银行业周报：如何看待2023年国内系统重要性银行名单变化？

2023年9月24日 行业研究 如何看待2023年国内系统重要性银行名单变化？ ——银行业周报（2023.9.18–2023.9.24） 银行业 买入（维持） 作者分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001010-57378035 dongwx@ebscn.com 联系人：蔡霆夆 caitingfeng1@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 “南水北上”如何影响银行股？——银行业周报 （2023.9.11–2023.9.17） 存款降息能够对冲存量按揭利率下调吗？——银行业周报（2023.8.28–2023.9.3） 基本面触底，看好后续绝对收益表现——银行业周报 （2023.8.21–2023.8.27） 从“鼓励”变“指导”，存量按揭利率料将择日下调——银行业周报（2023.7.31–2023.8.6） 政治局会议后，银行股投资逻辑如何演绎？——银行业周报（2023.7.24–2023.7.30） “中特估”概念提振下，2Q基金银行股持仓占比回升——银行业周报（2023.7.17–2023.7.23） 哪些银行在使用专项债补充资本金？——银行业周报（2023.7.10–2023.7.16） 银行业ROE见底了吗？——银行业周报（2023.6.26 –2023.7.2） 银行业息差见底了吗？——银行业周报（2023.6.19 –2023.6.25） 理财赎回冲击会“昨日重现”吗？——银行业周报 （2023.6.12–2023.6.18） 要点 9月22日，人民银行、国家金融监督管理总局发布2023年度我国系统重要性银 行名单，认定20家商业银行为国内系统重要性银行；其中，国有行6家，股份 行9家，城商行5家。对此我们主要分析点评如下： 1、人民银行连续第三年发布D-SIBs名单，2023年入围机构首次增至20家 2021年以来，人民银行已连续三年发布D-SIBs名单。2021年10月15日，人民银行网站发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》（简称《附加监管规定》），《附加监管规定》从附加监管要求、恢复与处置计划、审慎监管等维度对国内系统重要性银行（D-SIBs）提出监管要求。同日，人民银行、原银保监会发布了基于2020年数据评估的首批19家D-SIBs名单。 根据《系统重要性银行评估办法》，D-SIBs的评估每年开展一次。若某银行满足下列任一条件，则应纳入D-SIBs的评估范围：（1）以杠杆率分母衡量的调整后表内外资产余额在所有银行中排名前30；（2）曾于上一年度被评为系统重要性银行。自2021年以来，人民银行网站已连续三年发布D-SIBs名单。 2023年入围银行较上年增加1家，国有行及股份行入围家数及组别保持不变，城商行中南京银行首次入围。2023年我国系统重要性银行（D-SIBs）名单分类，按系统重要性得分从低到高分为5组：第1组包括光大银行、民生银行、平安银 行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、广发银行、上海银行、南京银行、北京银行，共10家；第2组包括中信银行、浦发银行、邮储银行，共3家；第3组包 括交通银行、招商银行、兴业银行，共3家；第4组包括工商银行、中国银行、 建设银行、农业银行，共4家；第5组暂无银行。 对比2022年D-SIBs名单来看：(1）入围机构增加1家至20家，南京银行为首次新增入围，或主要与规模、关联度、复杂性相关指标维度评分较高有关；(2）国有行及股份行入围家数及组别保持不变，但由于名单按照系统重要性得分排序，位于第1-2组的银行虽然组别分类没变，但多数排序有变化；（3）第5组仍暂 无银行入围，但根据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，若银行同时被认定为G-SIBs及D-SIBs，附加资本要求采用二者孰高原则。根据FSB于2022年11月发布的最新G-SIBs名单，工商银行、中国银行附加资本要求等同第5组。 2、本次入选的D-SIBs均满足附加资本要求，但个别银行资本安全边际偏低 此次入选的20家D-SIBs均满足附加资本要求，无需立即补充资本，暂不会影响信贷供给能力。进一步观测各家行的资本安全边际，以2023年中报静态测算，工行、中行、建行、招行等4家银行核心一级资本充足率均高出达标要求2pct以上，具有较为充足的安全边际；但也有4家银行安全边际仅在1pct附近，绝大多数为股份行，这些股份制银行资本充足率可能触及自身设定的“资本规划”下限，导致资本缓冲安全垫不够。此外，若按母行口径测算，对应压力可能加大。江苏银行可转债已于2023年9月触发强赎，以23Q2末时点数据静态测算，剩余转债全部转股后将提升核心一级资本充足率0.7pct左右，资本安全边际显著提升。23Q2末，上市银行各级资本充足率较1Q略有下降，一方面扩表提速一定程度上加大了资本消耗，另一方面，年中分红对资本充足率水平形成季节性扰动。 上半年上市银行整体业绩增长维持稳健，归母净利润增速较1Q提升1.4pct至3.7%，各类机构业绩增长均呈提速态势，内源性资本补充能力仍强。同时，2023年以来部分D-SIBs也积极通过定增、配股等多重方式补充核心一级资本。如中国华融通过转债转股方式持股光大银行、中国移动以450亿认购邮储银行股份。目前，中信银行配股、杭州银行定增也在推动过程中。但对于个别盈利能力趋缓的银行来说，再叠加外源性核心一级资本补充渠道有限，未来不良处置力度可能依然较大，资本管理压力可能有所增加，后续更需要进一步发力轻资本业务。 杠杆率方面，截至23Q2末，大中型银行杠杆率基本处于6.5%至8%中枢区间，杠杆率最低的银行也接近6%，即使按照最高组别D-SIBs的杠杆率要求也仅需要4.75%，当前均满足附加杠杆率要求且有较充足的安全边际。 3、新巴III落地在即，新办法下D-SIBs资本安全边际可能“有升有降” 2023年2月，银保监会出台了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（简 称“新巴III”），面向全市场公开征求意见，并明确计划于2024年1月1日起正式实施。新巴III结合国际监管改革最新成果与国内商业银行经营形势变化，对2012年版《商业银行资本管理办法（试行）》进行了系统性修订，进一步优 化了商业银行资本管理体系。采用29家上市银行为样本，测算得出采用“资本新规”风险权重规则后，上市银行整体风险加权资产规模将提升近0.9pct。其中，对于国有大行及招行而言，由于新高级法取消了1.06倍的RWA调节因子，且资本底线下调至72.5%，预估采用高级法的银行资本占用有所改善，资本充足率将提升；但采用新标准法的银行，资本充足率或有下降压力。 资本新规过渡期或有延长，正式稿预计较征求意见稿有部分调整。结合近期上市银行交流情况看，有银行表示“考虑技术上的实施困难，资本新规的正式实施可能延迟，公司前期准备工作已经就绪；就征求意见稿而言，对有关零售方面权重的降低相对有利，但信用证转化系数、零售循环额度的风险计量、资管类产品穿透等问题可能短期内有一定影响，待政策明确后进行相应结构调整加以应对；资本新规正式实施对银行的影响相对是中性的，大前提是有利于商业银行稳健运行。”农行表示随着资本新规实施，预期该行风险加权资产会降低，有助于提升核心一级资本充足率。 4、四大行持续入选全球系统重要性银行（G-SIBs），2025年初需达标TLAC要求，TLAC非资本债务工具推出或将提速 根据FSB要求，作为新兴市场国家，我国G-SIBs（目前为四大行）将于2025年起执行总损失吸收能力要求。总损失吸收能力（TLAC）是指G-SIBs进入处置阶段时，可以通过减记或转股等方式吸收损失的资本和债务工具的总和。其中，外部总损失吸收能力是指G-SIBs的处置实体应当持有的损失吸收能力，外部总损失吸收能力比率包括风险加权比率和杠杆比率： 风险加权比率=（外部总损失吸收能力-扣除项）÷风险加权资产×100% 杠杆比率=（外部总损失吸收能力-扣除项）÷调整后的表内外资产余额×100% 根据《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，2025年1月1日起，我国四大行TLAC风险加权比率/杠杆比率分别不低于16%/6%，同时可借助存款保险基金实现不超过2.5%的豁免抵扣。 从海外G-SIBs的达标实践看，发行TLAC非资本债务工具是促成达标的重要方式，TLAC非资本债券已成为海外G-SIBs重要的中长期主动负债品种。国内 中庚基金 G-SIBs创设TLAC非资本债务工具，有助于推动其更好的达成国际监管要求，同时，也有助于进一步丰富债券市场可投资品种。站在当前时点测算，四大行TLAC达标缺口可能在万亿级别，但新baselIII测算可能对此缺口有所填补。 表1：2021-2023年我国系统重要性银行（D-SIBs）名单分布及变化 组别 分值范围 2021年入选银行（19家） 2022年入选银行（19家） 2023年入选银行（20家） 第5组 1400分以上 / / / 第4组 750分至1399分 工商银行、中国银行、建设银行、农业银行 工商银行、中国银行、建设银行、农业银行 工商银行、中国银行、建设银行、农业银行 第3组 450分至749分 交通银行、招商银行、兴业银行 交通银行、招商银行、兴业银行 交通银行、招商银行、兴业银行 第2组 300分至449分 浦发银行、中信银行、民生银行、邮储银行 中信银行、邮储银行、浦发银行 中信银行、浦发银行、邮储银行 第1组 100分至299分 平安银行、光大银行、华夏银行、广发银行宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行 民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行宁波银行、广发银行、上海银行、江苏银行北京银行 光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行宁波银行、江苏银行、广发银行、上海银行南京银行、北京银行 资料来源：《系统重要性银行评估办法》，光大证券研究所 表2：我国系统重要性银行（D-SIBs）指标权重主要有规模、关联度、可替代性及复杂性四个维度 分类 分类指标权重 具体指标 具体指标权重 规模 25% 调整后的表内外资产余额：作为杠杆率分母调整后的表内资产余额和调整后的表外项目余额之和 25% 关联度 25% 1.金融机构间资产：银行与其他金融机构交易形成的资产余额 8.33% 2.金融机构间负债：银行与其他金融机构交易形成的负债余额 8.33% 3.发行证券和其他融资工具：银行通过金融市场发行的股票、债券和其他融资工具余额 8.33% 可替代性 25% 1.通过支付系统或代理行结算的支付额：银行作为支付系统成员，通过国内外大额支付系统或代理 行结算的上一年度支付总额 2.托管资产：上年末银行托管的资产余额 6.25%6.25% 3.代理代销业务：银行作为承销商或代理机构，承销债券，代理代销信托计划、资管计划、保险产品、基金、贵金属等业务的年内发生额 4.客户数量和境内营业机构数量：银行的公司和个人客户数，以及在境内设立的持牌营业机构总数 6.25%6.25% 复杂性 25% 1.衍生产品：银行持有的金融衍生产品的名义本金余额 5% 2.以公允价值计量的证券：以公允价值计量且其变动计入当期损益类和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益类的证券余额 3.非银行附属机构资产：银行控股或实际控制的境内外非银行金融机构的资产总额 5%5% 4.理财业务：银行发行的非保本理财产品余额。 5% 5.境外债权债务：银行境外债权和境外债务之和 5% 资料来源：《系统重要性银行评估办法》，光大证券研究所 表3：全球系统性重要银行（G-SIBs）名单及附加资本缓冲要求 3.5% empty 2.5% 1家：摩根大通 2.0% 3家：美国银行、花旗集团、汇丰控股 1.5% 7家：中国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、德意志银行、高盛集团、中国工商银行、三菱UFJ银行 1.0% 19家：中