本报告研究了保险行业的整体表现、人身险和财产险的表现以及投资端的表现。总体来看,利润显著承压,EV动能减弱。人身险NBV延续负增长,队伍产能提升初显成效。财产险二季度增速放缓,COR表现分化。投资端TII下滑明显,NII相对稳健。建议关注保险板块投资机遇,包括寿险基本面相对改善、价值表现预期好转,以及车险量质齐升逻辑夯实,非车险增长空间可观。风险提示包括新单销售不及预期、长端利率下行、权益市场波动、股权投资计提减值风险、车险综合改革进展不及预期和政策风险。