本报告主要关注以太坊生态中的Layer2,即二层网络,它是以太坊扩容的主流技术方案。Layer2可以更快地处理交易,交易费用更低,是值得关注的“生态”。当前,Layer2锁仓额(TVL)高达58亿美元,占以太坊TVL的15%,占总TVL的9%,是生态中的明珠。Layer2项目已经发行代币,当前各Layer2代币的最大流通市值(FDV)的排序为:Optimism(OP,45亿美元)>dYdX(DYDX,16亿美元)>Loopring(LRC,5亿美元)>Metis Andromeda(Metis,3亿美元)>Boba Network(BOBA,2亿美元)。本报告试图从代币经济模型、技术机制等角度,找到Layer2当前竞争格局形成的关键驱动因素,并通过这些因素的变化,预测已发币和即将发币项目代币未来可能的排序。报告认为,竞争格局形成的关键驱动因素包括技术机制、分配计划和明星应用等。未来,市场对多个Layer2项目发币预期较强,例如Arbitrum和StarkNet。催化剂包括以太坊合并进度、以太坊EIP-4488和EIP-4844提案的推进进度、Opensea等明星应用、USDT和USDC等头部稳定币对Layer2项目的接受度等。