铁合金周报：需求回暖供给低位 铁合金最差时刻或已过去

研究咨询部 需求回暖供给低位铁合金最差时刻或已过去 ----国信期货铁合金周报 2022年9月4日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 研究咨询部 1、本周（9.1）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.49%，较上周增4.17%；日均产量20770吨，增795吨。五大钢种硅锰（周需求）：142094吨，环比上周增5.57%，全国硅锰产量（周供应）：145390吨，环比上周增3.98%； 3、本周（9.2）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.97%，较上期增0.09%；日均产量13596吨，较上期增120吨。五大钢种硅铁（周需求）：24753.5吨，环比上周增5.02%，全国硅铁产量（周供应）：9.5万吨。 3、锰矿方面：据Mysteel统计，South32对华10月装船高品澳块5.05美元/吨度（跌0.97），半碳酸4美元/吨度（跌0.55），康密劳加蓬块10月对华装船报价4.7美元/吨度（跌0.8）。由于贸易商所持均为7月高价矿，低价出货意愿下降，但部分矿种或仍有降价空间，目前天津港半碳酸32.5元/吨度左右，澳块43.5-44元/吨度，加蓬42-42.5元/吨度。Mn28-30高铁报价27元/吨度。 4、用电方面：据Mysteel调研，宁夏电价稳定，目前合金厂综合电价0.46元/度，内蒙古部分区域综合电价0.49元/度。近日，内蒙古电力（集团）有限责任公司代理购电公布，代购电价降0.0164元/度（8月代理购电0.3301，9月代理购电0.3137），对应硅锰生产成本可节省65.6元/吨。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 研究咨询部 行情回顾·锰硅产业链价格变动 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月 202301 202210 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 6,870 7,060 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 -7.46% 价格 7,100 7,150 7,200 7,280 7,050 30天涨跌幅 -7.09% 一周涨跌幅 -0.28% 0.00% 0.00% -0.55% 0.00% 年同比 -20.61% 30天涨跌幅 -1.39% -2.05% -0.69% -1.89% -1.40% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -14.71% -12.00% -13.77% -12.81% -13.50% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） 580 580 630 560 300 现货报价 44 33 一周前基差 26 26 76 76 -254 现货一周涨跌 -2.22% 0.00% 30天前基差 156 206 156 176 -124 现货月涨跌 -8.33% -8.33% 一年前基差 21 -229 -4 -154 -384 现货年涨跌 0.00% -2.94% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2020年2021年2022年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202020212022 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 研究咨询部 / 锰硅产业链概况·锰矿价格 38Mn / 44Mn 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿进口量 2016201720182019202020212022 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿库存 2016201720182019202020212022 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅利润估算 6000 北方锰硅利润，右轴（元/ 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 80 70 60 50 40 30 20 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 202020212022 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 60 55 50 45 40 35 30 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 202020212022 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：锰硅期货上周下跌，现货持平为主，基差大幅扩大。目前从原料来看，从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.49%，较上周增4.17%；日均产量20770吨，增795吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量虽也有反弹但总体偏低，本周观察钢招情况，建议逢低做多为主。 硅铁：硅铁期货上周小幅下跌，现货小涨，基差由负转正。硅铁产量减少，但上周略有回暖。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.97%，较上期增0.09%；日均产量13596吨，较上期增120吨。硅铁生产总体处于低位，钢材产量回升，加之硅铁成本支撑较牢，建议逢低做多为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。