证券研究所资料来源：万得资讯、华西证券研究所 2.行业和公司动态 【系统重要性银行名单更新】9月9日，央行公告，为加强宏观审慎管理，强化系统重要性银行监管，根据《系统重要性银行评估办法》，近期央行、银保监会开展2022年度我国系统重要性银行评估，认定19家国内系统重要性银行。 简评： 1）2021年10月监管落地《系统重要性银行附加监管规定》，并首次披露19 家国内系统重要性银行名单，此次名单迎来首次更新，仍有19家银行入选，包括 6家国有行、9家股份行、4家城商行，与2021年名单相比入选银行没有变化，仅部分银行分组和组内排名略有调整。 2）具体看分组，按系统重要性得分从低到高： 第一组（9家）：民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、广发银行、江苏银行、上海银行、北京银行； 第二组（3家）：中信银行、邮储银行、浦发银行；第三组（3家）：交通银行、招商银行、兴业银行； 第四组（4家）：工商银行、中国银行、建设银行、农业银行；第五组（暂无）。 变动：民生银行分组下调，从第二组下调至第一组；组内排名由高到低看， 第一组内平安、广发、上海银行得分排名提升，第二组内浦发银行排名提升；第三第四组无变化。 从监管对核心资本的要求来看，各家银行目前都在监管要求红线上，头部大中型银行核心资本相对充裕。 图5系统重要性银行划分及监管要求 组别 监管要求 附加要求 测算核心一级资本充足率要求 系统重要性银行（按得分从低到高分组） 资本要求 资本 杠杆率 2021A 2022A 核心一级资本充足率 （2022H1） 杠杆率（2022H1） 核心资本充足率空间 第一组 《商业银行资本管理办法》核心一级资本充足率5%；一级资本充足率6%； 资本充足率8% 储备资本要求2.5%；逆周期资本要求0-2.5% 0.25% 0.125% 7.75% 民生银行 8.80% 7.28% 1.05% 平安银行 光大银行 8.59% 6.63% 0.84% 光大银行 平安银行 8.53% 6.15% 0.78% 华夏银行 华夏银行 8.63% 0.00% 0.88% 广发银行 宁波银行 9.87% 5.73% 2. 12% 宁波银行 广发银行 7.93% - 0.18% 上海银行 江苏银行 8.57% 6.38% 0.82%1.18% 江苏银行 上海银行 8.93% 6.17% 北京银行 北京银行 9.69% 7.94% 1. 94% 第二组 0.5% 0.25% 8.00% 浦发银行中信银行 中信银行 8.56% 6.52% 0.56%1.33%1.31% 民生银行 邮储银行 9.33% 6.02% 邮储银行 浦发银行 9.31% 6.99% 第三组 0.75% 0.375% 8.25% 交通银行 交通银行 9.99% 7.05% 1. 74% 招商银行 招商银行 12.32% 7.64% 4.07% 兴业银行 兴业银行 9.51% 6.54% 1.26% 第四组 1% 0.5% 8.50% 工商银行 工商银行 13.29% 8.04% 4.79% 中国银行 中国银行 11.33% 7.58% 2.83 % 建设银行 建设银行 13.40% 7.53% 4.90% 农业银行 农业银行 11.11% 7.40% 2.61 % 第五组 1.5% 0.75% 9.00% 无 无 资料来源：央行、公司公告、华西证券研究所；注：广发银行核心一级资本充足率为2021年报数据。 【银行卡产业总体向好交易规模显著回升】9月9日，银行业协会发布《中国银行卡产业发展蓝皮书（2022）》，2021年银行卡产业总体向好，人均持卡量保持增长，交易规模显著回升，银行卡产业整体风险有所缓和，银行卡欺诈率持续下降，境外受理网络规模持续扩大。 具体数据来看： 1）发卡：截至2021年末，银行卡累计发卡量92.5亿张，当年新增发卡量 2.7亿张，同比增长3.0%，增速逐年放缓。 2）交易：全国银行卡交易金额1060.6万亿元，同比增长33.8%。 3）风险：银行卡未偿信贷余额8.62万亿元，同比增长8.9%；信用卡逾期半年未偿信贷总额860.4亿元，同比增长2.6%；银行卡欺诈率实现连续五年下降。 4）2021年末，银行卡消费金额占社会消费品零售总额（剔除房地产、大宗批发等交易类型）的比例已达49.2%，成为促进消费增长和升级的重要力量。 【上市银行动态】 本周，权益方面，邮储银行披露稳定股价方案进展，2022年6月27日-9月5 日邮政集团增持545万股，增持金额2502.6万元，占总股份0.0059%，合计持股67.29%，增持金额已超增持计划金额下限的50%；齐鲁银行股东及董监高等累计增持184.03万股（占总股本0.0402%），累计金额837.32万元，成交价格区间为 4.48-4.97元/股，已完成稳定股价方案增持义务；青农商行股东巴龙建设持股被轮候冻结，本次冻结1.75亿股，占总股本3.15%，与一致行动人累计冻结和标记4亿股，占总股本7.2%。 图6上市银行一周重点动态 高管变动方面，农业银行张青松先生因工作需要辞去副董事长、行长等职务；杭州银行陈震山先生因组织